Chicken Soup Upang Makakuha ng DVD Kiosk Merchant Redbox Sa $375 milyon Deal Para sa Sagging SPAC

Sa mga negosyo ng buggy whip, Redbox Entertainment (RDBX), ang operator ng Oakbrook Terrace, Illinois ng 38,000 DVD rental kiosk na matatagpuan sa mga supermarket at convenience store mula Safeway at ShopRite, hanggang sa Walmart at Walgreens, ay nagpakita ng nakakagulat na pananatiling kapangyarihan. Habang ang Blockbuster ay naging isang malayong memorya at ang Netflix ay nangingibabaw sa digital na streaming ng pelikula, ang Redbox, na kumukuha ng higit sa halos 90% ng mga kita nito mula sa mga customer na nagbabayad ng $1.99 bawat gabi upang magrenta ng mga DVD ng mga sikat na pelikula at video game, ay bumubuo ng higit sa $850 milyon sa mga kita at $200 milyon sa cash flow bago ang pandemya noong 2019. Ang Covid-19 ay pumatay sa mga palabas sa sinehan—isang pangunahing driver sa mga rental ng kiosk na pelikula—at bumagsak ang legacy na negosyo ng Redbox. Noong 2021, umabot sa $289 milyon ang mga benta at naging negatibo ang daloy ng pera sa halagang $15 milyon.

Sa pagsagip ay dumating ang isang kasunduan sa SPAC noong 2021 na may mga pangakong $145 milyon sa cash at mga pangako sa PIPE na $50 milyon. Sa kasamaang-palad, ang nakakadismaya na mga resulta sa pananalapi at isang pagbaha ng mga pagtubos ay naging sanhi ng pagbagsak ng post-SPAC merger share ng Redbox mula $10 noong Oktubre 2021 hanggang sa mas mababa sa $2 kamakailan.

ngayon Chicken Soup for the Soul Entertainment (CSSE), ang kumpanya ng video on demand streaming na suportado ng ad na nakabase sa Cos Cob, Connecticut na nagmamay-ari ng Crackle, ay nag-anunsyo na kukunin nito ang Redbox sa halagang $375 milyon, na binubuo ng $50 milyon na stock ng Chicken Soup at ang pag-aakalang $325 milyon sa utang ng Redbox. Ang lahat ng transaksyon sa stock ay nag-iiwan sa mga shareholder ng Chicken Soup na may 76.5% ng kumpanya at mga shareholder ng Redbox na may 23.5%. Ang mayoryang may-ari ng Redbox, ang Apollo Global Management
APO
, na nakuha ang kumpanya bilang bahagi ng pagbili nito ng Outerwall Inc. sa halagang $1.6 bilyon noong 2016, ay magmamay-ari ng humigit-kumulang 15% ng Chicken Soup pagkatapos makumpleto ang transaksyon.

Ang Chicken Soup for the Soul Entertainment ay pinamamahalaan ni William Rouhana Jr., 69, isang dating telecom executive na namuno sa isang acquisitive broadband company na tinatawag na WinStar sa panahon ng dotcom boom noong 1990s. Ang WinStar ay umabot ng $4 bilyon sa market capitalization bago ito naghain para sa proteksyon sa pagkabangkarote noong Abril 2001. Noong 2008, nakuha ni Rouhana ang inspirational paperback book publisher na Chicken Soup for the Soul at nasa isang misyon na ibahin ito sa isang ganap na kumpanya ng entertainment na tumutugon sa cord. mga cutter na may sinusuportahang advertising na mga streaming channel kabilang ang Crackle at Popcorn Flix. Bukod sa walong video na suportado ng ad nito na on demand at mga channel sa streaming sa telebisyon, na may 40 milyong buwanang aktibong user, gumagawa at namamahagi din ng mga pelikula at palabas sa telebisyon ang Chicken Soup. Dalubhasa ito sa mga handog na mas mababang badyet tulad ng Nicholas Cage's Wonderland ni Willy at reality series tulad ng kay Ashton Kutscher Pupunta Mula sa Broken. Noong nakaraang taon Chicken Soup tinamo Sonar Entertainment ng Hollywood, producer ng pelikulang Indian na Locomotive Global at independiyenteng distributor ng pelikula at telebisyon na 1091 Pictures. Mayroon na itong 24,000 episodes ng tv at 14,500 na pelikula sa library nito, na kumakatawan sa higit sa 100,000 na oras ng filmed entertainment.

Noong 2021, ang Chicken Soup for the Soul ay nag-ulat ng $110 milyon sa mga kita at cash flow na $22 milyon. Ang mga share at market capitalization nito ay bumagsak nang husto sa mga nakalipas na buwan, bumaba ng higit sa 80% mula sa kanilang 2021 peak hanggang sa kamakailang market cap na $115 milyon.

Bakit interesado si Rouhana sa DVD rental dinosaur na Redbox?

“Binibili ko ang dinosaur dahil ang dinosaur ay may cash flow at ang dinosaur ay maglalagay ng magagandang maliit na itlog ng dinosaur na tinatawag na mga digital ad business na may 40 milyong customer na gustong-gusto na ang brand, kasama ang TVOD (transactional video on demand) na negosyo nito at libre. Nakalagay na ang negosyo sa TV,” sabi ni Rouhana na tumutukoy sa Redbox, loyalty program at app nito, na ngayon ay nag-aalok ng mga premium na pelikula on demand pati na rin ang mga libreng live na channel sa telebisyon mula sa Bloomberg TV at AccuWeather hanggang TMZ. “Gagawin namin ang isang napakahalagang platform sa negosyo ng entertainment, kung saan naaabot namin ang mga consumer sa pinakamaraming paraan ng sinuman. Sa kiosk, sa TVOD, sa AVOD at sa aming loyalty program. Sa tingin ko hindi ito dinosaur. Sa tingin ko ito na ang hinaharap."

Sinabi ni Rouhana na halos dalawang taon na niyang pinagmamasdan ang Redbox, at naniniwala na sa kabila ng pagbaba nito ng negosyo sa pagrenta ng DVD, ito ay hinog na para sa isang matalim na turnaround, sa bahagi dahil ang paggawa ng pelikula ay bumalik sa mga antas bago ang pandemya at ang mga palabas sa sinehan ay tumataas sa ang punto kung saan tinatantya ng Wedbush Securities na ang mga kita ng Redbox ay lalampas sa $1 bilyon sa 2023. Bukod dito, kung magpapatuloy ang inflation at hahantong sa pag-urong, ang negosyo ng Redbox ay makikinabang habang ang mga consumer ay nagiging mas maingat sa gastos at kanselahin ang mga premium na streamer tulad ng Apple TV+ at Disney+, pabor sa mga libreng serbisyo, na nangangailangan ng mga manonood na magtiis sa advertising o magrenta ng mas murang mga DVD.

"Kung ikaw ay isang mamimili, kailangan mong malaman kung saan ilalagay ang iyong pera at hindi ito magsa-stream ng video on demand, ngunit maaari itong magsama ng kalahating presyo ng mga pelikula kasama ang pamilya sa DVD," sabi ni Rouhana. Maging ang makapangyarihang Netflix, na ang pagbabahagi ay bumaba nang higit sa 70% mula noong Nobyembre, ay nagsabing magpapakita ito ng mas mababang presyo, suportado ng ad na tier. Nawalan ng 200,000 subscriber ang Netflix sa unang quarter at sinabi nitong inaasahan na mawalan ng isa pang dalawang milyon sa ikalawang quarter.

Ayon kay Rouhana, ang pagsasama ng Chicken Soup sa Redbox ay maaaring magdagdag ng $40 milyon sa ilalim na linya, karamihan sa mga sinasabi niya ay magmumula sa cost cutting. Malaki rin ang maidaragdag nito sa pagkarga ng utang ng Chicken Soup, ngunit inayos ni Rouhana ang utang upang maging walang tipan sa unang dalawang taon, na may opsyong maiwasan ang mga pagbabayad ng cash na interes sa unang 18 buwan. Inayos din niya ang isang bagong $80 milyon na working capital credit line mula sa HPS Investment Partners ng New York City, sa loob ng limang taon. Sa unang bahagi ng 2023, inaasahan ng Chicken Soup na ang pinagsamang kumpanya ay bubuo ng mga kita na lampas sa $500 milyon at cash flow na hindi bababa sa $100 milyon.