Ang mga Chinese IPO ay babalik sa US

BEIJING — Ang mga Chinese startup ay muling nagtataas ng milyun-milyong dolyar sa mga listahan ng stock market ng US, pagkatapos ng dry spell sa minsan mainit na palengke.

Hesai Group, na nagbebenta ng "lidar" tech para sa mga self-driving na kotse, na nakalista sa Nasdaq Huwebes. Ang mga pagbabahagi ay tumaas ng halos 11% sa debut.

Ang kumpanya ay nakalikom ng $190 milyon sa paunang pampublikong alok nito, higit pa sa mga paunang plano — at isa sa pinakamalaking listahan mula noong nagtaas ng $4.4 bilyon ang ride-hailing giant na si Didi noong Hunyo 2021 na IPO nito. Ang listahang iyon ay sumama sa mga regulator ng China, na nag-utos ng pagsusuri sa cybersecurity sa Didi ilang araw lamang pagkatapos ng pampublikong listahan nito. Ang kompanya na-delist sa huling bahagi ng taong iyon.

Sa pagtatapos ng 2022, anim lamang na kumpanyang nakabase sa China ang nag-isyu ng mga resibo ng deposito ng Amerika sa mga IPO ng US mula noong pagbagsak ng Didi, ayon sa Wind Information. Ang isa sa mga kumpanyang iyon ay ang biotech na kumpanyang LianBio, na nakalikom ng $334.5 milyon noong Nob. 2021 — ang pinakamalaki hanggang sa kasalukuyan mula nang ilista si Didi, ayon sa data.

Ngunit ang dry spell sa mga Chinese IPO sa US ay nagsisimula nang magwakas habang ang mga kumpanya ay nakakakuha ng higit na kalinawan sa regulasyon.

Isang bagong tuntunin na inanunsyo ng mga awtoridad ng China na nangangailangan ng mga operator ng internet platform na may personal na impormasyon ng higit sa 1 milyong mga user na mag-aplay para sa pagsusuri sa cybersecurity bago sila makapaglista sa ibang bansa.

Sa panig ng US, nagkaroon ng kasunduan ang Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) noong nakaraang taon sa securities regulator at finance ministry ng China para siyasatin ang audit work paper ng mga kumpanyang Tsino na nakalista sa US

Sinabi ng PCAOB noong kalagitnaan ng Disyembre na sinigurado nito ang "kumpletong pag-access," na nag-aalis ng malapitang panganib na pilitin ang mga kumpanyang Tsino na mag-delist mula sa US stock exchange.

Pagkatapos ng anunsyo, online na pang-adultong kumpanya ng edukasyon QuantaSing naging unang kumpanyang nakabase sa China na nakalista sa US, ipinakita ng data ng Wind.

Ang mga malalaking investment bank na Citigroup, CICC at CLSA ay kabilang sa mga underwriter para sa IPO, na nakalikom ng $40.6 milyon. Kasama sa mga tagasuporta ng QuantaSing ang Prospect Avenue Capital at Qiming Venture Partners.

Sinuportahan din ni Qiming ang dalawang iba pang kumpanyang nakabase sa China na naglabas ng mga ADR ngayong taon: ang biotech na kumpanyang Structure Therapeutics at Hesai.

Ang tatlong kumpanya, na lahat ay nakalista sa Nasdaq, ay tinukoy ang antas ng panganib mula sa US at Chinese regulators sa kani-kanilang prospektus:

• Hesai, na nagbebenta ng tech sa Chinese automaker Li-Auto at mga kumpanya ng US, sinabing nakatanggap ito ng nakasulat na kumpirmasyon mula sa cybersecurity regulator ng China na hindi nito kakailanganing mag-aplay para sa isang cyber review kung wala itong personal na impormasyon ng higit sa 1 milyong mga gumagamit.
• Sinabi ng QuantaSing na mayroon itong ganoong impormasyon ng user at nakumpleto ang isang pagsusuri sa cybersecurity noong Agosto 2022.
• Sinabi ng Structure Therapeutics na hindi ito nakatanggap ng anumang abiso mula sa mga regulator ng Tsina na mangangailangan sa kompanya na sumailalim sa pagsusuri sa cybersecurity.

Sinabi ng mga kumpanya na maaaring matukoy ng mga awtoridad ng US sa hinaharap na hindi nila makumpleto ang mga pagsusuri sa trabaho sa pag-audit, na naglalagay sa mga kumpanya sa panganib na ma-delist.

Sa hinaharap, mas maraming kumpanyang Tsino ang nagsisimulang maghanda para sa mga listahan sa US

Sinabi ni Drew Bernstein, co-chairman ng audit firm na Marcum Asia CPAs LLP, noong Huwebes na nagtatrabaho ang kanyang kumpanya sa humigit-kumulang 50 kumpanya — karamihan ay nakabase sa China — na planong ilista sa US Ito ay “marahil ang pinakamalakas na pipeline na mayroon ang aming kumpanya sa kasaysayan nito ," sinabi niya.

"Kung ang unang pag-ikot ng mga deal na ito ay matagumpay sa pagpepresyo, maghihinala akong magbubukas ito ng mga floodgate," sabi ni Bernstein.

Gayunpaman, inaasahan niyang magtatagal ang maraming IPO upang makabalik sa merkado, lalo na't mahirap pa rin para sa mga tao na makakuha ng mga visa at bumiyahe sa loob at labas ng China.