(Bloomberg) — Hindi nagtagal, nagkaroon ng masayang mensahe si Michael Klein para sa mga malungkot na bangkero sa Credit Suisse Group AG: Yumaman tayo.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga bagay ay hindi masyadong lumalabas sa ganoong paraan.
Klein – Midas ng M&A, money-whisperer sa Saudi royals – nawalan lang ng deal sa kanyang buhay. At, kasama nito, isang shot sa C-suite na kaluwalhatian at isang personal na payday na umaabot hanggang $200 milyon.
Ang mga engrandeng plano ng Wall Street rainmaker para sa pagbabalik-tanaw sa Swiss bank at muling pagbuhay sa pangalan ng First Boston ay bumagsak ngayon na ang UBS Group AG ay sumang-ayon na bilhin ang napipintong karibal nito.
Galit na galit ang mga kliyente sa Middle East. Natigilan ang mga kaalyado. Sa Credit Suisse, ang mga bangkero na ipinagmamalaki ni Klein na yumaman ay tumitingin sa mga labasan. Ito ay isang kahanga-hangang turnabout para kay Klein, isa sa mga marquee dealmaker noong kanyang panahon.
Si Klein, 59, ay gumugol ng tatlong dekada sa paglinang ng mga CEO, pagsinghot ng pera at maingat na pagpapayo sa mga pinuno ng mundo. Malaking IPO, mega-merge, hot-noon-not SPACs: Nagawa na ni Michael Klein ang lahat. Sa pribado, ang mga karibal ay matagal nang namamangha, hindi nang walang inggit, sa kanyang kakayahang kumita ng pera sa halos lahat ng kanyang nahawakan.
Ang CS First Boston ay dapat na kanyang tagumpay, ang kanyang pagkakataon na sa wakas ay magpatakbo ng isang pangunahing investment bank. Ngayon, dapat ipakita ni Klein sa mundo ng pananalapi na nasa laro pa rin siya – na maaari niyang iwaksi ang mukhang isang napakalaking maling kalkulasyon.
Ilang linggo lang ang nakalipas, may mga humahawak at kaalyado si Klein na nag-uusap sa kanyang mga plano na i-spin off ang investment-banking operation ng Credit Suisse at kumuha ng bagong pampubliko ng CS First Boston. Ang isa sa mga kasamang iyon ay nagpapahayag sa kanya bilang isang "Henry Kissinger ng pagbabangko," isang diplomat ng mga deal sa buong mundo.
Ayon sa isang maagang panloob na pagtatantya, ang equity at mga warrant na nakuha niya para sa pagbebenta ng kanyang advisory boutique sa Credit Suisse ay naghahatid ng payday na higit sa $200 milyon kung kinuha niya ang kanyang plano para sa CS First Boston at naging maayos ang lahat sa isang IPO at kasunod na pagganap. Umakyat iyon sa usok.
Si Klein, as usual, kikita pa rin. Maaari siyang lumayo nang may higit sa $20 milyon na bayad sa break-up. Dagdag pa iyon ng $10 milyon na bayad na binayaran ng Swiss bank sa kanyang boutique para dalhin siya habang naghihintay sila ng pag-apruba ng regulasyon para gawin siyang executive.
Ngunit nag-iiwan siya ng isang litanya ng mga nabigong plano at napipigilan na mga ambisyon. Hinikayat niya ang mga matagal nang kliyente sa Saudi Arabia na mamuhunan ng $1.5 bilyon sa Credit Suisse para lang bumagsak ang bangko sa mga bisig ng isang kakumpitensya sa ilang sandali. Nawalan sila ng higit sa $1 bilyon ng kanilang pera. Siya ay pumila ng higit pang kapital mula sa Gitnang Silangan at ang pribadong industriya ng equity para sa CS First Boston.
Ang pagtingin sa pagtaas at pagbaba ng mga ambisyon na lumikha ng isang bagong inukit na bangko sa pamumuhunan ay batay sa mga panayam sa higit sa isang dosenang mga kasamahan, kliyente at kakumpitensya ni Klein, pati na rin ang mga banker na dumalo sa maraming bulwagan ng bayan kung saan inilatag ni Klein ang kanyang pangitain.
Ang mga kinatawan para sa Credit Suisse ay tumanggi na magkomento para sa kuwentong ito, gayundin si Klein, na bihira kung magbigay ng mga panayam.
Sa pagbabalik-tanaw, ang kahinaan na naging dahilan ng pagkadesperado ni Credit Suisse para sa isang charismatic na lider na tulad ni Klein na pigilan ang paglabas ng talento sa dealmaking sa huli ay lumubog sa kanyang pagkakataon na kunin ito.
Nahalal sa board of directors ng Credit Suisse noong 2018, si Klein noong nakaraang taon ay tumulong na manguna sa isang madiskarteng pagsusuri sa nahihirapang bangko. Bilang pinuno ng isang komite para sa investment-banking division, itinulak niya na paikutin ang negosyong iyon, ibalik ang tatak ng First Boston at maghanap ng taong magpapatakbo ng isang reincarnated na CS First Boston.
Kinuha ni Credit Suisse ang kanyang payo. At pumili ito ng isang tao upang mamuno sa CS First Boston: siya. Malapit nang ipagpalit ni Klein ang isang low-profile advisory business na may 40-odd na empleyado para sa isang pandaigdigang brand na may libu-libo.
Ang koronang IPO ay dapat na dumating sa lalong madaling panahon sa 2025. Walang nakakaalam nang eksakto kung ano ang maaaring makuha ng CS First Boston sa stock market. Ngunit ang mga projection na umiikot sa huling bahagi ng 2022 ay naglagay ng paunang halaga sa $5 bilyon.
Sa panloob, sinabi ni Klein sa mga banker ng Credit Suisse na siya ay magtatrabaho para sa isang $1 na suweldo. Nangako rin siya na gumugol ng 150 araw sa isang taon sa kalsada sa pagtatambol ng negosyo upang makakuha ng mataas na halaga. Pumayag siyang kunin ang kanyang buong bayad para sa kanyang advisory firm sa stock ng CS First Boston. Manatili sa akin, sinabi niya sa mga bangkero, at makakakuha ka rin ng stock.
May 50 hanggang 100 dealmaker ang sinabihan na magiging bahagi sila ng isang partnership at makakakuha ng hanggang 20% ng spun-out firm. Iyon ay maaaring isang palayok na humigit-kumulang $1 bilyon, batay sa $5 bilyon na projection.
Ang mga ehekutibo ng UBS ay hindi gaanong hilig na kunin ang payo ni Klein. Sinusubukan pa rin nilang lutasin ang kanyang pakikitungo, ayon sa mga taong pamilyar sa bagay na ito. Sa halip na paikutin ang investment bank, pinaplano ng UBS na piliin ang pinakamahusay na mga tao na dadalhin.
It's quite a comedown given Klein's history. Noong 2007, sa pagtatapos ng 23-taong pagtakbo sa Citigroup Inc., hinikayat niya ang Abu Dhabi na mamuhunan ng bilyun-bilyon sa Citi kahit na ang krisis sa subprime mortgage ay sumasabog. Umalis siya noong sumunod na taon matapos maipasa bilang CEO ngunit nakakolekta ng consolation prize: isang iniulat na $42.6 million departure package.
Sa susunod na dekada at kalahati, si Klein ay naging archetype ng 21st-Century dealmaker.
Ilang buwan pagkatapos umalis sa Citi, nangolekta siya ng $10 milyon para sa pagpapayo sa Barclays Plc sa pagbili nito ng negosyong brokerage ng nabigong Lehman Brothers Holdings Inc. Nang maglaon, nagtrabaho siya pareho sa Glencore Plc at Xstrata Plc bago ang dalawang iyon ay nakatali noong 2013. At siya pinayuhan sa mega-merger ng Dow Chemical Co. at DuPont Co. na inihayag noong 2015, ang pinakamalaking deal sa industriya ng mga kemikal noong panahong iyon.
"Lahat siya ay tungkol sa paghahanap ng isang solusyon," sabi ni Howard Ungerleider, Pangulo ng Dow, bago ang Credit Suisse ay na-unravel.
Kahit gaano kalaki ang mga kaayusan na iyon, malamang na kilala si Klein bilang isang pinagkakatiwalaang tagapayo sa Gitnang Silangan. Naging instrumento siya sa pagtulong sa higanteng kumpanya ng langis na pag-aari ng estado ng Saudi Arabia, ang Saudi Aramco, na maisapubliko noong 2019. Sa mahigit $29 bilyon, ito ang pinakamalaking inisyal na pampublikong alok sa mundo.
Napakalapit ng relasyon ni Klein sa mga maharlikang Saudi kaya paminsan-minsan ay nagtatrabaho siya bilang hindi opisyal na emisaryo. Sa Future Investment Initiative conference sa Riyadh noong 2017 - ang tinatawag na Davos in the Desert - pinangunahan ni Klein ang isang koleksyon ng mga executive ng Wall Street sa isang linya ng pagtanggap para kay Crown Prince Mohammed bin Salman, na tinitiyak na ang prinsipe ay gagawa ng isang angkop na engrandeng pasukan, ayon sa mga taong naroroon.
Ang mga Saudi ay maaaring hindi masyadong palakaibigan ngayon dahil ang kanilang pamumuhunan sa Credit Suisse ay bumagsak sa halaga sa loob lamang ng ilang buwan. Natapos ang Saudi National Bank na nagmamay-ari ng halos 10% ng Swiss bank matapos lumahok sa isang capital raising noong nakaraang taon. Nagbitiw ang chairman ng SNB nitong linggo.
Ang mga namumuhunan ni Klein ay hindi palaging nasa panig ng panalong kamakailan lamang. Tingnan lang ang kanyang mga SPAC, iyong mga blank-check na kumpanya na bumagyo sa Wall Street noong 2021. Ngayon, marami sa kanila ang nasa ilalim ng tubig.
Si Klein mismo ay nakahanap pa rin ng isang paraan upang makagawa ng isang pagpatay, pagkolekta ng mga bayad para sa pagpapayo sa kanyang sariling mga deal.
Sinasalamin nito ang pinakabagong episode na ito. Kahit na halos lahat ng kasangkot sa Credit Suisse ay umalis na may peklat, ang nabigong plano ni Klein ay nakatakda pa ring kumita sa kanya ng higit sa $5 milyon bawat buwan.
–Sa tulong mula kay Gillian Tan, Tom Maloney, Ambereen Choudhury, Dinesh Nair at Jan-Henrik Förster.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-klein-loses-deal-131306896.html