Ibinaba ng Citi ang S&P 500 Target nito. Hindi Iyan Nangangahulugan na Iwasan ang Pagbili ng Stocks.

Laki ng teksto

Ang pagbili ng merkado ngayon ay maaari pa ring magbayad, kahit na ang mga strategist ay mas pesimistiko tungkol sa pananaw dahil sa patuloy na kawalan ng katiyakan sa ekonomiya.

Sa huling bahagi ng buwang ito,

Citi

ibinaba ng grupo ang target nitong pagtatapos ng taon sa

S&P 500
sa 4200 mula sa isang nakaraang 4700, na nagbibigay ng higit na timbang sa isang paghina ng ekonomiya na nakikita na ngayon bilang hindi maiiwasan, hindi pa banggitin ang posibilidad ng isang ganap na pag-urong. Sa mabilis na pagtataas ng Federal Reserve ng mga rate ng interes upang labanan problemado nang inflation, ang pang-ekonomiyang demand ay lalamig, kahit papaano. 

Nakikita na ngayon ng Citi ang isang 40% na pagkakataon ng isang "banayad na pag-urong," na nangangahulugan na ang S&P 500 ay bumagsak hanggang sa 3650. Iyon ay kumakatawan sa isang pagbaba ng 3.6% mula sa antas ng pagsasara ng Huwebes na 3785.50, medyo maliit na patatas na ibinigay na ang merkado Ang benchmark ay bumaba ng halos 21% hanggang sa katapusan ng Hunyo, na minarkahan ang pinakamasamang unang kalahati mula noong 1970.

Nakikita ng bangko ang isang maliit na pagkakataon ng isang malubhang pag-urong, na magdadala ng index kahit na mas mababa, at isang malakas na posibilidad ng walang pag-urong, na maaaring hayaan ang market benchmark rally pabalik sa naunang target. Gumamit ang bangko ng average ng mga antas na ito, na inayos ayon sa kanilang mga probabilidad, upang makarating sa bagong tawag nito para sa index na mag-slide sa 4200. 

Ang bagong target ay kumakatawan sa isang pakinabang ng halos 11% mula sa pagsasara ng presyo ng Huwebes, isang pag-asa na may ilang merito. Karamihan sa mga pangangatwiran ay ang mga ani ng bono ay maaaring matapos sumasalimyog bilang tugon sa mga pagsisikap ng Fed na labanan ang inflation sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate sa buong board. Makakatulong iyon na panatilihin ang mga pagtatasa ng stock sa paligid kung nasaan sila dahil ang mas mababang mga ani sa mga long-date na bono ay nagpapataas ng kasalukuyang may diskwentong halaga ng mga hinaharap na kita. 

Ang tunay na 10-taong ani ng Treasury, ang nominal na ani na binawasan ang rate ng taunang inflation na inaasahan sa susunod na dekada, ay halos nasa 1%, isang multiyear high. Mga pagtatasa ng stock—o ang maramihang mga kita ng malapit-matagalang per-share na ibinebenta ng mga stock—ay mayroon nalaglag na.

Kung ang tunay na 10-taong ani ay hindi maaaring tumaas nang mas mataas, ang mga pagtatasa ng stock ay hindi dapat mas mababa. "Mga palatandaan ng peaking rate ... sumusuporta sa positibong second half na risk/reward set up," isinulat ni Scott Chronert, US equity strategist sa Citi. 

Ang target na antas ng kanyang koponan para sa S&P 500 ay sumasalamin sa mga matatag na pagpapahalaga. Ang index ay bumagsak na ngayon sa humigit-kumulang 18 beses ang pinagsama-samang mga kita sa bawat bahagi ng 500 mga nasasakupan nito sa nakaraang taon, isang antas na dapat nitong hawakan dahil sa makasaysayang ugnayan sa pagitan ng mga tunay na ani at mga pagtatasa ng stock.

Ang paglalapat ng katulad na pagtatasa sa mga inaasahang kita para sa 2022–nagbibigay ang bangko ng 18 hanggang 19 na beses ng pinagsama-samang kita na $226, isang figure na batay sa mga pagtataya nito para sa paglago ng ekonomiya ngayong taon—nagbubunga din ng target na humigit-kumulang 4200.

Mayroong isang caveat, bagaman. Ang target na $226 ay nagpapahiwatig na ang mga kita ay mas mababa lang ng kaunti kaysa sa $227.40

factset

ay nagpapahiwatig ng inaasahan ng Wall Street. Ngunit maraming mga strategist ang nagbabala na ang kasalukuyang estado ng ekonomiya ay maaaring pilitin ang mga analyst na ilipat ang kanilang pagbaba ng porsyento sa matataas na solong digit.

Kung bumagsak nang ganoon kalaki ang mga pagtatantya, maaari nitong i-drag pababa ang stock market sa loob ng ilang buwan. Maaaring magsimula ang problema sa mga darating na linggo habang iniuulat ng mga kumpanya ang kanilang mga kita para sa ikalawang quarter at sabihin sa mga mamumuhunan kung ano ang inaasahan nila sa natitirang bahagi ng taon. Ngunit ito ay ganap na posible na ang mga inaasahan sa kita ay hindi bababa ng mas maraming takot. 

Ang eksaktong oras sa merkado ay malapit nang imposible, ngunit ang pagbili ngayon ay maaaring magresulta sa mga pakinabang sa loob ng susunod na taon o higit pa. 

Sumulat kay Jacob Sonenshine sa [protektado ng email]