David Rolfe Stakes Isang Claim Sa Texas Pacific Land, Lumabas sa Electronic Arts

Buod

• Pumasok si Guru sa posisyon sa Texas Pacific Land at nabili ang Electronic Arts.
• Dagdag niya sa hawak niyang Visa.
• Binabaan ni Rolfe ang Edwards Lifesciences at Motorola Solutions.

David Rolfe (Trades, Portfolio), ang punong opisyal ng pamumuhunan ng Wedgewood Partners, ay nagsiwalat ng kanyang portfolio para sa huling quarter ng 2021 mas maaga sa linggong ito.

Ang kumpanyang nakabase sa St. Louis ng guro ay lumalapit sa mga potensyal na pamumuhunan na may pag-iisip ng isang may-ari ng negosyo, na nagsusumikap na makabuo ng makabuluhang pangmatagalang yaman sa pamamagitan ng pagsusuri sa isang maliit na bilang ng mga undervalued na kumpanya na may nangingibabaw na produkto o serbisyo, pare-pareho ang kita, kita at paglago ng dibidendo, ay lubos na kumikita at may malalakas na management team.

Sa kanyang liham ng shareholder para sa tatlong buwang yugto na natapos noong Disyembre 31, tinalakay ni Rolfe ang inflation at ang patakaran sa pananalapi ng Federal Reserve, sa pagbabalik-tanaw sa Agosto ng 2010 nang ang dating Tagapangulong Ben Bernanke ay "pinakawalan kung ano ang naging pangunahing patakaran sa pananalapi sa nakaraan. dekada, permanenteng 'quantitative easing.'”

Sa ilalim ng pamumuno ng kasalukuyang Tagapangulo na si Jerome Powell, nakatakdang simulan ng US central bank ang quantitative tightening sa huling bahagi ng taong ito.

Siya nagpatuloy:

"Sa Wedgewood inaasahan namin ang isang napaka-pabagu-bagong 2022, lalo na sa downside - titiyakin iyon ng QT. Ang QE ay naging oxygen para sa mga pinansyal na merkado sa loob ng napakatagal na panahon na pinaghihinalaan namin na napakaraming kalahok sa merkado ang hindi matandaan ang oras nang walang mga naturang market steroid. Ang graphic sa ibaba ay nagpapaalala sa atin na kapag naghahari ang haka-haka, ang mga merkado ay maaaring mas mataas kaysa sa tila matino. Kaugnay nito, kapag nawala ng mga speculators ang kanilang collective psychology sa speculator, uulitin ng mga market ang kanilang mahabang kasaysayan ng pagbagsak nang mas mabilis at higit pa kaysa sa tila matino."

Bilang resulta ng mga pag-unlad na ito, idinagdag ni Rolfe na ang "mga lapis ng kumpanya ay hinahasa para sa mga pagkakataon habang pinaglilingkuran sila ni Mr. Market."

Sa pag-iingat sa mga pagsasaalang-alang na ito, pumasok si Rolfe ng dalawang bagong posisyon, nabili sa tatlong mga stock at idinagdag o pinutol ang iba pang umiiral na pamumuhunan sa quarter. Kabilang sa mga pinakamahalagang trade ang isang bagong hawak sa Texas Pacific Land Corp. (TPL, Financial), pagpapalakas sa posisyon ng Visa Inc. (V, Financial), mga pagbawas sa Edwards Lifesciences Corp. (EW, Financial) at Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) at ang divestment ng Electronic Arts Inc. (EA, Financial).

Land ng Texas Pacific

Namuhunan ang guru sa isang 9,831-share na hawak ng Texas Pacific Land (TPL, Financial), na inilalaan ito sa 1.63% ng portfolio ng equity. Nakipagkalakalan ang stock para sa isang average na presyo na $1,257 bawat bahagi sa quarter.

Ang kumpanyang nakabase sa Dallas, na namamahala at nagpapaupa ng lupa at nangongolekta ng mga royalty ng langis at gas, ay may $7.8 bilyong market cap; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $1,018 noong Huwebes na may price-earnings ratio na 33.13, isang price-book ratio na 12.97 at isang price-sales ratio na 20.65.

Ipinapakita ng Linya ng Halaga ng GF na ang stock ay mahinhin na labis na napahalaga sa kasalukuyan batay sa mga makasaysayang ratios, nakaraang pagganap at mga pag-unawa sa kita sa hinaharap.

Sa kanyang quarterly letter, tinawag ni Rolfe ang kumpanya, na nagpapatakbo sa Permian Basin ng West Texas, "ang pinakamahusay na negosyo na hindi pa naririnig ng karamihan sa mga namumuhunan."

Ni-rate ng GuruFocus ang lakas ng pananalapi ng Texas Pacific Land na 7 sa 10, na hinimok ng komportableng antas ng coverage ng interes at isang matatag na Altman Z-Score na 54.21 na nagpapahiwatig na ito ay nasa magandang katayuan. Ang mga asset ay lumalaki sa mas mabilis na rate kaysa sa paglaki ng kita, na nagpapahiwatig na maaari itong maging mas mahusay. Gayunpaman, ang pagbabalik sa namuhunan na kapital, gayunpaman, ay lumalampas sa timbang na average na halaga ng kapital, ibig sabihin, ang halaga ay nalilikha habang lumalaki ang kumpanya.

Ang kakayahang kumita ng kumpanya ay nakakuha ng 10 sa 10 na rating. Bagama't bumababa ang mga margin, ang Texas Pacific Land ay sinusuportahan ng mga return on equity, asset at capital na nangunguna sa karamihan ng mga kakumpitensya. Mayroon din itong katamtamang Piotroski F-Score na 6 sa 9, na nagpapahiwatig na ang mga operasyon ay karaniwan para sa isang matatag na kumpanya, at isang predictability na ranggo na 4.5 sa limang bituin. Ayon sa GuruFocus, ang mga kumpanyang may ganitong ranggo ay nagbabalik ng average na 10.6% taun-taon sa loob ng 10 taon.

Sa mga gurong namuhunan sa Texas Pacific Land, Murray Stahl (Trades, Portfolio) ang may pinakamalaking stake na may 19.55% ng mga natitirang share nito. Tom Gayner (Trades, Portfolio), Keeley-Teton Advisors, LLC (Trades, Portfolio), Mario Gabelli (Trades, Portfolio), Mga Kaugnay na Caxton (Trades, Portfolio) at Ken Fisher Ang (Trades, Portfolio) ay mayroon ding mga posisyon sa stock.

Makita

Sa epekto ng 1.97% sa equity portfolio, nadagdagan ni Rolfe ang kanyang hawak ng Visa (V, Financial) ng 49.09%, na nakakuha ng 68,315 shares. Sa panahon ng quarter, ang mga pagbabahagi ay nakipagkalakalan para sa isang average na presyo na $214.28 bawat isa.

Ang guru ngayon ay may hawak na 207,467 shares, na kumakatawan sa 5.97% ng equity portfolio at ang kanyang ikaanim na pinakamalaking posisyon. Tinatantya ng GuruFocus na nakakuha siya ng 117.68% sa pamumuhunan sa ngayon.

Naka-headquarter sa San Francisco, ang kumpanya, na nagpapadali sa mga elektronikong pagbabayad at nagbibigay ng mga serbisyo ng credit card, ay may market cap na $489.93 bilyon; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $225.90 noong Huwebes na may price-earnings ratio na 37.45, isang price-book ratio na 14.76 at isang price-sales ratio na 19.8.

Ayon sa GF Value Line, ang stock ay medyo nagkakahalaga ngayon.

Sa kanyang liham, sinabi ni Rolfe na ang dami ng pagbabayad sa credit card ay patuloy na bumabawi mula sa mga epekto ng pandemya ng Covid-19 at ang kumpanya ay “nagpanatili ng dominanteng prangkisa na nagbibigay ng network- o 'mga riles' - na humantong sa pag-unlad ng fintech. dami ng pagbabayad."

Ang lakas ng pananalapi ng Visa ay na-rate na 6 sa 10 ng GuruFocus sa likod ng sapat na saklaw ng interes. Bilang karagdagan, ang mataas na Altman Z-Score na 7.88 ay nagpapahiwatig na ito ay nasa mabuting katayuan. Ang ROIC ay lumalampas din sa WACC, na nagpapahiwatig na ang halaga ay ginagawa.

Ang kakayahang kumita ng kumpanya ay naging mas mahusay, na nakakuha ng 9 sa 10 na rating bilang isang resulta ng malakas na mga margin at pagbabalik na higit sa pagganap ng karamihan ng mga kapantay sa industriya. Mayroon din itong mataas na Piotroski F-Score na 7, ibig sabihin ay malusog ang mga operasyon. Ang Visa ay nagtala ng pare-parehong mga kita at paglago ng kita, na nag-aambag sa isang limang-star na ranggo ng predictability. Sinabi ng GuruFocus na ang mga kumpanyang may ganitong ranggo ay nagbabalik ng average na 12.1% taun-taon.

Sa 0.74% stake, si Fisher ang pinakamalaking shareholder ng guru ng Visa. Kasama sa iba pang nangungunang mamumuhunan ng guru Frank Sands (Trades, Portfolio), Warren Buffett (Trades, Portfolio), Chuck Akre (Trades, Portfolio), Steve Mandel (Trades, Portfolio), Spiros Segalas (Trades, Portfolio), Andreas Halvorsen (Trades, Portfolio), Pamamahala ng PRIMECAP (Trades, Portfolio), Al Gore (Trades, Portfolio), Philippe Laffont (Trades, Portfolio), Kapital ng Diamond Hill (Trades, Portfolio), Jeremy Grantham (Trades, Portfolio), Lee Ainslie (Trades, Portfolio) at Mairs at Power (Trades, Portfolio).

Edwards Lifesciences

Pinigilan ng mamumuhunan ang posisyon ng Edwards Lifesciences (EW, Financial) ng 25.28%, na nagbebenta ng 119,478 na pagbabahagi. Ang kalakalan ay nagkaroon ng epekto ng -1.91% sa equity portfolio. Sa panahon ng quarter, ang stock ay nakipagkalakalan para sa isang average na per-share na presyo na $116.86.

Hawak niya ngayon ang kabuuang 353,149 shares, na bumubuo sa 6.07% ng equity portfolio at ang kanyang ikalimang pinakamalaking hawak. Sinabi ng GuruFocus na nakakuha si Rolfe ng tinatayang 211.49% sa pamumuhunan, na itinatag noong unang quarter ng 2017.

Ang tagagawa ng mga medikal na device na nakabase sa Irvine, California, na dalubhasa sa mga artipisyal na balbula sa puso at pagsubaybay sa hemodynamic, ay may $67.42 bilyon na market cap; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $108.18 noong Huwebes na may price-earnings ratio na 45.27, isang price-book ratio na 11.57 at isang price-sales ratio na 13.05.

Batay sa GF Value Line, ang stock ay lilitaw na medyo nagkakahalaga ngayon.

Ni-rate ng GuruFocus ang lakas ng pananalapi ng Edwards Lifesciences na 8 sa 10 dahil sa komportableng antas ng saklaw ng interes at isang matatag na Altman Z-Score na 18.1. Bagama't ang mga asset ay lumalaki sa mas mabilis na rate kaysa sa paglaki ng kita, ang paglikha ng halaga ay nagaganap dahil ang ROIC ay lumampas sa WACC.

Ang kakayahang kumita ng kumpanya ay nakakuha ng 9 sa 10 na rating, na hinimok ng lumalawak na operating margin, malakas na pagbabalik na higit sa karamihan ng mga kakumpitensya at isang mataas na Piotroski F-Score na 8. Pinalakas ng tuluy-tuloy na kita at paglago ng kita, ang Edwards Lifesciences ay mayroon ding 4.5 -star predictability rank.

Ang Sands ay ang pinakamalaking guru shareholder ng Edwards Lifesciences na may 2.04% na stake. Ang Vanguard Health Care Fund (Trades, Portfolio), Fisher at PRIMECAP ay mayroon ding makabuluhang posisyon sa stock.

Motorola Solutions

Naapektuhan ang portfolio ng equity ng -1.20%, pinutol ni Rolfe ang kanyang hawak na Motorola Solutions (MSI, Financial) ng 19.05%, na nagbebenta ng 36,697 shares. Ang stock ay nakipagkalakalan para sa isang average na presyo na $252.37 bawat bahagi sa quarter.

Ang guru ngayon ay may hawak na 155,982 shares kabuuang, accounting para sa 5.63% ng equity portfolio. Bilang ikawalong pinakamalaking hawak ni Rolfe, tinatantya ng data ng GuruFocus na nakakuha siya ng 37.84% sa pamumuhunan mula noong itatag ito noong ikalawang quarter ng 2019.

Ang kumpanya ng data communication at telecom equipment, na naka-headquarter sa Chicago, ay may market cap na $36.68 bilyon; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $217.39 noong Huwebes na may price-earnings ratio na 30.31 at isang price-sales ratio na 4.61.

Ang GF Value Line ay nagmumungkahi na ang stock ay medyo overvalued sa kasalukuyan.

Binanggit ni Rolfe sa kanyang quarterly letter na ang Motorola ay nakinabang sa pakikipagsosyo nito sa mga customer ng pampublikong kaligtasan na umaasa sa mga update ng software at patuloy na suporta sa cybersecurity. Dahil dito, inaasahan niya ang "pangunahing merkado ng pampublikong kaligtasan ng kumpanya na patuloy na gamitin ang software at mga solusyon sa serbisyo na ito na nagtutulak ng mas mataas na produktibidad sa harap ng mga talamak na kakulangan sa paggawa."

Ang lakas ng pananalapi ng Motorola ay na-rate ng 4 sa 10 ng GuruFocus. Bagama't ang mga asset ay lumalaki sa mas mabilis na rate kaysa sa paglaki ng kita, ang Altman Z-Score na 3.12 ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay nasa mabuting katayuan. Mayroon din itong sapat na saklaw ng interes. Nililikha ang halaga dahil nalampasan ng ROIC ang WACC.

Ang kakayahang kumita ng kumpanya ay mas mahusay na may 7 sa 10 na rating, na hinimok ng pagpapalawak ng operating margin, malakas na pagbabalik na nangunguna sa karamihan ng mga kapantay sa industriya at isang mataas na Piotroski F-Score na 7. Ang Motorola ay mayroon ding one-star predictability na ranggo. Ipinapakita ng data ng GuruFocus ang mga kumpanyang may ganitong pagbabalik ng ranggo, sa karaniwan, 1.1% taun-taon.

Sa mga gurong namuhunan sa Motorola Solutions, Mairs at Power (Trades, Portfolio) ang may pinakamalaking hawak na may 0.46% ng mga natitirang bahagi nito. Steven Cohen (Trades, Portfolio), Leon Cooperman (Trades, Portfolio), Jim Simons (Trades, Portfolio) 'Mga Teknolohiya ng Renaissance, Joel Greenblatt (Trades, Portfolio), Dodge & Cox at Fisher din ang nagmamay-ari ng stock.

Electronic Arts

Ang guru ay lumabas sa pamumuhunan ng Electronic Arts (EA, Financial), na nagbebenta ng 196,446 na pagbabahagi. Ang transaksyon ay nagkaroon ng epekto ng -3.94% sa equity portfolio. Sa panahon ng quarter, ang mga pagbabahagi ay nakipagkalakalan para sa isang average na presyo na $134.21 bawat isa.

Ang data ng GuruFocus ay nagpapahiwatig na nakakuha siya ng tinatayang 29.3% sa pamumuhunan, na itinatag noong ikalawang quarter ng 2019.

Ang publisher ng video game na nakabase sa Redwood City, California ay may $36.86 bilyon na market cap; ang mga bahagi nito ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $130.85 noong Huwebes na may price-earnings ratio na 59.05, isang price-book ratio na 4.84 at isang price-sales ratio na 5.78.

Ayon sa GF Value Line, ang stock ay medyo undervalued sa kasalukuyan.

Sa kanyang liham, sinabi ni Rolfe na ang stock ay nakabawas sa pagganap ng portfolio, kaya ang kumpanya ay nagbenta ng posisyon upang gamitin ang mga nalikom "upang idagdag sa mga umiiral na mga hawak na mas mahusay na nakaposisyon sa kompetisyon."

Ni-rate ng GuruFocus ang lakas ng pananalapi ng Electronic Arts na 6 sa 10 sa likod ng sapat na saklaw ng interes at isang mataas na Altman Z-Score na 5.08. Habang ang ROIC na nangunguna sa WACC ay nagpapahiwatig ng paglikha ng halaga, ang kumpanya ay maaaring maging hindi gaanong mahusay dahil ang mga asset ay lumalaki sa mas mabilis na rate kaysa sa paglaki ng kita.

Ang kakayahang kumita ng kumpanya ay nakakuha ng 8 sa 10 na rating kahit na ang operating margin ay bumababa. Ang Electronic Arts ay sinusuportahan ng mga pagbabalik na nangunguna sa kalahati ng mga kakumpitensya nito at isang katamtamang Piotroski F-Score na 5, ngunit ang one-star predictability rank ay nasa relo.

Sa 0.30% ng mga natitirang pagbabahagi, Pamamahala ng PRIMECAP (Trades, Portfolio) ay ang pinakamalaking gurong shareholder ng Electronic Arts. Ang iba pang nangungunang mamumuhunan ng guru ay kinabibilangan ni Cohen, Ron Baron (Trades, Portfolio), Simons' firm, Grantham at Greenblatt.

Karagdagang mga kalakalan at pagganap ng portfolio

Sa quarter, idinagdag din ni Rolfe ang kanyang mga hawak ng Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) at Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial) pati na rin ang paghina ng Old Dominion Freight Line Inc. (ODFL, Financial) at Keysight Technologies Inc. (KEYS, Financial) na mga posisyon.

Ang $753 milyon na portfolio ng equity ng Wedgewood, na binubuo ng 39 na mga stock, ay pinakamalaki ang pamumuhunan sa teknolohiya, mga serbisyo sa komunikasyon at mga sektor ng serbisyo sa pananalapi.

Ang kumpanya ay nag-post ng isang pagbabalik ng 32.1% para sa 2021, higit sa pagganap ng S&P 500 Index ng 28.7% na pagbabalik.

Pagsisiwalat

Wala akong posisyon sa anumang mga stock na nabanggit, at walang plano na simulan ang anumang mga posisyon sa loob ng susunod na 72 oras.

Ang mga pananaw ng may-akda na ito ay sarili nilang opinyon lamang at hindi ineendorso o ginagarantiyahan ng GuruFocus.com.