CPI, PPI at PCE – Ano ang Pagkakaiba sa Pagitan ng Mga Panukala sa Inflation ng US?

Ang kamakailang inflation ay nakakuha ng atensyon ng lahat. Kabilang dito ang mga pamilihan ng stock at bono at ang US Federal Reserve (Fed). Gayunpaman, sa maraming iba't ibang sukat ng inflation na inilabas sa iba't ibang panahon, at maraming tatlong-titik na acronym - paano mo mabibigyang-kahulugan ang pinakabagong mga numero ng gobyerno sa inflation?

Dito, susuriin natin ang mga pangunahing sukatan ng inflation ng US, at ang mga pagkakatulad at pagkakaiba ng mga ito, pati na rin ang mga pinakabagong trend sa pagtaas ng nowcasting ng data ng inflation.

Ano ang Inflation?

Una, nakakatulong na suriin kung ano ang sinusukat ng inflation. Ito ay ang baguhin sa mga presyo sa isang partikular na panahon, karaniwang isang buwan o taon.

Makakatulong na isipin ito gamit ang pagkakatulad ng iyong timbang. Ang inflation ay hindi tulad ng direktang pagsukat ng iyong timbang, ngunit kung gaano kalaki ang pagbabago ng iyong timbang. Kaya ang inflation ay nagsasabi sa iyo, hindi na tumitimbang ka ng 170lbs, ngunit naglagay ka ng 5lbs sa nakaraang taon.

Nangangahulugan ito na ang data ng inflation ay nagsasabi sa amin kung ang mga presyo ay tumataas o bumababa at kung gaano kabilis. Malamang na makikita mo na ang inflation ay isa ring serye na may malakas na trend component dito. Halimbawa, babalik sa halimbawa ng timbang, kung tumaas ka ng limang libra noong Enero, maliban na lang kung may magbago, sa kasamaang-palad, magkakaroon ka pa rin ng limang libra para sa natitirang bahagi ng taon ng kalendaryo.

Iyan ang isang dahilan kung bakit mataas ang inflation sa kasalukuyan, tumaas nang husto ang mga presyo sa nakalipas na 12 buwan, at kahit na pumasok ang bagong data sa serye na may mas matatag na presyo, inaasahang mananatiling mataas ang mga presyo nang ilang sandali dahil ang mga epekto ng nakaraang buwan ay kasama pa rin sa inflation serye.

Ang inflation ay karaniwang inilalarawan sa isang taon-sa-taon na batayan, kaya ang pagsasabi na ang inflation ay nasa 8% para sa Setyembre 2022, nangangahulugan na ang mga presyo ay 8% na mas mataas, sa average, noong Setyembre 2022 kaysa noong Setyembre 2021.

Mga Gastos ng Consumer vs. Producer

Pagkatapos ang isa sa mga pangunahing pagkakaiba sa data ng inflation ay kung kanino sinusukat ang mga presyo. Sinusukat ng data ng Consumer Price Index (CPI) at Personal Consumption Expenditure (PCE) ang mga gastos para sa mga produkto at serbisyo ng consumer. Sa kabaligtaran, sinusukat ng Producer Price Index (PPI) ang mga gastos para sa mga producer, gaya ng mga negosyo. Ang PPI ay dating tinatawag na Wholesale Price Index (WPI) na maaaring isang mas simpleng paglalarawan ng kung ano ang sinusukat nito – mga buong presyo sa halip na mga presyo ng consumer.

Ano ang Nagiging Natatangi sa PPI

Ginagawa nitong medyo kakaiba ang data ng PPI. Sinasabi nito sa amin kung paano nagbabago ang mga presyo para sa mga negosyo, hindi para sa mga consumer. Maraming mga ekonomista ang nag-iisip na dahil ang mga producer ay mas maaga sa supply chain, ang PPI inflation ay maaaring maging nangungunang indicator ng inflation.

Halimbawa, kung tumataas o bumababa ang mga presyo para sa bakal, maaaring lumitaw muna ito sa inflation ng PPI, at pagkatapos ay ipapasa ang halagang iyon sa mga mamimili sa mga susunod na linggo o buwan habang bumibili sila ng mga huling produkto at serbisyo na may kasamang bakal. Gayunpaman, kahit na may epekto dito, nagpapahiwatig ng pananaliksik na ang relasyon ay mas mahina kaysa sa inaasahan mo.

Ang isang dahilan para dito ay ang mga negosyo ay nagdaragdag sa isang margin upang kumita, at ang mga margin na iyon ay nagbabago sa paglipas ng panahon at nakakaapekto sa mga presyo na binabayaran ng mga mamimili. Kahit na ang mga pagbabago sa margin ay hindi lumalabas sa data ng PPI at maaaring gumawa ng malaking pagkakaiba sa mga mamimili.

Ang PPI ay kapaki-pakinabang na sukatan ng kung ano ang nangyayari sa ekonomiya ng US at nagbibigay ng mga kapaki-pakinabang na insight. Gayunpaman, medyo inalis ito sa mga presyo na talagang binabayaran ng mga mamimili ngayon.

CPI kumpara sa PCE Inflation

Pagkatapos ay mayroon tayong dalawang pinakakaraniwang sukat ng mga presyo na binabayaran ng mga mamimili. Mula sa pananaw ng merkado sa pananalapi, ang CPI inflation ay inilabas nang mas maaga sa buwan para sa naunang buwan, kaya kadalasan ay nakakakuha ng kaunting pansin.

Ang PCE inflation ay inilabas makalipas ang ilang linggo, kaya kadalasan ay hindi gaanong nakakagulat bilang PPI. Ang data ng CPI ay nailabas na para sa parehong buwan kapag nakita namin ang mga numero ng PCE.

Mula sa isang mataas na antas ng pananaw, ang dalawang panukala ay medyo magkatulad. Makakakita ka ng kamakailang paghahambing ng serye dito at ang mga pagkakaiba sa kasaysayan ay medyo maliit. Gayunpaman, ang inflation ng PCE ay may posibilidad na mas mababa ng kaunti kaysa sa inflation ng CPI. Ang mga pagkakaiba ay nagkakahalaga ng pagpuna.

Mga Pagkakaiba sa Saklaw

Ang inflation ng CPI ay sumusukat sa gastos na direktang binabayaran ng mga mamimili. Kasama rin sa PCE inflation ang mga serbisyo para sa mga consumer na binabayaran ng iba sa ngalan ng mga consumer, gaya ng mga employer o non-profit.

Ang pinakakaraniwang halimbawa na ginagamit upang ipaliwanag ito ay ang mga gastos sa pangangalagang pangkalusugan. Sinusukat lamang ng CPI ang mga gastos ng consumer mula sa bulsa para sa pangangalagang pangkalusugan, samantalang sinusukat ng PCE ang mga serbisyo sa pangangalagang pangkalusugan para sa mga consumer na binabayaran ng iba, gaya ng mga employer.

Mga Pagkakaiba sa Pagtimbang

Marahil ang pinakamalaking hamon kapag tinutukoy ang inflation ay kung paano mo timbangin ang iba't ibang mga presyo upang makarating sa average na inflation. Ginagawa ito ng CPI at PCE gamit ang iba't ibang pamamaraan. Gumagamit ang CPI ng mga survey sa paggasta ng mga mamimili upang matukoy kung anong mga sambahayan ang binibili. Ginagamit ng PCE ang data ng NIPA sa kung anong mga negosyo ang naibenta sa mga consumer.

Urban vs. Hindi

Ang CPI ay sumusukat sa mga presyo para sa mga mamimili sa lunsod, samantalang ang PCE ay kinabibilangan ng lahat ng mga presyo, parehong urban at rural.

Mga Pagkakaiba sa Konstruksyon ng Index

Gumagamit ang CPI ng formula ng Laspeyres at gumagamit ang PCE ng formula ng Fisher upang buuin ang kanilang mga sukatan ng inflation. Sa pangkalahatan, ang pormula ng PCE ay itinuturing na superior. Mas mabilis na kunin ang mga pagbabago sa kung ano ang binibili ng mga tao.

Gayunpaman, tandaan na mas maagang lumalabas ang CPI kaya nakakakuha pa rin ng maraming atensyon. At muli, ang pagtingin sa makasaysayang data ang mga pagkakaibang ito ay lubhang kawili-wili sa mga istatistika, ngunit hindi gaanong baguhin ang iniulat na data.

Gayunpaman, ang pamamaraan ng CPI ay mas mabilis at mas simple dahil ang paggastos sa iba't ibang mga item ay pinananatiling pare-pareho sa isang yugto ng panahon, karaniwang 1-2 taon. Iyon ay maaaring mangahulugan na ang data ng CPI ay maaaring mag-overstate ng inflation dahil sa pagiging mas mabagal na makilala ang mga pagpapalit ng consumer.

Halimbawa, kung ang presyo ng mga saging ay naging $20 bawat isa, malamang na karamihan sa mga mamimili ay bumili ng mas kaunting saging at lumipat sa pagbili ng mas maraming mansanas o iba pang prutas. Ang data ng PCE ay, ayon sa teorya, ay kukunin ito sa buwang ito naganap habang ang mga benta ng negosyo para sa mga saging ay bababa. Gayunpaman, kukuha lang ng pagbabago ang CPI index sa susunod nitong pag-update ng weighting na maaaring 1 o 2 taon pa. Ito ay isang dahilan kung bakit ang CPI inflation ay maaaring mas mataas nang bahagya kaysa sa CPE inflation sa average.

Granularidad

Kung gusto mong mapunta sa mga detalye ng mga trend ng presyo. Ang CPI ay maaaring aktwal na mag-alok ng higit pang kulay. Ang CPI ay naglalabas ng mga pagbabago sa presyo para sa iba't ibang produkto at serbisyo sa napakaraming detalye. Nangangahulugan ito na kung gusto mong malaman ang buwanang pagbabago ng presyo para sa peanut butter, naroroon ito, nakabaon sa mga pahina ng ulat ng CPI.

Sa kaibahan ang data ng inflation ng PCE ay mas mataas na antas. Ang bagay na ito kung gusto mong i-unpack ang mga trend sa inflation sa iba't ibang bahagi ng ekonomiya upang mas maunawaan ang mga pagbabago sa presyo o tumuon sa mga napaka-tukoy na trend ng presyo para sa ilang partikular na item.

Alin ang Mas Mabuting PCE o CPI?

Ang Fed ay may kagustuhan para sa data ng PCE bilang isang mas malawak at mas matatag na sukatan ng inflation. Ang PCE ay nag-a-update ng mga timbang nang mas madalas, kabilang ang mga presyo sa lungsod at kanayunan at sumasaklaw sa mga item na binili sa ngalan ng mga mamimili pati na rin ang mga produkto at serbisyo na direktang binibili ng mga mamimili.

Gayunpaman, ang dalawang sukatan ay medyo magkapareho sa kasaysayan, kahit na ang CPI ay kadalasang may posibilidad na tumaas ng kaunti, at kahit na ang mga numero ng PCE ay maaaring mas matatag, ang CPI ay lumalabas na ilang linggo nang mas maaga na malaki ang halaga pagdating sa mga financial market. Naglalaman din ang CPI ng mas detalyadong impormasyon sa mga pagbabago sa presyo, na maaaring makatulong kung gusto mong mag-drill in.

Nowcasting

Panghuli, mayroon kaming kamakailang trend para sa nowcasting. Bagama't ang data ng inflation ay karaniwang inilalabas sa lalong madaling panahon pagkatapos ng nakaraang buwan, ang nowcasting ay maaaring maging mas mabilis.

Sa halip na maghintay para sa CPI na sabihin sa iyo kung ano ang mga presyo ng gas ilang linggo pagkatapos ng katotohanan, maaari mong, siyempre, tumingin online ngayon at malaman. Dahil napakaraming impormasyon sa pagpepresyo ay online na ngayon sa Amazon man o saanman, ang mga makabagong serbisyo ay maaari lamang i-scrape ang impormasyong iyon at ipakita kung saan gumagalaw ang mga presyo sa real time.

Ang diskarte na ito ay maaaring kulang sa ilan sa istatistikal na pagiging sopistikado ng mga modelo ng PCE, at maaaring maging malabo, ngunit ito ay higit pa sa pagpupuno nito sa pamamagitan ng pagbibigay ng agarang pagsusuri sa kung ano ang nangyayari na medyo tumpak.

Nag-aalok ang Cleveland Federal Reserve ng nowcasting na serbisyo para sa inflation na ina-update araw-araw at maaaring matagpuan dito. Ang mga nowcast na ito ay maaaring maging maganda, at nagbibigay ng makatwirang signal kung saan maaaring papunta ang mga presyo.

Alin ang Pinakamahusay na Pagsukat sa Inflation?

Ang lahat ng sukatan ng inflation ay may maiaalok. Ang mga Nowcast ay maaaring magbigay ng maagang senyales sa mga trend ng inflation halos sa real time. Ang PCE inflation ay marahil ang pinakamatatag na sukatan ng inflation sa pangkalahatan. Gayunpaman, ang data ng CPI ay inilabas nang mas maaga at bihirang masyadong naiiba, kaya ang CPI ay nakakatulong sa pagbuo ng isang view kung saan mas maagang nagte-trend ang inflation.

Pagkatapos ay sinusukat ng PPI ang mga presyo para sa mga negosyo, na medyo ibang paksa, ngunit tiyak na nauugnay. Maaari itong magbigay ng mga kapaki-pakinabang na insight sa mga trend ng presyo sa ekonomiya.

Sa iba't ibang sukatan ng inflation, lahat ay may kani-kaniyang gamit. Ang isang bagay na masasabi natin ay gusto ng Fed na lahat sila ay mas mababa kaysa sa kasalukuyan.