(Bloomberg) — Ang sunod-sunod na pagkatalo ng Credit Suisse Group AG ay nagpalapit sa stock sa presyo na ibinibigay ng Swiss lender sa mga mamumuhunan sa isang mahalagang pagtaas ng kapital, na nagdaragdag ng mga panganib na ang mga underwriting na bangko ay naiwang may hawak na mga hindi gustong share.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Bumagsak ang stock ng hanggang 5.49% sa isang record low na 2.67 Swiss francs, 6% lang sa itaas ng presyo na 2.52 francs para sa mga karapatan sa subscription na inaalok ng Credit Suisse sa mga kasalukuyang mamumuhunan. Itinakda ng bangko ang presyo sa isang diskwento na 32% sa halaga ng stock nito pagkatapos ng pagtatanghal ng diskarte noong Oktubre.
Ang Credit Suisse ay nakikipaglaban sa pinakamatagal nitong pagkalugi sa bahagi, dahil ang pagbabanto mula sa pagtaas ng kapital ay nagdaragdag sa presyon mula sa mga taon ng iskandalo at maling pamamahala. Nagbabala ang bangko na magpo-post ito ng pagkawala ng hanggang 1.5 bilyong Swiss franc sa ikaapat na quarter, at nakakita ng napakalaking pag-agos mula sa pangunahing negosyo sa pamamahala ng yaman sa gitna ng pagbagsak ng kumpiyansa.
Ang threshold ng 2.52 francs ay "ang 'hard underwriting' na presyo para sa consortium ng 19 na mga bangko," sinabi ng mga analyst ng JPMorgan & Co. sa isang tala sa pananaliksik. Kung ang mga share ng Credit Suisse ay patuloy na nangangalakal sa itaas ng antas na iyon hanggang sa "huling araw ng right trading noong Disyembre 6, 2022, maaari nating ipagpalagay na sa puntong iyon ang pagtaas ng kapital ay malamang na isang tagumpay."
Ang pagkakaroon ng isang malaking bilang ng mga underwriter ay nagpapadali sa paghahanap ng mga mamimili at binabawasan ang panganib para sa mga investment bank na makaalis sa paghawak ng malaking halaga ng mga pagbabahagi. Bilang bahagi ng mga plano sa pagpapalaki ng kapital ng tagapagpahiram, ang Saudi National Bank ay mamumuhunan ng hanggang 1.5 bilyong francs sa nagpapahiram, na nagiging isang nangungunang shareholder.
Ang Tagapangulo ng Credit Suisse na si Axel Lehmann, na nagsasalita sa isang kumperensya sa London noong Huwebes, ay nagsabi na ang stock ay magpapatatag pagkatapos makumpleto ang isyu ng mga karapatan at ang mga mamumuhunan ay dapat umasa ng pagkasumpungin hanggang sa panahong iyon. Ang mga bagong share ay dapat magsimulang mag-trade sa Disyembre 9.
"Hindi ko mahulaan kung saan pupunta ang presyo ng pagbabahagi," sabi ni Lehmann. Hanggang sa pagtatapos ng proseso ng pagtaas ng kapital, "magkakaroon tayo ng kaunting pagkasumpungin, ngunit pagkatapos ay sa palagay ko ito ay magsisimulang maging matatag at mas mababa, at pagkatapos ay umalis tayo roon."
Ang isyu ng mga karapatan, na ganap na na-underwritten, "ay isa sa mga pinaka matinding pinagtatalunang paksa, isa sa pinakamahirap na desisyon na kailangan naming gawin.," sabi niya. "Ngunit na ang iyong presyo ng bahagi ay napupunta sa humigit-kumulang tatlong francs o mas mababa, hindi ito isang tunay na sorpresa sa mga tuntunin ng pagbabanto na kailangan mong gawin."
Habang ang alok ng mga karapatan ay "malamang na hindi" mabigo, ang ganitong senaryo ay magiging sanhi ng S&P na "suriin" ang epekto sa mga rating ng kredito na inilagay nito sa Credit Suisse, sinabi ng analyst na si Anna Lozmann sa pamamagitan ng email. Sinabi rin niya na ang "patuloy na malakas na pag-agos ng mga deposito" ay maaaring maging isang "trigger para sa isang negatibong aksyon sa rating."
Ang pag-overhaul ng Credit Suisse, kabilang ang mga pagbawas sa trabaho at ang pag-ukit sa negosyo ng investment banking, ay nakatagpo ng pag-aalinlangan mula sa mga analyst at mamumuhunan na nag-aalala tungkol sa pagiging kumplikado ng muling pagsasaayos. Sa patuloy na 13-araw na pagkawasak, ang Credit Suisse ay nawalan ng humigit-kumulang 2.7 bilyong franc sa halaga sa pamilihan at bumaba ng humigit-kumulang 66% sa taong ito, sa gitna ng patuloy na mga alalahanin tungkol sa katatagan ng negosyo.
"Ang pagbabahagi ng Credit Suisse ay isang mahirap na pagbili sa puntong ito," sabi ni Frederik Hildner, tagapagtatag at CEO ng Confluente Capital, isang boutique asset manager na walang hawak na stock ng Credit Suisse, sa isang email. "Mababa ang pagpapahalaga ngunit mula sa pananaw ng isang mamumuhunan ang tagapagpahiram ay talagang napakasama ng anyo at walang nakikitang anumang agarang pagpapabuti sa pagganap ng presyo ng pagbabahagi," sabi niya.
Ang "pagtaas ng materyal na kapital" at kakulangan ng mga detalye sa isang "napakakomplikadong" muling pagsasaayos ng investment banking ay tumitimbang sa mga share ng Credit Suisse, isinulat ng analyst ng JPMorgan na si Kian Abouhossein sa isang tala noong Huwebes. Binawasan din niya ang mga pagtatantya ng mga kita ng 45% para sa 2023, na binanggit ang malalaking pag-agos sa negosyo sa pamamahala ng yaman ng bangko.
Ang mga pag-uusap tungkol sa isang posibleng pagkuha sa Credit Suisse ay malamang na mag-pick-up kung magpapatuloy ang mga pag-agos, aniya. Iyon ay maaari ring humantong sa bangko na isaalang-alang ang isang paunang pampublikong alok ng negosyo nito sa Switzerland, na may halagang 14 bilyong franc, idinagdag ni Abouhossein.
Ang mga kliyente ay nakakuha ng hanggang 84 bilyong Swiss francs ($88.3 bilyon) ng kanilang pera mula sa bangko sa unang ilang linggo ng quarter, sinabi ng Credit Suisse noong Nob. 23. Ang mga pag-agos ay partikular na binibigkas sa pangunahing yunit ng pamamahala ng kayamanan, kung saan sila ay nagkakahalaga hanggang 10% ng mga asset na nasa ilalim ng pamamahala. Gayunpaman, sinabi ng bangko noong panahong iyon na ang mga pag-agos ay "nabawasan nang malaki" mula noon.
Ang gastos upang masiguro ang utang ng Credit Suisse laban sa default ay bumaba ng humigit-kumulang 13 na batayan na puntos noong Huwebes, sa 433 na batayan na puntos, ayon sa ICE Data Services. Gayunpaman, ito ay nananatiling mataas, na umaaligid malapit sa lahat ng oras na pinakamataas.
Ang pangmatagalang credit rating ng bangko ay binawasan noong nakaraang buwan sa BBB- mula sa BBB, na may isang matatag na pananaw. Iyan ay nasa itaas lamang ng BB na "speculative" na grado na mas karaniwang kilala bilang junk. Ang kumpanya ng rating ng US ay nagpahayag ng mga analyst sa pagturo sa "mga panganib sa pagpapatupad ng materyal sa gitna ng lumalalang at pabagu-bagong kapaligiran sa ekonomiya at merkado."
–Sa tulong nina Allegra Catelli at Macarena Muñoz.
(Nagdagdag ng Saudi investor sa ikalimang talata)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html