Ang Ulat ng CPI Inflation Nobyembre ay Gumagawa ng Dalawang Kahaliling Trend sa Pamumuhunan

Ang ulat ng Nobyembre CPI ngayong umaga ay nagdaragdag ng isa pang kapansin-pansing pagpapabuti ng inflation. Ang mga buwanang rate ng All Items ay bumaba mula sa mababang rate ng Oktubre, 0.4% sa: Isang nominal (aktwal) na pagbaba ng -0.1% (-1.2% annualized), at isang seasonally-adjusted na pagtaas na 0.1% lamang (1.2% annualized). Kaya, ngayon, aling trend ng pamumuhunan ang mas mahusay na pagpipilian?

Nasa atin ang pagpili, ngunit hindi ito tuwirang desisyon. Ang nagpapakumplikado sa sitwasyon ay ang pagpipiliang #2 (short-term, Wall Street trend) ay lumilitaw na papalitan ang #1 (long-term, Federal Reserve trend), ngunit hindi. Sa halip, pinipili nito ang panalo kung saan kami komportable: Ang una – isang mas matanda at kilalang-kilala, kahit na mapusok, na tren. O ang pangalawa – isang mas bago at mas mabilis na karera ng tren pababa sa isang parallel track.

Ang Stalwart Engine Number One ay gumiling sa bundok habang tinititigan ni Engineer Powell at ng kanyang team ang bagyong nagtatago sa summit. Ang refrain ng mga pasahero ay, “How soon?” "Hindi pa - pasensya na," ang sagot. Samantala, ang koponan ay abala sa sarili sa mga alternatibong hakbang sa pag-unlad tulad ng pagbibilang ng mga relasyon, pag-aaral sa nagbabagong mga halaman, pagsukat ng altitude, pagtantya ng grado, at pagsusuri sa kalusugan ng mga pasahero.

Samantala, ang Shiny Engine Number Two ay nagcha-charge sa pangalawang track. Sa Wall Street sa mga kontrol at ang baggage car ay nakalimutan sa isang panghaliling daan, mukhang handa na itong manguna. Ang kailangan lang ay ang ipinangakong “Summit” sign sa unahan. Itutulak nito ang #2 sa pangunguna, at sa gayon ay mapapawi ang #1 sa mga pakikibaka nito.

At, kaya, narito tayo…

Ang ulat ng inflation ng Consumer Price Index ng Nobyembre ay ipinahayag sa Wall Street, "Ikaw ang nagwagi!" Ngayon, papunta sa malaking palabas sa pamumuhunan, na ang mga banker ng Federal Reserve ay nagbibigay sa kanilang sarili ng high five. Hooray!

Ngunit sandali…

Ang mga halos agarang komentaryo sa media at paggalaw ng merkado ay dapat na batay sa ipinapalagay na pagiging simple: Ang konklusyon na kung ang nangungunang linya ng inflation number ay mas mababa, ang lahat ay tama sa mundo. Walang sinuman ang pumutok sa pagkakatali ng ulat at nagmuni-muni sa kung ano ang ibig sabihin ng lahat ng iba pang mga numerong iyon. Higit pa rito, tulad ng karaniwan kapag ang layunin ay kumita ng pera, ang salungat na impormasyon (tulad ng "masyadong mataas" na numero ng Producer Price Index inflation noong nakaraang linggo) ay nakalimutan lamang. Dapat mas may kaugnayan ang bagong numero, di ba?

(Para sa higit pa sa nawawalang pagsusuri, tingnan ang "Ang Paparating na Ulat sa Inflation ng CPI ay Magiging Sketchy – Kaya, Tingnan ang Media At Mga Reaksyon sa Market nang may pag-aalinlangan")

Kaya ngayon ang malaking tanong...

Tumalon ba tayo sakay ng tren #2, o nananatili ba tayo sa #1, naghihintay ng higit pang patunay? (Alam nating lahat na ang “waiting for the dust to settle” is a loser's strategy – right?) Hindi madali ang pagdedesisyon sa mga ganitong pagkakataon dahil ang in-your-face, right-now, money-making action ay nangyayari. Maliwanag, ang Wall Street ay may ganap na membership sa partidong iyon, ngunit dapat ba tayo?

Isipin ang desisyon bilang isang pagpipilian ng dalawang magkaibang trend.

Una (tren #1) ay ang pangmatagalang trend ng pakikipagbuno sa inflation habang iniiwasan ang recession (AKA, isang soft landing)

Pangalawa (tren #2) ay ang mas maikling takbo ng mabilis na pagkilala at pagkilos sa mga signpost

Sa ganitong paraan, nakita namin na ang paggamit ng mas maikling-matagalang trend upang baguhin ang aming pananaw sa pangmatagalang trend ay isang recipe para sa kalamidad. Ito ay isa o ang iba pa.

Ngunit pagkatapos ay mayroong Federal Reserve ...

Ngayon ay dumating ang malaking kulubot. Karamihan sa mga banker ng Federal Reserve ay mga ekonomista at/o mga abogado at/o mga akademiko – hindi mga eksperto sa pamumuhunan. Gayunpaman, naiimpluwensyahan sila ng mga pananaw ng Wall Street. Nangangahulugan iyon na ang optimismo ng Wall Street ay maaaring dumaloy sa mga deliberasyon ng Federal Reserve (sa totoo lang, tinatawag na nila ngayon ang mga ito, "mga debate," na may mga implikasyon ng tunay na hindi pagkakasundo).

Ang dahilan kung bakit napakahalaga ng impluwensyang ito ay dahil iniligaw nito ang Fed noong mga nakaraang panahon.

Tandaan: Ang unang pagkakataon na nasaksihan ko ang gayong epekto ay noong 1966. (Ako ay 21 taong gulang, nagtatrabaho sa aking bachelor's degree sa pananalapi at sa aking ikatlong taon sa pangangalakal ng mga stock.)

Ang Federal Reserve, na binibigyang-kahulugan ang mga pagtaas ng presyo na sinamahan ng pambihirang, blue-chip na paglago ng kumpanya noong 1965 bilang inflation, ay naghigpit ng pera noong unang bahagi ng 1966. Ito ay isang epektibong pagsisikap, na pinutol nang malaki ang rate ng paglago ng GNP (ang pangunahing sukat ng ekonomiya noong panahong iyon) at kumatok bumaba nang husto ang stock market. Ngunit sa taglagas, ang Wall Street ay nag-aalala tungkol sa masyadong, masyadong mabilis na lumitaw, kaya ang Fed ay bumagsak bago ang GNP ay tumama sa negatibong totoong paglago (recession) na teritoryo at bago bumalik ang inflation rate sa kanyang 1% hanggang 2% na antas.

Ang pag-ugoy ng pendulum sa madaling pera, ang bagong patakaran ng Fed ay agad na humawak sa Wall Street, at ang 1967-68 na "go-go" na stock market at mga aktibidad sa pagbabangko ng pamumuhunan ay nagsimula nang marubdob. Kaya, masyadong, sa kasamaang-palad, ang inflation. Iyon ang una nitong roller-coaster undulation na mauulit hanggang 1970s at sa wakas ay tumibok (at trough) noong 1980s. Narito ang tsart ng mga unang araw…

Ang ilalim na linya: Pumili nang matalino

Ang pagpasa sa mga mukhang madaling makuha ay maaaring mukhang walang kabuluhan. Gayunpaman, ang pagsalungat sa isang kabaligtaran, ang pangmatagalang trend ay maaaring magkaroon ng kakila-kilabot na mga resulta.

Ngunit pagkatapos ay mayroong Federal Reserve Open Market Committee (FOMC). Kung ang isang hindi gaanong mahigpit na patakaran sa pera ay nasa kanilang mga ulo at kinumpirma nila ito bukas (Miyerkules, Disyembre 14), maaari nating masaksihan ang muling pagsingil ng paglago ng ekonomiya at mga kita ng stock. At, tulad ng sa halos lahat ng mga nakaraang cycle, ang paglago na iyon at ang mga pakinabang na iyon ay magiging sa iba't ibang lugar kaysa sa nakaraan.

Maligayang pamumuhunan!