Ang mga sentral na bangko ay maglalagay ng mga rate sa pain zone upang labanan ang inflation

LONDON — Ang pagtagumpayan ng matigas na mataas na inflation ay nangangailangan ng mga rate ng interes na itulak sa “pain zone.” Ngunit kung ang anumang sentral na bangko ay may lakas ng loob na gawin ito ay ang tanong, ayon sa investment manager na Man Group.

"Upang aktwal na labanan ang inflation ay mangangailangan ng isang sentral na bangko upang ipakita na handa silang maglagay ng mga rate sa lugar ng sakit," sinabi ng CEO na si Luke Ellis kay Geoff Cutmore ng CNBC noong Lunes.

Para sa Federal Reserve, ang gawaing iyon ay dapat na "medyo madali," dahil sa backdrop ng malakas na tunay at nominal na paglago sa US Para sa European Central Bank, na nakikipaglaban sa isang walang kinang na kapaligiran sa paglago, ang trabaho ay medyo mas mahirap, kinilala niya.

Gayunpaman, sinabi ni Ellis na nag-aalinlangan siya na kahit ang Fed ay magkakaroon ng kumbiksyon na kumilos nang sapat na agresibo sa taong ito - lalo na't ang mga numero ng inflation ng headline ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pag-taping off at ang US midterm elections ay papalapit sa Nobyembre.

"Ang posibilidad na ang Fed ay talagang agresibo sa panahon ng kurso ng taong ito upang itulak ang mga rate ng sapat na mataas na nagiging sanhi ng sakit sa taong ito, ako ay personal na talagang nagdududa," sabi niya.

Mga presyo ng consumer sa US tumaas ng 8.5% noong Marso upang maabot ang kanilang pinakamataas na antas sa loob ng tatlong dekada, ngunit ang bahagyang pagbaba sa core inflation ay nag-alok ng ilang pag-asa na ang inflation ay maaaring malapit na sa pinakamataas nito. Iminungkahi ni Ellis na maaari itong bumaba sa 5-6% sa pagtatapos ng taon.

"Ang ibig sabihin nito ay ang inflation ay nagpapatuloy nang mas matagal, na nangangahulugan na ang katapusan ng sakit ay mas malaki," patuloy niya. "Ngunit ito ay isang bagay ng kung sila ay magkakaroon ng gumption na talagang humimok ng mga rate upang pigilan ang inflation."

Dahil dito, pinayuhan ng fund manager ang mga mamumuhunan na iposisyon ang kanilang mga portfolio para sa isang "pinalawig na proseso ng paghihigpit."

Ang mga kita ng korporasyon sa ngayon ay nananatiling malakas sa pangkalahatan dahil ang mga kumpanya ay nakinabang mula sa matatag na nominal na paglago, sabi ni Ellis.

Gayunpaman, may panganib na maging kampante ang mga merkado.

"Kung mayroon kang isang kumpanya na may kaunting kapangyarihan sa pagpepresyo at nakakuha ng ilang pagkilos, talagang ito ay isang magandang kapaligiran - hanggang sa gumawa ang mga sentral na bangko tungkol dito," sabi ni Ellis.

Mga discretionary stock tulad ng Netflix, sa partikular, na nasa ilalim ng presyon mula sa post-pandemic na pagbabawas ng gastos ng mga mamimili, ay maaaring nasa para sa isang partikular na bumpy na biyahe sa unahan, sinabi niya.

"Kung mayroon kang isang kumpanya tulad ng Netflix na walang kapangyarihan sa pagpepresyo, ibig kong sabihin, pasensya na, ngunit magandang gabi."