Ano ang pagkakaiba sa isang taon.
Carvana, isang palengke at halamang-bakod pondo darling mahigit isang taon lang ang nakalipas, ay tinatanggihan na ngayon ng parehong mga mamumuhunan na tila nag-iisip tungkol sa posibleng default at pagkabangkarote nito.
Ang mga numero ay kakila-kilabot: ang stock ay nawala ng 13% noong Disyembre. Ang buwan ng Nobyembre ay brutal dahil ang pagbabahagi ng Carvana ay bumaba ng 43%. Ang stock, na nagtapos noong 2021 sa $231.79, ay nagsara ng sesyon ng kalakalan noong Disyembre 6 sa $6.71, na kumakatawan sa isang 97.1% na pagbagsak noong 2022.
At sa wakas, bumagsak ang market capitalization at ngayon ay nasa $1.20 bilyon. Sa madaling salita, Carvana (CVNA Kumuha ng Libreng Ulat malapit nang bumaba sa $1 bilyon sa market capitalization. Sa rate na nangyayari, tila isang kaganapan na malamang na mangyari sa lalong madaling panahon, dahil ang mga namumuhunan at nagpapautang ng grupo ay nawalan ng tiwala. Kung ipagpalagay na ito ay ang parehong bilang ng mga pagbabahagi, ang halaga ng merkado ay magiging $41.45 bilyon noong Disyembre 31, 2021.
Isang Kasunduan Ang mga pondo ng Apollo Global Management at Pacific Investment Management Co (PIMCO) ay lumagda na sa isang kasunduan upang magsama-sama sa mga negosasyon sa kumpanya upang mabawi ang kanilang mga pamumuhunan, ulat ng Bloomberg News. Bahagi sila ng isang grupo ng mga pondo na may hawak na humigit-kumulang $4 bilyon ng hindi secure na utang ng Carvana.
Ang tagal ng kasunduan na ito ay tatlong buwan, na nagmumungkahi na ang mga pondong ito ay kumbinsido na ang kumpanya, na magbabago sa paraan ng pagbili ng mga ginamit na kotse, ay magiging default sa lalong madaling panahon. Ang mga bono ng Carvana ay talagang mas mababa sa 50 sentimo sa dolyar. Nangangahulugan ito na ang posibilidad na hindi matugunan ng Carvana ang mga obligasyon nito ay napakataas.
Ang kumpanya, na itinatag noong 2012 at nakabase sa Arizona, ay sinamantala ang mga paborableng kondisyon upang i-market ang bagong paraan nito ng pagbili ng kotse. Ang mga makina ng pagbebenta ng sasakyan ng grupo ay naging maayos sa panahon ng pandemya, isang panahon kung kailan nais ng mga mamimili na iwasan ang pisikal na pakikipag-ugnayan hangga't maaari, upang limitahan ang kanilang pagkakalantad sa virus.
Binaha rin ng pederal na pamahalaan ang mga mamimili ng pera sa pamamagitan ng mga programang pampasigla. Ang mga rate ng interes ay halos sa zero, na nangangahulugan na ang pagpopondo sa pagbili ng isang sasakyan ay halos walang halaga.
Idinagdag dito, ang mga supply chain ng mga tagagawa ng kotse ay nagambala, na nagpahirap sa paggawa ng mga bagong sasakyan. Nahaharap sa mga hamong ito, bumaling ang mga mamimili sa segunda-manong merkado dahil mahaba ang oras ng paghihintay para sa mga bagong sasakyan. Ang mga ginamit na presyo ng kotse samakatuwid ay tumalon, na ginagawa itong isang magandang kapaligiran para sa Carvana.
Karaniwan, ang lahat ng hangin ay umiihip sa tamang direksyon para sa kumpanya.
Naubusan ng Pera Ngunit ang lahat ay ganap na nagbago para sa Carvana ngayon. Ang kumpanya ay kapansin-pansing nahaharap sa agresibong pagtaas sa mga rate ng interes ng Federal Reserve para lumaban pagpintog . Maliban na ang pagtaas ng rate na ito ay double whammy para sa Carvana. Pinatataas nito ang halaga ng kredito para sa mga mamimili na gustong bumili ng sasakyan at pinatataas din nito ang mga gastos sa paghiram para sa mga negosyong gustong mamuhunan.
Bukod pa rito, ang mataas na mga rate ng interes ay masama para sa Carvana, dahil ang grupo ay may maraming utang at samakatuwid ay may utang na milyon-milyong dolyar sa interes na may kaugnayan sa utang nito. Ang kumpanya ay nagsunog ng higit sa $1 bilyon sa cash sa unang tatlong quarter ng taon.
Naniniwala ang ilang analyst na maaari itong harapin sa lalong madaling panahon ng credit crunch.
"Naniniwala kami ngayon na nang walang cash infusion, malamang na maubusan ng cash ang Carvana sa katapusan ng 2023," sabi ng analyst ng Bank of America Securities na si Nat Schindler noong Nobyembre 30. At "wala pang indikasyon ng potensyal na pagbubuhos ng pera, halimbawa mula sa pamilyang Garcia (ang CEO [Ernie Garcia] at ang kanyang ama na tagapangulo), at imposibleng mahulaan kung at kailan iyon mangyayari.”
Bilang resulta, ibinaba ni Schindler ang stock ng Carvana sa "neutral" mula sa "buy."
Hindi kaagad tumugon si Carvana sa isang kahilingan para sa komento.
Ang kumpanya ay may pagitan ng $6 bilyon at $7 bilyon na utang neto ng cash sa balanse sheet , ayon sa FactSet.
Ngunit ang Carvana ay hindi kumikita: ang naayos na EBITDA margin loss nito ay tumaas ng 6.2% sa ikatlong quarter. Ang EBITDA ay tumutukoy sa mga kita bago ang interes, mga buwis, depreciation at amortization, na tumutulong sa mga mamumuhunan na sukatin ang pinansiyal na kalusugan ng isang kumpanya.
Ang kumpanya ay lubhang nagbabawas ng mga gastos upang pabagalin ang pagdurugo: pagkatapos putulin ang 2,500 trabaho noong Mayo, kamakailan ay nag-anunsyo ang kumpanya ng karagdagang alon ng mga tanggalan na makakaapekto sa 8% ng mga manggagawa nito, o 1,500 empleyado.
Ngunit ito ba ay sapat na upang maiwasan ang hindi maiiwasan?
Pinagmulan: https://www.thestreet.com/automotive/dangerous-slide-of-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo