Posible bang Magkaroon ng Recession sa Pabahay?

Key takeaways

• Ang napakaraming ulat sa pabahay ngayong linggo ay nagpasulong ng haka-haka na ang mahinang pag-urong ng merkado ng pabahay ay maaaring nasa abot-tanaw.
• Ipinapakita ng data ng NAHB na bumaba ng 8 puntos ang kumpiyansa ng builder sa bagong construction single family home segment noong Oktubre
• Iniulat ng Departamento ng Census na habang tumaas ang mga permit sa gusali noong Agosto, ang mga bagong pagsisimula ng pabahay ay bumaba sa buwan-buwan (MOM) at taon-sa-taon (YOY)
• Ang National Association of Realtors ay nag-anunsyo na ang mga kasalukuyang benta ng bahay at median na mga presyo ng pabahay ay bumagsak noong Setyembre
• Gayunpaman, maraming mga eksperto ang sumang-ayon na ang isang ganap na pag-crash ay malamang na hindi dahil sa hindi pa naganap na katatagan ng consumer at ang mabagal na rate ng pagbaba

Bumababa ang mga presyo ng pabahay at mga bagong build. Mga rate ng mortgage ay tumataas. At ang haka-haka ng isang pag-urong sa merkado ng pabahay ay patuloy na lumalaganap sa mga mamimili at namumuhunan sa real estate. Para sa ilan, ang isang biglaang, matinding pagsisid ay mas malamang; nakikita ng iba ang isang mas mabagal, mas banayad na pagbabalik sa susunod na taon.

Sa alinmang paraan, ang isang serye ng mga kamakailang ulat sa pabahay ay naghagis ng gasolina sa kilalang sunog.

Mga bagong ulat sa pabahay ngayong linggo

Marahil ang pinakamalaking ulat sa pabahay ngayong linggo ay dumating sa kagandahang-loob ng Pambansang Samahan ng mga Tagabuo ng Bahay (NAHB) at ang Wells Fargo Housing Market Index.

Sinusukat ng NAHB/Wells Fargo HMI ang perception ng tagabuo ng mga inaasahan sa pagbebenta ng bahay sa isang pamilya sa isang sukat mula sa "mabuti" hanggang sa "mahirap." Ang mga sukatan ng bahagi ay pumapasok sa isang seasonally-adjusted index kung saan ang mga markang higit sa 50 ay nagmumungkahi na ang karamihan sa mga builder ay tumingin sa mga kondisyon bilang "mabuti."

Para sa Oktubre, natuklasan ng ulat sa pabahay na ang kumpiyansa ng tagabuo para sa bagong pagtatayo ng bahay ng solong pamilya ay lumubog ng 8 puntos. Sa kasalukuyan, ang sukatan ng kumpiyansa ng builder na ito ay nasa paligid ng 38. Iyon ay kalahati ng antas nito anim na buwan na ang nakalipas at, bukod sa isang maikling blip sa panahon ng pandemya, ang pinakamababang nangyari mula noong Agosto 2012.

Para sa bawat bahagi ng bahagi:

• Ang mga kasalukuyang kondisyon sa pagbebenta ay bumagsak sa 45, isang pagkawala ng 9 na puntos
• Bumaba sa 35 ang inaasahang benta sa anim na buwan, isang pagbaba ng 11 puntos
• Ang trapiko ng prospective na mamimili ay bumaba sa 25, na minarkahan ang isang 6 na puntos na pagbagsak

Ayon kay NAHB Chairman Jerry Konter, humina ang demand dahil sa mataas na rate ng mortgage na lumikha ng isang sitwasyon na itinuturing na "hindi malusog at hindi mapanatili."

Ngunit hindi lamang ito ang ulat sa pabahay na inilabas ngayong linggo.

Data ng Census Bureau

Ngayong linggo, ang Census Bureau at US Department of Housing and Urban Development ay naglabas ng data sa bagong residential construction noong Setyembre. Ayon sa ulat sa pabahay:

• Ang mga permit sa gusali ay tumaas ng 1.4% MOM, ngunit bumaba ng 3.2% YOY
• Ang mga pagsisimula ng pribadong pag-aari ay bumaba ng 8.1% MOM at 7.7% YOY
• Ang mga natapos na pabahay na pribadong pag-aari ay lumago ng 6.1% MOM at 15.7% YOY
• Bumagsak ng 4.7% ang mga pagsisimula ng pabahay para sa solong pamilya
• Lumaki ng 3.2% MOM ang mga natapos na pabahay ng solong pamilya

Magkasama, ang data na ito ay nagpinta ng isang larawan ng isang nag-flag na merkado ng konstruksiyon.

Habang ang mga bagong proyekto ay pinasimulan sa mas mataas na mga rate noong nakaraang taon, ngayon, mas marami ang nakumpleto kaysa sa panibagong pagsisimula. (Sa madaling salita, ang merkado ng pabahay ay nasa a pababang takbo.)

Data ng National Association of Realtors

Sa linggong ito, inanunsyo ng National Association of Realtors (NAR) na ang mga kasalukuyang benta sa bahay sa US ay bumaba ng 1.5% sa isang seasonally-adjust na 4.71 milyon noong Setyembre.

Bagama't bumagsak ang pagbaba sa mga inaasahan ng ekonomista, kumakatawan pa rin ito sa ikawalong magkakasunod na buwanang pagbaba. Ito rin ay minarkahan ang unang pagkakataon na ang umiiral na mga benta ng pabahay ay bumagsak ng napakaraming magkakasunod na buwan mula noong 2007.

Ang lahat ng sinabi, ang kabuuang benta ng bahay ay bumaba ng 23.8% YOY, na ang bilang ng mga bahay sa merkado ay bumaba ng 2.3% hanggang 1.25 milyong mga yunit.

Samantala, ang median na presyo para sa mga kasalukuyang bahay ay bumagsak mula $389,500 hanggang $384,800 MOM, pagkatapos na itaas ang $400,000 sa unang pagkakataon noong tagsibol. Iminumungkahi ng data ng NAR na ang mga median na pagbaba ng presyo ay maaaring magpatuloy sa unang bahagi ng 2023, kung hindi lampas.

Sa madaling sabi ng punong ekonomista ng NAR na si Lawrence Yun: "Ang merkado ay malinaw na lumiliko."

Mga pagtatantya ng eksperto: maaaring bumagsak ang merkado ng hanggang 20%

Ayon sa punong ekonomista ng Pantheon Macro na si Ian Shepherdson, ang data ng NAHB ay isang "nakapahamak" na senyales na ang anumang naiulat na pagtalon sa mga bagong benta ng bahay ay "mas ingay" kaysa sa mga palatandaan ng isang potensyal na pagbabalik ng real estate. Sa partikular, hinuhulaan ni Shepherdson na ang bagong konstruksiyon at benta ng bahay ay patuloy na babagsak, na nagdudulot ng kalituhan sa mga halaga ng tahanan.

"Hindi ito ang sahig," sabi ni Shepherdson. "Ang pagtaas ng mga rate ng mortgage sa halos 7% sa nakalipas na ilang linggo ay nag-trigger ng karagdagang pagbaba sa mortgage demand, at inaasahan namin na patuloy na bumababa ang mga benta ng bahay hanggang sa unang bahagi ng susunod na taon."

Tulad ng nakikita ni Shepherdson, ang mga presyo ay kailangang "malaking bumagsak" upang maibalik ang ekwilibriyo sa merkado ng pabahay. At dahil ang supply curve para sa pabahay ay hindi pa bumabagsak, ang pagbagsak ng demand ay hahantong sa mababang presyo. Sinabi ng lahat, inaasahan ni Shepherdson ang "pagbaba ng 15-20% sa susunod na taon" bago bumaba.

Mga mahahalagang takeaway mula sa mga ulat sa pabahay na ito

Ang iba pang data - partikular na ang mas mataas na mga rate ng mortgage - ay sumusuporta sa teorya na pagbaba ng presyo ng pabahay magpapatuloy ng ilang buwan pa. Para sa ilan, ang kamakailang data ng ulat sa pabahay ay nagmumungkahi ng isang potensyal na pag-urong ng merkado ng pabahay.

Ngayon, ang mga tahanan ay nagsimula nang manatili sa merkado nang mas matagal, gumagapang mula 16 hanggang 19 na araw. Bago ang pandemya, ang average na oras sa merkado para sa karamihan ng mga tahanan ay isang buwan. Bukod pa rito, ang mga all-cash na transaksyon ay nananatiling steady sa paligid ng 22% habang iniiwasan ng mga bumibili ng bahay ang mataas na halaga - at tumataas - mga rate ng mortgage. Mula noong Marso 2022, ang US central bank ay nagtaas ng mga rate ng interes mula sa malapit sa zero hanggang sa 3-3.25% na saklaw, habang ang federal funds rate ay inaasahang magtatapos sa taon sa paligid ng 4.25-4.75%.

Gayunpaman, nagtulungan ang mga salik na ito upang simulan ang pagbaba ng demand, na humahantong sa pangmatagalang pagbaba ng presyo. Nagpinta sila ng malawak na larawan ng tumataas na mga rate ng interes, mga bottleneck ng materyal at mataas na presyo ng bahay na patuloy na nagpapahina sa demand.

Ang nabanggit na punong ekonomista ng NAHB na si Robert Dietz: “Dahil sa mga inaasahan para sa patuloy na pagtaas ng mga rate ng interes dahil sa mga aksyon ng Federal Reserve, ang 2023 ay inaasahang makakakita ng karagdagang pagbaba ng gusali ng solong pamilya habang nagpapatuloy ang pagliit ng pabahay…. Ang [mga] rate ng pagmamay-ari ng bahay ay bababa sa mga quarters sa hinaharap habang ang mas mataas na mga rate ng interes at patuloy na mataas na mga gastos sa konstruksiyon ay patuloy na nagpapahalaga sa isang malaking bilang ng mga prospective na mamimili."

Malapit na ba tayo sa recession ng housing market?

Ang huling pagkakataon na ang merkado ng pabahay ay ganito ang galit na nangyari sa pagitan ng 2005-2007, sa huli ay humahantong sa 2008 housing bubble crash. Ngayong ang boom ng pabahay ay nanganganib sa pamamagitan ng tumataas na mga rate ng mortgage, ang pagbaba ng supply at demand, makatwirang itanong: patungo ba tayo sa isa pang pag-urong sa merkado ng pabahay?

Sa kabila ng patuloy na pagbaba kasunod ng isang taon ng record-breaking na pagtaas ng presyo at rock-bottom mortgage rates, lumilitaw na ang isang matinding pag-urong sa merkado ng pabahay ay hindi malamang. Sa halip, ang mga ekonomista sa pabahay ay malawak na naniniwala na ang anumang pagwawasto ay malamang na katamtaman. (Sa madaling salita, malamang na hindi tayo makaranas ng isa pang mala-Great na Recession na bubble ng pabahay.)

Ang isang malinaw na pagkakaiba sa pagitan ng ngayon at noon ay ang nakakagulat na katatagan ng ekonomiya na ipinakita ng karamihan sa mga mamimili sa buong pandemya. Ang mas mahigpit na mga regulasyon sa pagpapahiram - marami ang nagreresulta mula sa Great Recession mismo - ay gumaganap din ng isang papel. Sa ngayon, ang karaniwang mamimili ng mortgage ay nag-aangkin ng higit na equity at isang mas mataas na panimulang credit rating.

Bukod pa rito, ang mga maingat na construction firm ay nag-moderate ng mga bagong build para matiyak na hindi sila mag-overshoot ng supply. Sa kasamaang-palad, lumilitaw din na ang katotohanang ito ay patuloy na nagpapataas ng mga presyo habang pinipigilan ang mga bilang ng imbentaryo upang hindi bumaba ang demand o mga presyo sa organikong paraan.

Sa halip, ang pagbaba ng demand ay higit na nauukol sa astronomical na mga presyo at tumataas na mga rate ng mortgage. Kaya, bagama't hindi tayo malamang na makakita ng isang sakuna na pag-urong ng merkado ng pabahay, ang isang mabagal, tumutulo na paglabas - tulad ng hangin na lumabas mula sa isang lobo - ay hindi malabong.

Proteksyon laban sa pag-urong ng pamilihan ng pabahay kasama ang Q.ai

Habang ang mas mataas na mga presyo ng bahay ay napatunayang mahalaga para sa mga namumuhunan sa real estate sa buong pandemya, ang pagbaba ng mga presyo at pagbaba ng demand ay maaaring magdulot ng kaguluhang tubig sa hinaharap. Hindi banggitin, ang mga mamumuhunan ay Rin mga consumer – na nangangahulugang ang mas mataas na rate ng inflation at interest bash hindi lang sa iyong portfolio, kundi sa iyong wallet, din.

Sa kabutihang palad, ang Q.ai ay may simpleng solusyon: ang AI-backed double threat ng aming Inflation Kit na ipinares sa Proteksyon sa Portfolio. Habang inilalagay ng isa ang iyong pera laban sa inflation para (sana) nangunguna, nililimitahan ng iba ang mga potensyal na pagtanggi upang matiyak na ang iyong pera ay protektado hangga't maaari.

Iyan ang tinatawag nating matalinong pamumuhunan sa anumang panahon.

I-download ang Q.ai ngayon para sa pag-access sa mga diskarte sa pamumuhunan na pinapagana ng AI. Kapag nagdeposito ka ng $100, magdaragdag kami ng karagdagang $50 sa iyong account.