Ang Coinbase ay umabot sa isang all-time low kahapon ngunit nagsasabing hindi ito lahat ay masamang balita. Karamihan.

Ito ay isang mahirap na taon para sa crypto. Ngunit ang Coinbase, na ang stock ay flirting na may all-time low, inilatag ang lupa para sa optimismo sa kanyang 2023 Pananaw sa Crypto Market.

Ang mga salik kabilang ang sustainable tokenomics, ecosystem maturity at relative market liquidity ay inaasahang magtutulak ng “higher-quality” cryptocurrencies gaya ng BTC at ETH, na maaaring lumikha ng “key value opportunities,” ayon sa ulat. 

Mga liningsang pilak

"Maraming mga tradisyunal na asset ng panganib ang mukhang mayaman pa rin, at ang mga tesis sa pamumuhunan para sa mga cryptocurrencies tulad ng BTC at ETH ay hindi nagbago sa aming pananaw," sumulat si Coinbase. Gayunpaman, para mahiwalay ang mga ito mula sa mga tradisyonal na asset ng peligro, mangangailangan ang mga digital na currency ng “differentiated catalyst” sa unang quarter ng 2023. 

Ang mga protocol ng desentralisadong pananalapi (DeFi) ay malamang na lumipat patungo sa pag-iingat sa sarili dahil naniniwala ang mga manlalaro ng industriya na ang pinaghalong DeFi at mga sentralisadong platform, o mga hybrid ng dalawa, ang pangunahing responsable para sa mga nakaraang paglabag sa espasyo ng crypto.

Bilang alternatibo sa mga nabigong sentralisadong institusyong pampinansyal tulad ng Celsius, Three Arrows Capital (3AC), at FTX, ang DeFi ay mas mahusay na nagpapakita ng tiwala at mga tampok na transparency "ibinigay ang on-chain, auditable na mga katangian nito," sabi ng Coinbase.

Sa hinaharap, maaaring magkaroon ng "mas malaking pangangailangan para sa pinahintulutan o 'pinahusay' na DeFi na nagsasama ng mga pamantayan sa pagsunod sa antas ng institusyon na may transparency na ipinapatupad ng code." Ang nasabing mga pinahintulutang network ay may kakayahang lutasin ang mga problema tulad ng undercollateralized na credit na may anti-money laundering compliant "price permissioned liquidity pools," sabi ng Coinbase.

Ang estado ng crypto lending

"Ang paghiram sa crypto space ay naging napakahirap sa 2022 bilang resulta ng lahat ng kredito na na-withdraw mula sa system," sabi ng Coinbase. Gayunpaman, ang pagpapahina ng tagapagpahiram na nagpapatuloy mula sa pagbagsak ng Celsius at 3AC ay nagpapahiwatig ng pagpapatuloy ng patuloy na pagsasama-sama kumpara sa "panibagong presyon sa mga entity na ito" pagkatapos ng pagbagsak ng FTX.

"Mas malamang, makikita natin ang maturation ng mga kasanayan sa pagpapautang sa crypto space, kabilang ang mga pamantayan sa underwriting, naaangkop na collateralization, at pamamahala ng asset/liability," sabi ni Coinbase.

Ang mga imbentaryo ng pagpapahiram sa hinaharap ay kukunin sa pamamagitan ng mga institutional investor sa halip na isang retail base, ayon sa ulat. Bagama't maaaring tumagal ng ilang buwan para maabot ng aktibidad ng institusyonal na kredito ang mga naunang antas, "malamang na hindi isang hamon ang paghiram para sa mga karapat-dapat sa kredito, responsableng nanghihiram."

Tayo'y maging tapat, hindi lahat ito ay mabuting balita

"Sa palagay namin ang pagpayag ng mga mamumuhunan na mag-ipon ng mga altcoin ay malubhang naapektuhan ng deleveraging noong 2022 at maaaring tumagal ng maraming buwan upang ganap na gumaling," sabi ng Coinbase, na tumutukoy sa mga mas bagong proyekto na nakalantad sa ilang paraan sa FTX.

Tulad ng para sa mga minero ng bitcoin, ang “precarious economic conditions” ay hindi nagpapakita ng mga senyales ng pagpapabuti, kung saan ang mga kumpanya ng pagmimina ay nagbebenta ng halos “135% ng mga barya na mina bawat araw, ibig sabihin, ang mga minero ay nili-liquidate ang kabuuan ng kanilang mga bagong minahan na mga barya pati na rin ang mga bahagi ng kanilang mga reserbang BTC. ”

Ang mga minero na nahaharap sa "mas mataas na gastos sa pag-input at mas mababang halaga ng output" kasabay ng pagtaas ng halaga ng kapangyarihan ay nag-ambag sa isang "mataas na stress na kapaligiran sa ekonomiya," ayon sa Coinbase. 

Bagama't itinuro din ng ulat ang mga problema sa pananalapi ng kumpanya ng pagmimina na Core Scientific bilang isang potensyal na tagapagpahiwatig ng industriya, a structured deal mula sa pangunahing pinagkakautangan at financing firm na si B. Riley ay nag-alok sa kumpanya ng isang lifeline na humahadlang sa isang potensyal na paghahain ng bangkarota. Stock ng Core Scientific rallied sa balitang darating ang pondo.

Gayunpaman, kung ang ibang mga kumpanya ng pagmimina ay hindi nagtagumpay sa uso, ang mga kondisyon ng merkado ay maaaring magpilit sa mga kumpanya na magsara o "makuha ng mas mahusay na capitalized na mga manlalaro," ayon sa ulat. 

"Dahil sa kadahilanang iyon, inaasahan namin na ang industriya ng pagmimina ng bitcoin ay higit pang pagsasama-sama sa 2023," sabi ng Coinbase.

Disclaimer: Simula noong 2021, si Michael McCaffrey, ang dating CEO at mayoryang may-ari ng The Block, ay kumuha ng serye ng mga pautang mula sa founder at dating FTX at Alameda CEO na si Sam Bankman-Fried. Nagbitiw si McCaffrey sa kumpanya noong Disyembre 2022 matapos mabigong ibunyag ang mga transaksyong iyon.

© 2022 Ang Block Crypto, Inc. Lahat ng Karapatan ay Nakareserba. Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pinansiyal, o iba pang payo.