Hindi pa tapos ang krisis sa real estate ng China, sabi ng IMF

BEIJING — Kailangang gumawa ng higit pa ang China para maayos ang mga problema nito sa real estate, sinabi ng International Monetary Fund noong Biyernes.

Ang market ng ari-arian ay nag-aambag sa humigit-kumulang isang-kapat ng GDP ng China at naging isang drag sa paglago, lalo na mula noong sinira ng Beijing ang mataas na pag-asa ng mga developer sa utang noong 2020.

kaugnay na balita sa pamumuhunan

Intsik awtoridad nagsimulang pagaanin ang mga paghihigpit sa pagpopondo para sa sektor sa nakalipas na ilang buwan.

"Ang mga kamakailang hakbang sa patakaran ng mga awtoridad ay malugod na tinatanggap, ngunit sa aming pananaw ay kakailanganin ang karagdagang aksyon upang wakasan ang krisis sa real estate," sabi ni Thomas Helbling, deputy director sa Asia Pacific Department ng IMF, sa isang briefing.

"Kung titingnan mo ang mga hakbang, marami sa kanila ang tumutugon sa mga isyu sa financing para sa mga developer na nasa medyo magandang kalusugan sa pananalapi, kaya makakatulong iyon," idinagdag niya sa isang pakikipanayam sa CNBC. "Ngunit ang mga problema ng mga developer ng ari-arian na nahaharap sa matinding kahirapan sa pananalapi ay hindi pa natutugunan. Ang isyu ng malaking stock ng hindi natapos na pabahay nang mas malawak ay hindi pa natutugunan."

Ang mga apartment sa China ay karaniwang ibinebenta sa mga bumibili ng bahay bago makumpleto. Ang Covid at mga paghihirap sa pananalapi ay nagpabagal nang husto sa pagtatayo itinigil ng ilang bumibili ng bahay ang kanilang mga pagbabayad sa mortgage noong nakaraang tag-araw bilang protesta.

Kasunod nito, binigyang-diin ng mga awtoridad ng China ang pangangailangang tulungan ang mga developer na tapusin ang pagtatayo ng mga naunang nabentang apartment na iyon. Gayunpaman, ang residential floor space na ibinebenta sa China ay bumaba ng halos 27% noong nakaraang taon, habang ang real estate investment ay bumaba ng 10%, ayon sa mga opisyal na numero.

"Sa palagay ko ay makatutulong na ituro ang isang paraan at ... kung paano magagawa ang muling pagsasaayos at kung sino ang kukuha ng mga pagkalugi kung mayroong anumang pagkalugi," sabi ni Helbling. Nanawagan din siya para sa mga karagdagang hakbang upang matugunan ang malaking stock ng hindi natapos na mga apartment.

"Kung hindi, ang sektor ay patuloy na bumagsak at mananatiling isang panganib at pinipigilan din ang mga sambahayan na labis na nakalantad sa sektor ng ari-arian, at magkakaroon ng pera na nakatali at ang kanilang mga ipon ay nakatali na magiging kapansanan para sa mas malawak na pagbawi ng ekonomiya," aniya.

Tumanggi si Helbling na pangalanan ang isang partikular na timeframe kung saan kailangang kumilos ang mga awtoridad bago lumala ang sitwasyon.

"Kung mas maaga mong matugunan ang mga panganib sa downside, mas mabuti."

Ang pagsusuri ng IMF ay bahagi ng pinakabagong ulat ng organisasyon sa Tsina, kasunod ng taunang mga talakayan sa mga opisyal ng Tsina na natapos noong Nobyembre.

Itinulak ng mga opisyal ang pagtatasa ng real estate ng IMF, ayon sa isang pahayag sa ulat ng IMF nina Zhengxin Zhang, executive director para sa People's Republic of China, at Xuefei Bai, senior advisor sa executive director, na may petsang Enero 12.

Ang merkado ng ari-arian ng China sa pangkalahatan ay tumatakbo nang maayos at "wala sa isang 'krisis' na sitwasyon," sabi ng pahayag, na itinuring ang sitwasyon ng sektor bilang "isang natural na ebolusyon ng 'deleveraging at destocking' sa nakalipas na ilang taon."

"Ang mga kaugnay na panganib ay lokal at nag-aalala lamang sa mga indibidwal na kumpanya, at ang kanilang epekto sa ibang bahagi ng mundo ay medyo maliit," sabi ng mga kinatawan ng sentral na bangko. Sa hinaharap, sinabi ng panig Tsino na magsisikap silang matiyak ang paghahatid ng mga natapos na apartment, at pagsasama-sama ng mga developer.

Chinese property developers tulad ng Hardin ng Bansa, Hinahanap-hanap at Mga Katangian ng R&F nakita ang kanilang mga share na halos doble o higit pa sa nakalipas na 60 araw ng kalakalan — mga tatlong buwan, ayon sa Wind Information. Ngunit ang pangangalakal sa mga bahagi ng isang beses na higanteng Evergrande, Shimao at Sunac ay itinigil mula noong Marso 2022.

Itinuro ng ulat ng IMF na isang malaking bahagi ng mga mamumuhunan sa mga bono ng mga developer ng Tsino ang naapektuhan.

“Noong Nobyembre 2022, ang mga developer na nag-default na o malamang na mag-default — na may average na presyo ng bono na mas mababa sa 40 porsiyento ng halaga ng mukha — ay kumakatawan sa 38 porsiyento ng 2020 market share ng mga kumpanyang may available na pagpepresyo ng bono,” sabi ng ulat.

“Ang pag-urong ng sektor ay humahantong din sa mga strain sa mga lokal na pamahalaan. Ang mga bumabagsak na kita sa pagbebenta ng lupa ay nagpababa ng kanilang kapasidad sa pananalapi kasabay ng pagtaas ng mga pagbili ng lupa ng mga local government financing vehicles (LGFVs).

Itinaas ng IMF noong Lunes ang mga inaasahan sa paglago nito sa buong mundo para sa taon dahil sa mas mahusay kaysa sa inaasahang paglago sa mga pangunahing bansa sa huling bahagi ng nakaraang taon, paglambot ng mga presyon ng inflationary at pagwawakas ng mga kontrol ng Covid ng China.

Ang bagong 2.9% na forecast para sa mundo ay 0.2 percentage points na mas mahusay kaysa sa inaasahan noong Oktubre. Ngunit ito ay isang pagbagal pa rin mula sa 3.4% na paglago noong 2022.

Para sa China, ang IMF ay nag-proyekto ng paglago ng 5.2% sa taong ito, mas mabilis kaysa sa 3% na bilis noong 2022.

— Nag-ambag si Silvia Amaro ng CNBC sa ulat na ito.