(Bloomberg) — Nahaharap sa pagbaba ng kita at mabigat na utang, binabawasan ng mga kumpanya ang mga pagbabayad ng dibidendo sa mga shareholder upang mapabuti ang kalusugan ng kanilang mga balanse.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang Intel Corp., ang pinakamalaking tagagawa ng mga computer processor sa mundo, sa linggong ito ay binawasan ang pagbabayad ng dibidendo nito sa pinakamababang antas sa loob ng 16 na taon sa pagsisikap na mapanatili ang pera at tumulong na ibalik ang negosyo nito. Ang Hanesbrands Inc., isang siglong gulang na gumagawa ng damit, noong unang bahagi ng buwang ito ay inalis ang quarterly dividend na sinimulan nitong bayaran halos isang dekada na ang nakalipas. Ang VF Corp., na nagmamay-ari ng Vans, The North Face at iba pang brand, ay nagbawas din ng dibidendo nito sa mga nakaraang linggo habang ginagawa nitong bawasan ang pasanin sa utang nito.
"Ang lupon at ako ay hindi naging basta-basta ang desisyong ito," sabi ng Intel Chief Executive Officer na si Pat Gelsinger noong Miyerkules.
Mas maraming kumpanya ang maaaring sumunod sa harap ng pagbagal ng kita at kasunod na mas mataas na leverage. Napilitan ang mga executive na maingat na pamahalaan ang parehong mga gastos at utang upang mapanatili ang libreng daloy ng pera dahil mas mahal ang sariwang kapital sa ilalim ng bagong rehimen ng mga rate ng Federal Reserve.
Ang mga retailer sa partikular ay nahaharap sa pagbaba ng kita, dahil ang patuloy na implasyon ay nakakasira din sa kagustuhan ng mga mamimili na gumastos.
Sa ngayon sa taong ito, kasing dami ng 17 kumpanya sa Dow Jones US Total Stock Market Index ang nagbawas ng kanilang mga dibidendo, ayon sa data na pinagsama-sama ng Bloomberg. Gayunpaman, hindi ito isang desisyon na madaling gawin ng mga executive, dahil maaari itong takutin ang mga mamumuhunan at mababagsak ang mga presyo ng share ng mga kumpanya.
Itinuro ng Intel ang isang kamakailang pahayag at ang paglabas ng mga kita nito at tumanggi na magkomento pa. Tumangging magkomento sina VF at Hanesbrands.
Nawalan ng Edge
Ang Intel, na dating nangunguna sa industriya sa mga chips, ay nahihirapan sa pagbagsak sa mga benta ng personal na computer na nagdudulot ng malaking bahagi ng mga kita nito. Ang mga kumpanya ng rating na Moody's Investors Service, S&P Global Ratings at Fitch Ratings ay ibinaba lahat ang utang ng Intel.
Ang pagbagal sa paggasta sa IT at patuloy na pagkalugi sa market share ay malamang na maglalagay ng presyon sa kakayahang kumita at mga sukatan ng kredito ng kumpanya, sinabi ng mga analyst sa Moody's. Bilang karagdagan sa pagbawas ng dibidendo, inaalis ng Intel ang mga trabaho, binabawasan ang sahod sa pamamahala at pinapabagal ang paggasta sa mga bagong planta upang makatipid ng hanggang $10 bilyon sa pagtatapos ng 2025.
Gayunpaman, ang Intel ay may hawak na cash na higit sa $28 bilyon, sinabi ng Chief Financial Officer na si David Zinsner nitong linggo. Ang kabuuang utang ay humigit-kumulang $50 bilyon matapos ang kumpanya ay magbenta ng $11 bilyon sa mga bono sa unang bahagi ng buwang ito.
Mas Madaling Manghiram
Sa Hanesbrands, ang mga benta ay bumagsak ng 16% sa $1.47 bilyon sa ikaapat na quarter dahil sa mas mabagal na paggasta ng consumer at mas mababang mga order mula sa mga retailer, sinabi ng kumpanya. Iyon, na sinamahan ng mas mataas na gastos sa financing at isang paparating na maturity na higit sa $1 bilyon sa 2024, ay nag-iwan sa kumpanya ng limitadong mga opsyon sa gitna ng negatibong libreng cash flow na $471 milyon para sa 2022, kumpara sa $554 milyon noong nakaraang taon.
Ang pagputol sa dibidendo at iba pang mga hakbang sa pagtitipid ay bubuo ng humigit-kumulang $500 milyon sa kabuuang daloy ng cash sa pagpapatakbo sa 2023, ayon sa kumpanya.
Magbasa Nang Higit Pa: Ang Hanesbrands ay Nahulog sa Pinakamaraming Naitala Pagkatapos Tanggalin ang Dividend
Ni-refinance ng Hanesbrands ngayong buwan ang utang na dapat bayaran sa susunod na taon gamit ang high-yield na bono at leveraged na mga alok sa pautang. Para sa parehong deal, humigpit ang pagpepresyo sa pabor ni Hanesbrands, na nagpapahiwatig ng malakas na demand mula sa mga namumuhunan.
Ang pagtanggal ng dibidendo mas maaga sa buwang ito ay malamang na nagresulta sa mas mababang mga gastos sa paghiram para sa Hanesbrands, sabi ni John McClain, portfolio manager sa Brandywine Global Investment Management, na nagmamay-ari ng mga bono at pautang na nakatali sa kumpanya. "Ito ang tamang mensahe na ipadala sa pamilihan bilang isang inaasahang manghihiram na nangangailangan ng makatwirang halaga ng kapital," sabi niya.
Ang refinancing deal ay lumuwag sa mga tipan na may kaugnayan sa leverage habang nililimitahan ang mga payout ng dibidendo at nililimitahan ang mga buyback, ayon kay Amanda O'Neill, isang credit analyst sa S&P. "Sila ay medyo napilitan mula sa isang paninindigan sa paglalaan ng kapital sa ilalim ng susog na ito upang paluwagin ang kanilang mga tipan," sabi ni O'Neill. Kamakailan ay ibinaba ng ratings firm ang kumpanya ng isang bingaw sa BB- na may negatibong pananaw.
Sinabi ni Hanesbrands noong nakaraang buwan na magbibitiw ang Chief Financial Officer na si Michael Dastugue para sa mga kadahilanang pampamilya. Si Scott Lewis, ang punong opisyal ng accounting at controller nito, ay magsisilbing pansamantalang CFO habang ang Hanesbrands ay naghahanap ng permanenteng kapalit.
Surprise Expense
Sa VF, ang pagbawas ng dibidendo ay bahagi ng pagsisikap na mapanatili ang rating ng investment-grade nito, ayon sa S&P. Naghirap ang kita ng kumpanya dahil sa mas mababang benta para sa mga Van at Covid-19 na lockdown sa China.
Ang VF ay nagta-target ng leverage ratio na 2.5 beses na kabuuang utang sa mga na-adjust na kita bago ang interes, buwis, depreciation at amortization, sinabi ng kumpanya sa pinakahuling tawag sa kita. Kumpara iyon sa halos 4.5 beses ngayong buwan, ayon sa kumpanya.
Ang utang nito ay bahagyang nagmula sa "agresibo" na pagkuha ng mga brand na malaki at maliit, kabilang ang isang $2.1 bilyon na deal para sa streetwear brand na Supreme noong 2020, sabi ni Mike Campellone, isang analyst sa Bloomberg Intelligence.
Pagkatapos, napilitan ang kumpanya na kumuha ng isa pang $1 bilyon na utang para pondohan ang isang tax settlement na may kaugnayan sa pagkuha nito sa Timberland noong 2011. Na nagpalaki ng leverage nito, na nasa itaas ng saklaw na dapat nitong panatilihin sa kasalukuyang antas ng rating nito at sa sarili nitong publiko. nakasaad na target na 2.5, ayon sa S&P.
–Sa tulong mula kay Eric Laub, Tom Contiliano at Olivia Rockeman.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html