(Bloomberg) — Ang mga bangko ng China ay nahaharap sa pagkalugi sa mortgage na $350 bilyon sa isang pinakamasamang sitwasyon habang bumababa ang kumpiyansa sa merkado ng ari-arian ng bansa at ang mga awtoridad ay nagpupumilit na pigilan ang lumalalang kaguluhan.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang isang umuusad na krisis ng mga natigil na proyekto ay nagpapahina sa kumpiyansa ng daan-daang libong mga bumibili ng bahay, na nag-trigger ng isang mortgage boycott sa higit sa 90 mga lungsod at mga babala ng mas malawak na sistematikong mga panganib. Ang malaking tanong ngayon ay hindi kung, ngunit kung magkano ito ay humampas sa $56 trilyong sistema ng pagbabangko ng bansa.
Sa pinakamasamang sitwasyon, tinatantya ng S&P Global Ratings na 2.4 trilyon yuan ($356 bilyon), o 6.4% ng mga mortgage, ang nasa panganib habang nagbabala ang Deutsche Bank AG na hindi bababa sa 7% ng mga pautang sa bahay ang nasa panganib. Sa ngayon, ang mga nakalistang bangko ay nag-ulat lamang ng 2.1 bilyong yuan sa mga delingkwenteng mortgage bilang direktang apektado ng mga boycott.
"Ang mga bangko ay nahuli sa gitna," sabi ni Zhiwu Chen, isang propesor ng pananalapi sa University of Hong Kong Business School. “Kung hindi nila tutulungan ang mga developer na tapusin ang mga proyekto, mas malaki ang mawawala sa kanila. Kung gagawin nila, siyempre, iyon ay magpapasaya sa gobyerno, ngunit mas nagdaragdag sila sa kanilang pagkakalantad sa mga naantalang proyekto sa real estate.
Nalilito na ng mga headwinds mula sa pagbagal ng paglago ng ekonomiya, mga pagkagambala sa Covid at pagtatala ng mataas na kawalan ng trabaho ng kabataan, inilalagay ng Beijing ang katatagan sa pananalapi at panlipunan sa tuktok ng mga priyoridad nito. Kasama sa mga pagsisikap na pinag-isipan sa ngayon ang isang palugit na panahon sa mga pagbabayad ng mortgage at isang pondong sinusuportahan ng sentral na bangko upang magpahiram ng suportang pinansyal sa mga developer. Sa alinmang paraan, ang mga bangko ay inaasahang gaganap ng isang aktibong papel sa isang pinagsama-samang bailout ng estado.
Narito ang limang tsart upang ipakita kung bakit maaaring lumaki ang krisis at masira ang katatagan ng pananalapi:
Ang pagkakalantad ng mga Chinese na bangko sa sektor ng ari-arian ay nangunguna sa anumang iba pang industriya. Mayroong 39 trilyong yuan ng mga natitirang mortgage at isa pang 13 trilyong yuan ng mga pautang sa mga developer sa katapusan ng Marso, ayon sa data mula sa People's Bank of China.
Ang merkado ng real estate ay "ang sukdulang pundasyon" para sa katatagan ng pananalapi sa China, sinabi ng managing director ng Teneo Holdings na si Gabriel Wildau sa isang tala ngayong buwan.
Habang kumikilos ang mga awtoridad upang mapanatili ang mga panganib, ang mga nagpapahiram na may mataas na pagkakalantad ay maaaring mas masuri. Ang mga mortgage ay umabot sa humigit-kumulang 34% ng kabuuang mga pautang sa Postal Savings Bank of China Co. at China Construction Bank Corp. sa katapusan ng 2021, na higit sa limitasyon ng regulasyon na 32.5% para sa pinakamalalaking bangko.
Humigit-kumulang 7% ng mga natitirang mortgage loan ang maaaring maapektuhan kung kumalat ang mga default, ayon sa analyst ng Deutsche Bank na si Lucia Kwong. Ang pagtatantya na iyon ay maaaring konserbatibo pa rin dahil sa limitadong pag-access sa impormasyon sa mga hindi natapos na proyekto, aniya.
Upang limitahan ang pagbagsak, maaaring gamitin ng China ang labis na kapital at mga probisyon ng sobrang pautang sa 10 pinakamalaking nagpapahiram nito, na nagkakahalaga ng pinagsamang 4.8 trilyong yuan, ayon sa ulat nina Francis Chan at Kristy Hung, mga analyst sa Bloomberg Intelligence.
Ang mga lokal na bangko — mga komersyal na nagpapahiram sa lungsod at kanayunan — ay maaaring tumanggap ng higit na responsibilidad kaysa sa mga kapantay ng estado, batay sa mga naunang pag-bailout at dahil din sa kanilang mas matibay na ugnayan sa mga lokal na pamahalaan, kahit na ang kanilang mga capital buffer ay nahuhuli nang malayo sa average ng industriya.
Ang mga bangkong Tsino ay nagtaas ng rekord na halaga ng kapital sa unang kalahati mula sa mga benta ng bono habang naghahanda sila para sa potensyal na pagtaas ng mga pautang.
Ang mga masamang pautang sa mga nagpapahiram, na umabot sa 2.9 trilyon yuan sa katapusan ng Marso, ay nakahanda na maabot ang mga bagong rekord at higit na pilitin ang isang ekonomiya na lumalawak sa pinakamabagal na bilis mula nang magsimula ang pagsiklab ng Covid.
Habang ang kabuuang utang-sa-GDP ng China ay inaasahang tataas sa isang bagong rekord sa taong ito, ang mga mamimili ay nag-aatubili na kumuha ng higit na pagkilos. Nag-apoy iyon ng debate tungkol sa panganib ng pagbagsak ng China sa isang "recession ng balanse," kasama ang mga sambahayan at kumpanya na nagbabawas sa paggasta at pamumuhunan.
Bumabagal ang paglago ng disposable income, na lalong sumasakit sa kakayahan ng mga bumibili ng bahay na bayaran ang kanilang mga utang. Ang kahinaan sa presyo ng bahay ng China ay kumalat sa 48 sa 70 pangunahing lungsod noong Hunyo, mula 20 noong Enero.
Ang pagtataya ng S&P Global na mga benta sa bahay ay maaaring bumaba ng hanggang 33% sa taong ito sa gitna ng mortgage boycott, na higit pang pinipiga ang pagkatubig ng mga nababagabag na developer at humahantong sa mas maraming mga default. Ilan sa 28 sa nangungunang 100 developer sa pamamagitan ng mga benta ay nag-default sa mga bono o nakipag-usap sa mga pagpapalawig ng utang sa mga nagpapautang sa nakalipas na taon, ayon kay Teneo.
Bumagsak ng 20% noong Hunyo ang mga pamumuhunan sa ari-arian, na nagtutulak ng demand para sa mga produkto at serbisyo na humigit-kumulang 9.4% ng gross domestic product ng bansa.
Ang mga kita sa bangko ay nakataya. Matapos maitala ang pinakamabilis na pagpapalawak ng tubo sa halos isang dekada noong nakaraang taon, nahaharap ang mga nagpapahiram sa bansa sa isang mapaghamong 2022 habang pinipilit sila ng gobyerno na suportahan ang ekonomiya sa halaga ng mga kita.
Ang 10 percentage-point slowdown sa paglago ng pamumuhunan sa real estate ay isinasalin sa isang 28 basis-point na pagtaas sa pangkalahatang masamang mga pautang, ibig sabihin ay isang 17% na pagbaba sa kanilang mga kita noong 2022, ang mga analyst ng Citigroup na pinamumunuan ni Judy Zhang ay tinantiya sa isang ulat noong Hulyo 19.
Bumagsak ng 12% ang Hang Seng index ng mga mainland banks ngayong buwan.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html