Galit ang business columnist na si Gene Marks. Pakiramdam niya ay ginawa ng venture capital firm na Sequoia Capital ang iba pang 99.99999% na pinsala sa atin sa pamamagitan ng pamumuhunan sa FTX. Sa kanyang mga salita, "ang mga super-smart na tao ay humantong sa milyun-milyong hindi mapag-aalinlanganang mga tao sa pagkawala o pagkasira ng pananalapi." Sa totoo lang, hindi iyon totoo.
Kung nagdududa si Marks sa itaas, dapat siyang makipag-ugnayan sa mga relasyon sa mamumuhunan sa Sequoia tungkol sa pamumuhunan sa isa sa kanilang mga pondo. Mas malaki ang posibilidad na tamaan siya ng kidlat kaysa papasukin. Kung babalewalain natin ang mga kalabisan na regulasyon na maaaring umiiral bilang hadlang sa Marks na magkaroon ng exposure sa hindi maikakailang “mga taong super-market” ng Sequoia, hindi natin maaaring balewalain ang linyang iyon para mamuhunan. sa tabi ng Sequoia ay isang mahaba na oo - 99.99999% sa amin - ay hindi kailanman makakarating sa harapan.
Marahil alam ni Marks ang nasa itaas ngunit tila sinasabi nito na sa pamamagitan ng malaking pamumuhunan sa FTX, nakatulong ang Sequoia na bigyang-buhay ang isang entity kung saan marami ang nawalan ng maraming pera. Ngunit kahit doon, ang pagtatangka ni Marks na lumikha ng mga biktima ay kulang. Tulad ng nangyari sa mga sasakyan, radyo, telebisyon, kompyuter, at internet, anumang makabagong bagong industriya ay lohikal na umaakit ng napakalakas na pamumuhunan na dumadaloy sa mga kumpanyang nabigo nang higit sa 90% ng oras. Ang Sequoia ay katibayan ng katotohanang ito.
Ang bihirang "nakikita" patungkol sa nangungunang VC na ito ay ang napakakaunting mga pamumuhunan na nagbubunga ng masaganang bunga. Ang mas karaniwang "hindi nakikita" ay ang napakaraming pamumuhunan na talagang nabigo, at kadalasang napakabilis. Sa ibang paraan, at nang hindi iniinsulto ang Sequoia kahit kaunti, ang katotohanan na ito ay labis na namuhunan sa FTX ay sa isang tunay na kahulugan ay isang senyales sa maliliit na mamumuhunan na sila ay magiging matalino upang hindi masyadong ilantad ang kanilang mga sarili dito bilang mga customer. Iyon ang nangyari hindi dahil layunin ng Sequoia na mawalan ng pera, ngunit dahil may pera ang Sequoia mawala. May pagkakaiba ang dalawa.
Ang Sequoia at iba pang mga Silicon Valley VC, katulad ng Rockefellers, Vanderbilts at Phipps na mga pioneer na mamumuhunan sa Valley noong unang panahon, ay may paraan upang mamuhunan sa mga ideya na kadalasang kakaiba, at dahil sa pagiging kakaiba, nabigo sa karamihan ng panahon. Ngunit kapag ang kanilang mga pamumuhunan ay nagtagumpay, ang mga nadagdag ay malaki. Hindi kapani-paniwalang mataas ang panganib, napakataas na gantimpala sa mga bihirang pagkakataon na higit pa sa nagbabayad para sa lahat ng nabigong pamumuhunan. Ikinalungkot ni Marks ang $200 milyon+ na pagkawala ng Sequoia sa FTX, ngunit iyon ang modelo ng negosyo ng VC. Salamat na lang. Higit pa tungkol dito sa ilang sandali.
Sa ngayon, kapaki-pakinabang na tugunan ang iba pang pangunahing punto ni Marks na ang Sequoia at ang iba pa ay "binalewala ang mga pangunahing prinsipyo at sentido komun" sa kanilang pamumuhunan sa FTX. Ang salaysay na ito ay naging isang tanyag na isa mula noong FTX's implosion, kabilang ang kabilang sa free-market leaning. Ang argumento ay na ang founder ng FTX na si Sam Bankman-Fried ay ang sagisag ng "pulang bandila" kasama ang kanyang cargo shorts, ang kanyang video gaming habang nasa Zoom calls, ang kanyang "effective altruism," at lahat ng uri ng iba pang "halata" na mga senyales ng babala. Ang ganitong pananaw ay nagpapahiwatig na ang Sequoia ay umabot sa punto kung saan mayroon itong $85 bilyon sa ilalim ng pamamahala na wala ang mga prinsipyo sa pamumuhunan at sentido komun na sinusunod ng mga diumano sa atin na nakakita sa pamamagitan ng SBF. Ang ganitong pananaw ay hindi gaanong seryoso, tulad ng paniwala na ang mga kasosyo ng Sequoia ay walang "mga pulang bandila" na hinahanap nila. Sa madaling salita, ang pagpuna sa Sequoia sa pagkakaroon ng malaking pamumuhunan sa FTX ay nagpapakita ng malaking hindi pagkakaunawaan sa negosyong kinaroroonan ng Sequoia.
Sa madaling salita, ang mga mamumuhunan sa Sequoia ay tumitingin sa mga negosyong puno ng nagngangalit na "mga pulang bandila" araw-araw. Iyan ang negosyo nila. Bagama't muli 99.99999% sa atin ay may karangyaan sa paghahanap ng "blue chips" na may tauhan ng mga world-class na manager, ang mga venture capitalist ay naghahanap ng mga kakaibang katangahan upang maniwala na maaari silang magmadali sa lahat- bagong kinabukasan hanggang sa kasalukuyan. Isinalin para sa mga nangangailangan nito, naghahanap sila ng mga halos baliw at kung minsan ay tunay na baliw na mga indibidwal na naniniwalang magagawa nila ang imposible sa pamamagitan ng pagbagsak sa mga blue chips ngayon na binibili nating maliliit na mamumuhunan at pinipigilan ang kanilang mga perches. Ang mga indibidwal na tulad nito ay nagpapakilala sa "pulang bandila," at sinusuportahan sila ng mga VC sa ilang mga paraan dahil.
Iginiit ni Marks na "kami ay nabigo sa kanilang pag-uugali," at siyempre siya ay nagsusulat tungkol sa mga venture capitalist tulad ng mga gumagala sa mga bulwagan ng Sequoia. Binabaliktad ito ng kolumnista. Si Sequoia ang bida sa kwentong ito dahil mismong naglalaan ito ng pera sa paghahanap ng mga negosyong lubos na mapapabuti sa masaganang kasalukuyan. Kailangan namin ng mas maraming Sequoia-quality VC na handang mawalan ng pera sa paghahangad ng ibang bukas. Na hindi nakikita ni Marks na ang katotohanang ito ay nagpaparatang sa kanya, hindi ang mga pinupuna niya.
Pinagmulan: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/01/05/contra-its-critics-sequoia-capital-is-the-hero-of-the-sam-bankman-fried-ftx- kwento/