(Bloomberg) — Ang orasan ay tumatakbo para sa pinaka-nakakautang na developer sa mundo, na ang mga problema sa liquidity ay nagdulot ng mas malawak na krisis sa utang sa industriya ng ari-arian ng China na lumamon sa mas maraming tagabuo ng bahay, nagbabanta sa mga bangko at nagdulot ng lumalaking hamon para kay Pangulong Xi Jinping.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang China Evergrande Group, na dating pinakamalaking kumpanya ng real estate sa bansa, ay dati nang nagsabi na ito ay nasa landas na maghatid ng isang paunang plano sa muling pagsasaayos sa katapusan ng Hulyo. Iyon ay nag-iiwan lamang ng mga araw para sa tagabuo na may humigit-kumulang $300 bilyon na mga pananagutan, tulad ng isang shakeup na pumukaw ng mga bagong kawalan ng katiyakan.
Sinabi ng grupo noong Biyernes na napilitang magbitiw ang Chief Executive Officer na si Xia Haijun sa gitna ng pagsisiyasat ng kumpanya kung paano ginamit ang 13.4 bilyong yuan ($2 bilyon) ng mga deposito bilang seguridad para sa mga third party na makakuha ng mga pautang sa bangko, na hindi nabayaran ng ilang borrower. Si Chief Financial Officer Pan Darong ay pinababa rin sa pwesto.
Si Siu Shawn, isang executive director, ang papalit bilang CEO. Sinabi ni Siu na naabot ng kompanya ang "basic consensus" sa mga prinsipyo sa muling pagsasaayos ng utang na may maraming pangunahing global creditors, ayon sa ulat noong Biyernes ng 21st Century Business Herald.
Niyanig ng kumpanya ang mga merkado noong huling bahagi ng nakaraang taon nang mag-default ito sa mga pagbabayad sa dollar-bond pagkatapos ng pagkatakot sa liquidity na nagsimula noong 2020. Ang pagkalat mula sa pagkabigla na iyon ay nag-drag sa mga Chinese offshore junk notes, karamihan sa mga ito ay nagmula sa mga kumpanya ng ari-arian, na mas malalim sa pagkabalisa. Samantala, ang mga pinagkakautangan ng Evergrande ay naiwan ng kaunting detalyadong indikasyon kung magkano ang maaari nilang mabawi, sa kung ano ang magiging isa sa pinakamalaking muling pagsasaayos ng utang sa bansa.
Bagaman mahalaga ang anumang kalinawan tungkol doon, marami pa ang nakataya. Ang mga tagapamahala ng pera at mga gumagawa ng patakaran ay tiyak na makita ang muling pagsasaayos ng Evergrande bilang isang mahalagang precedent para sa pagharap sa patuloy na lumalawak na mga default at muling pagsasaayos sa industriya ng real estate ng China, na bumubuo ng halos isang-kapat ng pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo. Habang lumalaki ang mga panganib, pinapataas ng gobyerno ang suporta para sa sektor, ilang buwan na lang ang layo mula sa isang beses sa loob ng limang taong pagpupulong ng Partido Komunista kung saan inaasahang maghahangad si Xi ng ikatlong termino.
Ang nagsimula bilang paghina sa merkado ng pabahay na dulot ng pagsugpo ng gobyerno sa labis na pangungutang ng mga developer at haka-haka sa real estate noong 2020 ay naging snowball nitong mga nakaraang linggo sa mga walang uliran na boycott sa pautang mula sa galit na mga bumibili ng bahay at mga supplier. Ang liquidity crunches ay nag-udyok sa mga developer na itigil ang maraming proyekto sa buong bansa at iwanan ang mga bayarin na hindi nababayaran. Sa isang halimbawa kung paano ito umuusad, isang grupo ng maliliit na negosyo at mga supplier na nagsabing hihinto sila sa pagbabayad ng sarili nilang mga utang ay sinisi ang Evergrande sa pag-alis sa kanila sa bulsa.
Habang lumalaganap ang pagkabalisa sa real estate at credit market ng China, mas susuriin ang mga susunod na hakbang ng Evergrande. Hinimok ng tagabuo ang pasensya at hiniling sa mga namumuhunan na huwag gumawa ng agresibong aksyon sa panahon ng isang tawag noong Marso. Ngunit ang hindi nalutas na mga isyu ay lumago lamang mula noon. Dagdag pa sa mga hamon na dulot ng hindi natapos na mga proyekto sa pabahay at naantala na mga resulta sa pananalapi, ang kumpanya ay dumanas din kamakailan ng unang pagtanggi nito mula sa mga lokal na nagpapautang upang palawigin ang isang pagbabayad ng bono — isang pag-unlad na maaaring magresulta sa isang palatandaan sa pampang na default.
Hindi kaagad nag-alok ng komento si Evergrande noong weekend.
Ang plano sa utang ng higanteng ari-arian ay tiyak na makikita bilang isang potensyal na mapa ng daan para sa iba pang mga developer. Karamihan sa mga kumpanya ng real estate na nag-default sa mga dolyar na bono sa gitna ng kampanya ng gobyerno na paamuhin ang mga tumakas na pagkarga ng utang ay hindi pa nagpapakita ng mga plano sa muling pagsasaayos, kung saan marami ang nagpasyang ipagpaliban ang mga maturity.
Ang isa pang pokus ay kung paano balansehin ng mga awtoridad ang anumang interbensyon ng estado sa matagal nang pagsisikap na alisin ang mga merkado ng kredito ng bansa mula sa mga pagpapalagay na ang mga nangungutang ay mapiyansa.
Ang lawak ng anumang paglahok ng gobyerno ay isang bukas na tanong matapos magtatag ang Evergrande ng pitong miyembro na komite sa pamamahala sa peligro noong nakaraang taon, kabilang ang mga senior manager mula sa manager ng masamang utang na pag-aari ng estado na China Cinda Asset Management Co. at mga negosyong pag-aari ng estado sa sariling lalawigan ng Guangdong. .
Kasabay nito, paulit-ulit na sinabi ng mga senior na regulator ng Tsina sa mga pampublikong pahayag na ang mga panganib sa utang sa Evergrande at iba pang mga nababagabag na kumpanya ng ari-arian ay dapat harapin sa isang "paraang nakatuon sa merkado."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/china-alert-evergrande-restructuring-plan-050002499.html