(Bloomberg) — Habang nagsisimulang mabuo ang muling pagbubukas ng China, lalong nakikitang lumilipat ang pokus ng mamumuhunan mula sa mga nakakatuwang stock bet tungo sa mga pangmatagalang paglalaro gaya ng mga bahagi ng consumer at health-care.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga tagapamahala ng pera ay nakatuon sa mga kumpanyang makikinabang mula sa muling pagbubukas na pinangunahan ng pagbawi sa ekonomiya sa halip na mga kumpanya sa paglalakbay at pagtutustos ng pagkain na ang mga bahagi ay tumaas nang husto sa mga unang araw ng rally. Ang ilan ay nagpoposisyon para sa ganap na pagpapagaan ng mga paghihigpit sa Covid na magaganap sa Marso, kahit na ang paglalakbay patungo sa dulong iyon ay maaaring magulo.
"Sa trajectory ng ekonomiya na nakatakdang bumalik sa landas, oras na upang ilipat ang focus mula sa mga stock na handa na upang tumalon sa mga panandaliang pagbabago," sabi ni Hua Tong, fund manager sa Shenzhen Zhengyuan Investment Co. "Maaari na nating kunin ang pangmatagalang pananaw upang maghanap ng mga pagkakataon — at ang pinakamalaking hindi natanto na pagkakataon ay nasa sektor ng consumer."
Ang makasaysayang rally ng Nobyembre ay nakikita bilang isang gamechanger para sa Chinese equities pagkatapos ng mga buwan ng gut-wrenching swings na pinalakas ng rolling lockdowns na sinasabi ng marami na nag-iisang pinakamalaking drag sa merkado. Ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng mga potensyal na pagbili habang ang Beijing ay unti-unting niluluwag ang mga kurbada na sinamahan ng isang krisis sa ari-arian na ginawa ng mga pangunahing Tsino na sumusukat sa pinakamasamang gumaganap sa mundo para sa halos lahat ng taon na ito.
Kasama sa mga kamakailang hakbang mula sa mga awtoridad ang pagpayag sa ilang mga pasyenteng mababa ang panganib na mag-isolate sa bahay at pagluwag ng mga paghihigpit sa mga piling lungsod, na ang opisyal na retorika sa Covid ay nagsasama-sama din sa isang mas malambot na tono.
'Unang shot'
"Ang muling pagbubukas ng kalakalan ay pangungunahan ng pagkonsumo at pangangalaga sa kalusugan sa mga darating na buwan," sabi ni Li Changmin, fund manager sa Snowball Wealth. "Ang sorpresang muling pagbubukas ng Guangzhou, kahit na may mataas na bilang ng kaso nito, ay nagpaputok ng unang shot, at maaari nitong mapabilis ang time line para wakasan ang Covid Zero."
Inaasahan ni Li ang isang ganap na muling pagbubukas na magaganap bago ang taunang pagpupulong ng parlyamentaryo ng China sa Marso. "Ang pagbabalik ng buhay sa normal ay kadalasang makikinabang sa mga pangalan ng blue-chip na dumanas ng malalaking diskwento sa pagpapahalaga, samantalang ang pagtaas ng mga stock sa paglalakbay at mga airline ay halos napresyuhan," sabi niya.
Ang CSI 300 Consumer Staples Index ay nakikipagkalakalan nang malapit sa 22 beses sa isang taon nitong pasulong na kita, kumpara sa average na halos 27 beses sa nakalipas na tatlong taon. Ang mga mabibigat na timbang gaya ng tagagawa ng alak na Kweichow Moutai Co. at gumagawa ng produkto ng gatas na Inner Mongolia Yili Industrial Group Co. ay bumaba nang humigit-kumulang 40% mula sa mga taluktok noong nakaraang taon.
Ang paunang bahagi ng muling pagbubukas ng kalakalan ay nakakita ng mas maraming pabagu-bagong stock na nangunguna sa singil. Ang mga share na naka-link sa travel, catering at pharmaceutical na industriya ay kabilang sa mga pangunahing benepisyaryo.
Halimbawa, ang Xi'an Tourism Co. ay tumalon ng 37% noong Nobyembre habang ang hotpot chain na Haidilao International Holding Ltd. ay tumaas ng 64% sa Hong Kong. Ang Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. ay tumaas ng hanggang 100% noong Nobyembre sa espekulasyon na ang isang gamot na ginawa ng kompanya ay gagamitin para gamutin ang mga pasyente ng Covid.
Samantala, tinapos ng Moutai at Yili ang buwan na may mga nadagdag na humigit-kumulang 18% at 14%, ayon sa pagkakabanggit.
Sportswear, Mga Kotse
Sa mas malawak na paraan, ang Hang Sang China Enterprises Index ay tumaas ng 29% sa Hong Kong noong Nobyembre, ang pinakamaraming mula noong 2003. Ang benchmark ng China na CSI 300 Index ay tumalon ng halos 10% sa pinakamahusay na pagganap nito mula noong Hulyo 2020. Ang rally ay humina mula noong, na may maliit na sukat nagbago sa dalawang sesyon noong Disyembre.
Si Paul Pong, managing director sa Pegasus Fund Managers Ltd. ay pinapaboran ang mga stock ng consumer tulad ng mga sportswear at mga gumagawa ng kotse na inaasahang matatalo ang kanilang mga kapantay kapag nadagdagan ang paggastos. "Malalaking tech na kumpanya na naging laggards, tulad ng Alibaba at Tencent, ay mas mahusay din ang pagganap dahil mayroon silang mataas na beta at direktang makikinabang mula sa pagbawi ng pagkonsumo."
Para makasigurado, nakakakita pa rin ang ilan ng puwang para sa karagdagang rally sa tradisyonal na pangkat ng muling pagbubukas ng mga dula. Sinabi ni Manishi Raychaudhuri, Asian equity strategist sa BNP Paribas, na ang mga stock na nauugnay sa turismo, restaurant chain, e-commerce, Macau gaming at retail-focused REITs ay maaaring makakuha ng mas maraming kita.
"Ang iba pang mga merkado sa Asya, tulad ng Thailand, ay nag-aalok din ng mga kagiliw-giliw na paglalantad sa temang ito - sa pamamagitan ng mga paliparan at mga stock ng hotel chain," sabi niya.
BASAHIN: Korean Cosmetics Stocks Extend Rally sa China Muling Pagbubukas ng Pag-asa
Mahabang Laro
Ang sabi ng lahat, dumaraming bilang ng mga mamumuhunan ang tumitingin sa pangmatagalang laro kahit na ang pag-alis ng China mula sa Covid Zero ay maaaring puno ng mga hamon.
"Ang pagbaliktad ng kurso ay magiging tulad ng paglalakad sa isang mahigpit na lubid, puno ng mga pagsasaayos sa magkabilang direksyon sa paghahanap para sa pinakakanais-nais na solusyon," sabi ni Liu Xiaodong, kasosyo sa Shanghai Power Asset Management Co.
"Nangangahulugan ito na marami sa mga muling pagbubukas ng dula ay maaaring madaling mag-flip flop at magtatapos nang pahalang," sabi ni Liu. "Kung mayroon man, sa palagay ko ay may potensyal ang pangangalagang pangkalusugan, anuman ang paraan ng pag-ikot sa maikling panahon, ang mga tao ay mangangailangan ng paggamot."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html