Nangunguna sa US crypto exchange Coinbase ay "sobrang overvalued" sa kasalukuyang mga antas, binalaan ang short-selling legend na si Jim Chanos, na hinuhulaan ang isang pagbagsak sa kita sa bayad na magpapadala sa stock plunging.
Sinabi niya sa Podcast ng Crypto Critics Corner na ang Coinbase ay namamayagpag pa rin sa sobrang pabor na mga komisyon sa retail trading, at ang kanyang maikling posisyon ay nakabatay sa pagwawakas sa "pista" na tinatamasa nito kumpara sa mga mature na broker tulad ng Charles Schwab.
"Ang Coinbase ay hindi isang tawag sa mga presyo ng crypto," sabi ni Chanos sa isang podcast na inilathala noong Linggo. "Ito ay isang tawag sa kung ano ang naisip namin ay isang uri ng ancillary predatory business model."
Ang beterano sa Wall Street, na matagumpay na gumawa ng isang pangalan sa pagtaya laban sa mga panloloko sa korporasyon tulad ng Enron, ay umaasa na ang mga bayarin ng Coinbase ay mag-compress mula sa kanilang mga kasalukuyang antas habang tumitindi ang kompetisyon mula sa mga karibal kabilang ang Binance, Kraken, Gemini, at FTX.
Tinatantya niya ang 150 na batayan na puntos na sinisingil nito sa dami ng kalakalan pababa sa potensyal na kasing baba ng 50 bps, bumaba na mula sa isang "nakamamanghang mataas" na 400 bps na nakolekta nito sa isang punto.
Nangangahulugan ito na ang Coinbase ay kailangang magbawas ng mga gastos sa mas mabilis na bilis kaysa sa rate na lumiliit ang base ng kita nito. Sa kabila ng patuloy na pagbagsak sa mga merkado ng crypto, gayunpaman, ang kumpanya ay aktwal na nadagdagan ang mga kawani kamakailan.
Isang buong quarter ng humigit-kumulang 4,950 empleyado nito ang idinagdag sa unang tatlong buwan ng taon lamang.
Kasalukuyang hinuhulaan ng Coinbase ang mga na-adjust na kita bago ang interes, buwis, depreciation, at amortization (EBITDA) na aabot sa $500 milyon na pagkawala para sa buong taon.
Kumpara ito sa maliit na kita sa unang quarter na $20 milyon at $4.1 bilyon noong 2021. Dapat na bumagsak ang mga multiple ng pagpapahalaga.
"Ang mga nagbebenta ng broker na nawawalan ng pera, kung nasaksihan mo ang Robinhood, sa pangkalahatan ay nakikipagkalakalan sa isa hanggang isa at kalahating beses na nasasalat na halaga ng libro [bawat bahagi]," sabi niya.
Sa kasalukuyan ang bilang na ito ay nasa mababang 20s, at sa pagtatapos ng taong ito ay maaaring nasa kalagitnaan pa ito ng kabataan, ayon sa mga pagtatantya ni Chanos. Ito ay magsasaad ng pagbaba sa humigit-kumulang $23 bawat bahagi, mas mababa sa pangwakas na presyo ng Biyernes na $75.
'Lahat tayo ay magtagumpay'
Ang short ni Chanos ay naglalagay sa kanya sa kabilang panig ng taya mula kay Cathie Wood, na kamakailan ay nagbigay ng morale boost sa Coinbase pagkatapos niyang oportunistang sumakop ng mga pagbabahagi mas maaga nitong buwan sa taas ng pag-crash ng crypto, nang bumagsak ang algo stablecoin TerraUSD at ang ipinares nitong token na Luna.
Kinokolekta pa rin ng Coinbase ang 87% ng topline nito mula sa mga komisyon sa pangangalakal, ayon sa mga numero ng unang quarter ng kumpanya. Upang pag-iba-ibahin ang mga stream ng kita, umaasa itong bumuo ng mga bagong negosyo tulad nito bagong exchange platform para sa pagbili at pagbebenta ng mga non-fungible token (NFTs).
Hinihikayat din nito ang mas maraming user na mag-isip nang higit pa sa pagbili at pagbebenta ng mga asset tulad ng Bitcoin at Ethereum.
Sa pagtatapos ng unang quarter, pinalawak ng Coinbase ang alok nito sa staking upang isama ang katutubong ADA token ng Cardano, isang nangungunang 10 crypto asset ayon sa market cap. Binibigyang-daan nito na magbulsa ng komisyon kapag ikinulong ng mga may hawak ang kanilang mga cryptocurrencies upang kumita ng pagbabalik, katulad ng isang savings account na may interes.
Si Brian Armstrong, kasamang tagapagtatag at CEO ng Coinbase, ay ibinasura ang haka-haka ng pag-compress ng bayad sa unang bahagi ng buwang ito, na nangangatwiran sa isang tawag sa kita sa Q1 na hindi ganoon ang nangyari sa mga nakaraang quarter.
"Kami ay madalas na gawin ang aming pinakamahusay na trabaho sa down na mga panahon, kaya alam mo, balintuna ay talagang hindi ako naging mas malakas sa kung nasaan tayo bilang isang kumpanya," sabi ni Armstrong.
Sa katunayan, natapos ng Coinbase ang Q1 shareholder letter nito gamit ang optimistikong hashtag na #WAGMI na pamilyar sa isang crypto community na nakikita ang bahagi nito sa mga ups and downs: Gagawin nating lahat.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-tremendously-overvalued-fee-feast-144107928.html