(Bloomberg) — Isang agwat ang nagbukas sa pagitan ng mga stock ng China at ng iba pang mga emerging-market equities nitong mga nakaraang linggo habang ang mga pagbawi ng pandemya ay nagkakaiba. Ang paghihiwalay ng mga paraan ay malamang na maikli ang buhay, sabi ng mga tagapamahala ng pondo.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga equities ng China ay nakikitang bumubuo ng nawalang lupa habang ang matinding pesimismo sa ekonomiya nito ay bumababa at ang mga awtoridad ay nagsasagawa ng mga karagdagang hakbang upang buhayin ang nauutal na paglago. Kasabay nito, ang pagtitipon ng sigasig sa iba pang mga equities ng umuunlad na bansa ay maaaring mawala sa gitna ng isang pandaigdigang paghina, na nagiging sanhi ng kanilang ugnayan sa China upang muling igiit ang sarili nito.
"Maraming beses kong nakita ang decoupling story na ito sa nakalipas na dalawang dagdag na dekada, hindi ito natatapos," sabi ni Zhikai Chen, pinuno ng Asian at global emerging market equities sa BNP Paribas Asset Management, na pinangasiwaan ang katumbas ng $504 bilyon sa buong mundo sa katapusan ng Hunyo. "Mula sa pananaw ng daloy ng kalakalan, at kung gaano kalaki ang ekonomiya ng Tsina para sa demand ng kalakal, tila isang kabayanihan na palagay."
Ang MSCI China Index ay bumaba ng humigit-kumulang 6% sa nakalipas na buwan, samantalang ang isang katulad na MSCI gauge na sumusubaybay sa natitirang bahagi ng mga umuusbong na merkado ay tumalon ng 7% sa parehong panahon. Ang parehong pagkakaiba ay lumitaw din sa mga merkado ng bono kung saan ang utang ng China ay kumikita ng mas mababa sa 1%, kumpara sa isang 4% na kita para sa mga umuusbong na merkado sa kabuuan.
Ang mga pagpapahalaga ay naging labis na nalulumbay para sa mga pagbabahagi ng Tsino na mayroong maraming puwang para sa rebound kung ang damdamin ay magpapatatag. Iminungkahi ng mga awtoridad ang kanilang intensyon na palakasin ang paglago noong nakaraang linggo, na ang sentral na bangko ay hindi inaasahang pinutol ang isang pangunahing rate ng patakaran. Ang gobyerno ay maaaring magpalabas ng higit pang mga pro-growth na hakbang bago ang National Party Congress na inaasahang magaganap sa huling bahagi ng taong ito, habang si Pangulong Xi Jinping ay naghahangad ng ikatlong termino.
Samantala, dumarami ang mga pagdududa sa iba pang mga umuusbong na merkado.
Ang dolyar ay nagsimulang lumakas muli mula sa mababang hanay sa unang bahagi ng buwang ito, na nagpapabagal sa mga dayuhang pagpasok ng pondo sa mga umuunlad na bansa sa kabuuan. Ang mga kondisyon sa pananalapi ay humihigpit din sa buong mundo habang ang mga sentral na bangko ay nagtataas ng mga rate ng interes upang pigilan ang inflation, na tumitimbang sa pananaw ng paglago para sa maraming umuusbong na ekonomiya. Ang mga malapit na link sa bumabagal na ekonomiya ng US ay nakatakda ring i-drag pababa ang pagganap.
BASAHIN: Ang Dollar ay Nagtatapos sa Malakas na Linggo sa Mataas na Paalala upang I-restart ang Debate Over Peak
Ang mga umuusbong na merkado sa labas ng Tsina ay nananatiling "kadalasan dahil sa marahil ay labis na pag-asa na ang ekonomiya ng US ay hindi bababa sa inaasahan at na ang Fed ay hindi na kailangang higpitan ang patakaran sa pananalapi," sabi ni David Chao, isang global market strategist sa Hong Kong sa Invesco, na namamahala sa $1.45 trilyon noong Hulyo. "Hindi ako sigurado na bibilhin ko iyon."
Sa Asia, ang South Korea at Taiwan ay mukhang partikular na mahina dahil ang mga pullback sa paggastos ng kanilang pinakamalalaking customer gaya ng Apple Inc. ay binibigyang-diin ang paghina ng demand para sa mga chips, kung saan ang mga manufacturer ay mga index heavyweights.
Iyon ay sinabi, ang ilang mga sektor sa EM sa labas ng Tsina ay maaaring patuloy na mag-outperform, kung saan ang Indonesia at Brazil ay suportado ng mga bahagi ng enerhiya at India sa pamamagitan ng pananalapi, na umuunlad sa gitna ng muling pagbabangon sa domestic demand.
Mga Dahilan para Mag-recouple
Ang pagkakaiba sa pagitan ng China at iba pang umuusbong na mga merkado ay magsisimula ring magsara habang ang paghina sa pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo ay kumakalat sa mga pinakamalapit na kasosyo nito sa kalakalan, tulad ng Korea at Malaysia.
BASAHIN: Bumaba ang Tech Exports ng South Korea bilang Tanda ng Paglamig ng Global Demand
"Sa pangmatagalan, kung ang mga umuusbong na merkado ay maaaring 'mag-decouple' mula sa isang pagbagal ng Tsina upang lumampas ang pagganap ay depende sa kanilang mga panimulang pagpapahalaga at kung mayroon silang mga nagmamaneho sa paglago sa labas ng pag-export ng mga kalakal upang magtayo ng mga bahay at imprastraktura ng mga Tsino," sabi ni Ian Samson, isang fund manager sa Fidelity International sa Hong Kong.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html