Ang mga stock ng bangko ay natamaan dahil ang mga alalahanin tungkol sa ekonomiya ng US ay lumago. Nagsisimula silang magmukhang mga bargain, at wala nang iba pa
Maging ang mga salik na dapat sana ay tumulong sa mga bangko ay hindi pa rin gumagana pabor sa kanila. Pagkatapos ng mga taon ng mababang mga rate ng interes na pumipilit sa mga kita, ang mas mataas na mga rate ay dapat na magbigay ng tulong sa mga kita. Sa halip, ang bangko na ETF ay bumaba ng 3.8% noong Huwebes, ang araw pagkatapos na itaas ng Fed ang mga rate ng tatlong-kapat ng isang porsyento na punto. Lumalabas na ang mga namumuhunan ay hindi gaanong nasasabik tungkol sa pag-asam ng lumalagong netong kita ng interes kapag inaasahan na ang Fed ay mag-trigger ng recession.
Ito ay isang mapaghamong pang-ekonomiyang backdrop para sa mga bangko—ngunit dapat nila itong hawakan. Hindi ito 2008, nang ang pananalapi ay nasa gitna ng isang pandaigdigang pagkasira. Kahit na ang ekonomiya ay nakasalalay sa pag-urong, ang mga bangko ay mas mahusay na nasangkapan upang mahawakan ang mga pagkabigla sa ekonomiya kaysa sa higit sa isang dekada na ang nakalipas.
Huwag tanggapin ang aming salita para dito. Sa linggong ito, ilalabas ng Fed ang mga resulta ng taunang stress test nito, upang masukat kung ang mga pinakamalaking bangko ay makakatanggap ng mga pagkalugi at magpapahiram pa rin sa mga kabahayan at negosyo sa panahon ng matinding pagbagsak ng ekonomiya. Inaasahan ng mga analyst sa Barclays na madali silang makapasa sa pagsusulit, dahil ang median na bangko na sakop nito ay may mga antas ng kapital na 2.3 porsyentong puntos sa itaas ng kinakailangan na itinakda pagkatapos ng pagsusulit noong nakaraang taon. Oh, at ang mga bangko ay dapat na makapagtaas ng kanilang mga dibidendo pagkatapos ng pagsubok, na ang median na bangko ay inaasahang mag-aalok ng 4% na ani.
Upang madagdagan ang lahat, mura ang mga bangko—iba sa kanila, murang dumi.
JPMorgan Chase
(JPM) trades sa 1.3 beses ang halaga ng libro nito habang
Bank ng Amerika
(BAC) trades sa 1.1 beses.
Goldman Sachs Group
Ang (GS) ay nakikipagkalakalan sa halaga ng libro, na dating magandang antas kung saan bibilhin ang stock.
At pagkatapos ay mayroong Citigroup (C). Ang stock ay bumagsak ng 23% noong 2022, sa $46.54, at sa 0.5 beses na halaga ng libro, ito ang pinakamurang sa malalaking bangko—at ang may pinakamaraming aayusin. Sa panahon na ang mga stock ng bangko ay inaasahang tataas at pababa nang magkasabay batay sa mga pinakabagong ulat sa ekonomiya, pag-aayos ng mga problema ni Citi maaaring mag-udyok sa outperformance.
Hindi naman sa malarosas ang lahat. Noong Marso, ang Citigroup ay naglabas ng isang multiphase na diskarte upang i-streamline ang mga operasyon nito at nagbabala na ang mga gastos ay tataas ng 5% hanggang 6% sa 2022. Sinabi rin nito na babawasan nito ang bilang ng mga pagbabahagi na inaasahang bibilhin nito. Ang masamang balitang iyon ngayon ay tila inihurnong sa stock.
Ang mabuting balita ay hindi. Ang Citigroup ay nakagawa din ng pag-unlad sa mga divestiture—na pinahahalagahan ng mga maagang bid ang unit nito sa Banamex sa pagitan ng $4 bilyon at $8 bilyon, ayon sa mga ulat—at ang pera ay maaaring gamitin upang mapataas ang mga buyback. Kahit na
Berkshire Hathaway ni Warren Buffett
(BRK.B) ay naging pagbili ng stock ng Citi, isang boto ng pagtitiwala kung mayroon man.
Citi marami pa ring work na gawin, ngunit sa mga presyong ito, kahit kaunting magandang balita ay maaaring magpadala ng mas mataas na stock.
Sumulat sa Carleton English sa [protektado ng email]