Damn The Torpedoes, Ang mga Bilyonaryo na Mamumuhunan ng America ay Buong Bilis Sa China

Bilyonaryo Ray Dalio ay namamahala ng pera para sa mga kliyenteng Tsino sa loob ng 30 taon. Hindi siya titigil ngayon. Bilyonaryo Howard Marks nagmumungkahi ng pagiging maingat tungkol sa kung saan mamumuhunan sa China. Pero wala siyang pupuntahan. Ang bilyonaryo na si Larry Fink, CEO ng BlackRock, ang pinakamalaking asset manager sa mundo, noong nakaraang taon ay naglunsad ng isang serye ng mutual funds na tumutugon sa mga consumer ng China. Wala siyang planong mag-U-turn.

Sa ilang mga kapansin-pansing pagbubukod, ang mga kilalang bilyonaryo na mamumuhunang Amerikano ay hindi natitinag sa kanilang paniniwala sa China. Walang anuman, tila, ang maaaring makayanan ito - hindi ang mga pag-lock ng Covid-19, hindi protests laban sa Covid-19 lockdown, hindi ang reaksyon ng gobyerno ng China sa mga protesta, hindi ang pagpatay ng lahi ng mga Muslim Uighur, hindi paggawa ng alipin sa Xinjiang, walang anumang pandaraya na konektado sa mga stock ng Tsino, hindi ang crackdown laban sa demokrasya sa Hong Kong, hindi ang 30% na pagbaba ng Hang Seng mula noong 2019, hindi patuloy na intelektwal na pag-aari pagnanakaw ng mga kumpanyang Tsino, hindi mga kumpanya ng US paglipat ng pagmamanupaktura ng China, hindi ng US nakakaengganyang mga kumpanyang semiconductor na umaalis sa China, at hindi isang patuloy na kampanya ng ilang pulitiko sa Amerika para ipinta ang China bilang pinagmumulan hindi lamang ng pandaigdigang pandemya ng coronavirus ngunit bilang isang hindi maiiwasang hinaharap kalaban ng militar.

"Ang China pa rin ang magiging pinakamatagumpay na bansa sa ika-21 siglo," sinabi ni Jim Rogers, ang kilalang internasyonal na mamumuhunan na literal na nagsulat ng libro sa pamumuhunan sa China, sinabi Forbes. "Ang America ang pinakamatagumpay na bansa noong ika-20 siglo, ngunit nagkaroon kami ng maraming kakila-kilabot na panahon. Pero nagtagumpay pa rin kami. Kung sumuko ka sa America, mawawalan ka ng malaking pera."

Kalimutan na ang China ay isang totalitarian system na pinamumunuan ng nag-iisang makapangyarihang tao, si Pangulong Xi Jinping, habang ang US ay nagsasagawa pa rin ng makabuluhang halalan at ang gobyerno ay may checks and balances na sana ay magpapagaan sa anumang napakalaking impluwensyang hawakan ng alinmang paksyon. Dahil nag-aalok ang China ng mas murang paggawa, isang naghaharing uri na uhaw sa pagpapalawak ng ekonomiya at ang pangarap ng 1.4 bilyong mamamayang Tsino na maging isang hukbo ng mga mamimili, maraming bilyonaryo na mamumuhunan ang hindi handang mag-alis mula sa proseso.

Noong Nobyembre 2021, nakalikom ng $1.25 bilyon ang Bridgewater ng Dalio para sa ikatlong pondo nito sa China. Pinamahalaan ng Bridgewater ang mga pribadong pondo sa China mula noong 2018, sa una nitong pag-claim ng 19% annualized return hanggang 2021, ayon sa Wall Street Journal. Sa pagtaas ng pondong iyon, naging isa ang Bridgewater sa pinakamalaking dayuhang tagapamahala ng mga pribadong pondo sa loob ng Tsina. Ang pagtaas ay ang pinakabago lamang sa kasaysayan ng Bridgewater sa pakikitungo sa China. Noong nakaraang taon, Bloomberg iniulat na ang gobyerno ng China ay kabilang sa pinakamalaking kliyente ng Bridgewater. Ang kumpanya ni Dalio ay binibilang ang China bilang isang kliyente mula noong 1993, sinabi ng ulat. Noong nakaraang taon, pinamahalaan ng hedge fund ang humigit-kumulang $5 bilyon ng mga ari-arian ng estado. Dalio, at Bridgewater, ay tumanggi na magkomento pa.

Si Marks, tagapagtatag ng Oaktree Capital Management, ay isang mamumuhunan na nagpahiwatig ng pagpayag na panatilihing buo ang status quo.

Pagsasalita sa Forbes ' Noong 2022 Wealth Summit, binanggit ng bilyonaryo ang "himala ng Tsino" ng paglaki ng GDP nang mahigit 100 beses sa nakalipas na 40 taon.

"At kailangan kong maniwala na hindi nila iiwan iyon," sabi ni Marks Forbes. "Nais nilang panatilihing lumago ang ekonomiya, nais nilang panatilihing masaya ang mga tao, bukod sa iba pang mga bagay."

Nakakatulong iyon na ipaliwanag kung bakit naging handa ang Oaktree na magpatuloy sa pagnenegosyo sa China habang ang iba ay naging maingat.

"Inilalarawan ng mga tao ang Tsina at noong nakaraang taon ay hindi mamuhunan," sabi ni Marks Forbes. “I don't consider it as uninvestable. Sa tingin ko, magpapatuloy tayo sa pamumuhunan sa China, ngunit maingat, dahil hindi. Hindi kami sigurado na alam namin kung ano ang hinaharap."

Ang pagpasok ng Oaktree sa China ay hindi naging maayos. Ang Evergrande, na siyang pinakamalaking developer ng ari-arian ng China, ay nag-default sa isang loan na sinusuportahan ng Oaktree. Nabawi ng kumpanya ni Marks ang pamumuhunan at interes nito sa pamamagitan ng pagbebenta ng collateral ng Evergrande noong Nobyembre, ayon sa Financial Times.

Hindi hinayaan ng BlackRock ng Fink na ang malupit na pagtugon ng China sa pandemya ay pigilan ito sa pagsisimula ng mutual funds na tumutugon sa mga namumuhunang Tsino noong nakaraang taon. Ang anunsyo ay nag-udyok kay George Soros, isa pang bilyonaryo na mamumuhunan, na tawagan ang hakbang na ito na isang "tragic na pagkakamali" sa isang editoryal ng Wall Street Journal na pinamagatang "Ang China Blunder ng BlackRock." Hindi tumugon ang BlackRock sa mga kahilingan para sa karagdagang komento.

Bang mga milyonaryo ay hindi ang tanging nananatili sa kanilang mga pamumuhunan sa China. Noong Agosto, nagsimulang maghanap ang malaking California State Teachers' Retirement System ng mga tagapamahala ng equity na nakatuon sa China. Sa isang email kay Forbes, sinabi ng pension fund na kasalukuyang nagmamay-ari ito ng humigit-kumulang $3.7 bilyon ng mga equities ng Tsino at na ang paghahanap ay nilayon upang makita kung mayroong isang mas mahusay na paraan upang pamahalaan ang pagkakalantad nito.

"Anumang tagapamahala ng pamumuhunan na pipiliin namin ay kinakailangan na sundin ang aming mga kadahilanan sa panganib ng ESG patungkol sa kanilang mga desisyon sa pamumuhunan," sabi ni CalSTRS Forbes. "Ang pagkakaroon ng isang dedikadong tagapamahala ng China ay maaaring magbigay sa amin ng mas espesyal na kadalubhasaan sa mga aspeto ng ESG ng merkado ng China kumpara sa isang malawak na pandaigdigang mga umuusbong na diskarte sa merkado."

Ang pension fund ay nabanggit, gayunpaman, na ang kahilingan ay magtatatag lamang ng isang potensyal na grupo ng mga tagapamahala na maaaring makatanggap ng mga pondo at na walang garantiya na may makakatanggap ng alokasyon.

Hindi bababa sa isang pondo ng pensiyon ng estado ng US, SBA ng Florida, ay pansamantalang huminto sa mga pamumuhunan nito sa China. At ang mga endowment sa Harvard at Yale, dalawa sa pinakamalaking naturang pondo sa mundo, ay kabilang sa mga nagdaang taon na nagpahiwatig na susuriin nila ang mga hawak ng mga asset ng China dahil sa mga alalahanin tungkol sa mga pang-aabuso sa karapatang pantao sa loob ng bansa.

Sinabi ni Kyle Bass, ang tagapagtatag ng hedge fund na Hayman Capital Management at isang matagal nang kritiko ng China at mga namumuhunan doon, Forbes na walang kulang sa aksyon ng gobyerno ng US na pipigil sa pag-agos ng mga dolyar ng Amerika sa bansa.

"Sa palagay ko ang tanging bagay na makapagpapahinto sa mga mamumuhunan sa pamumuhunan sa China ay ang mga executive order mula sa pangulo o sa aming mga regulatory body," sabi ni Bass Forbes. "Kung ang pambansang seguridad ng US ay ipaubaya sa pribadong sektor, lahat tayo ay magsasalita ng Chinese bukas."

Ang patuloy na pamumuhunan ng bilyonaryo sa China ay nagbubunga ng William Faulkner linya tungkol sa kung paano tayo nagmamahal hindi dahil sa alinman sa mga kabutihan ng ating minamahal, ngunit sa kabila ng kanilang mga pagkakamali.

"Alam ko ang mga negatibong nakapaligid sa China ngayon," sabi ni Rogers Forbes. "Ngunit hindi ko pa naibenta ang alinman sa aking mga bahagi ng Tsino at umaasa ako na sapat akong matalino upang bumili ng higit pa sakaling magkaroon ng tamang pagkakataon."

Karagdagang pag-uulat ni Maneet Ahuja.