DAX index braces para sa isang bagong normal bilang bono yield surge

Ang mga indeks ng Europa ay umatras mula sa kanilang pinakamataas na rekord matapos ang bastos na pagkabigla ni Jerome Powell, ang Tagapangulo ng Federal Reserve. Sa Germany, ang DAX index (DAX) ay bumalik sa €15,565, na ilang puntos sa ibaba ng pinakamataas na record nito na €15,721. Ang parehong kalakaran ay nangyari sa ibang mga bansa, na ang CAC 40 at Stoxx 40 ay umatras.

Masungit na wake-up call

Ang mga stock ng Aleman ay huminto nang mahina habang ang mga namumuhunan ay dumanas ng isang bastos na wake-up call pagkatapos ng isang patotoo ni Jerome Powell, ang Fed Chair. Sa kanyang unang araw ng patotoo, sinabi niya na nanatili siyang nababahala tungkol sa runaway inflation. Bilang resulta, naniniwala siya na ang bangko ay magtataas ng mga rate sa itaas ng inaasahang hanay sa mga darating na buwan.

Pinag-iisipan ngayon ng mga pandaigdigang mamumuhunan kung ano ang magiging hitsura ng bagong normal. Pinakamahalaga, tinatasa nila ang isang sitwasyon kung saan ang mga rate ng interes ng US ay tataas sa humigit-kumulang 65. Kung mangyayari ito, ito ang pinakamataas na antas ng mga rate sa loob ng higit sa isang dekada. Sa isang tala, si Rick Rieder, na namamahala ng trilyon para sa Blackrock sinabi:

"Sa tingin namin ay may makatwirang pagkakataon na ang Fed ay kailangang dalhin ang Fed Funds rate sa 6%, at pagkatapos ay panatilihin ito doon para sa isang pinalawig na panahon upang pabagalin ang ekonomiya at bumaba ang inflation sa malapit sa 2%."

Ito rin ay magiging isang bagong normal kung isasaalang-alang na ang merkado ay nakasanayan na sa mababang mga rate ng interes. Pagkatapos ng Global Financial Crisis (GFC), karamihan sa mga sentral na bangko, kabilang ang ECB, ay yumakap sa isang pahayag ng patakarang easy-money. 

Samakatuwid, ang bagong normal na iyon ay malamang na makakita ng mga pag-agos sa mga bono ng Amerika, na medyo maayos ang takbo. Ang pag-ikot mula sa mga stock patungo sa mga bono ay malamang na magkaroon ng negatibong implikasyon para sa DAX index. Kasama ng malakas na US dollar, makikita natin ang mga European investor na lumipat sa US treasuries. Ang 2-taong ani ay maaaring tumama sa 6% habang ang 10-taon ay maaaring tumalon sa 5%.

Pagtataya ng DAX index

DAX chart ng TradingView

Ang DAX index ay tumalon sa pinakamataas na €15,656 ngayong linggo at pagkatapos ay binawi. Sa tuktok nito, ang index ay tumaas ng higit sa 31% mula sa pinakamababang punto noong 2022. Nananatili itong higit sa lahat ng moving average. Gayundin, ang index ay bahagyang nasa itaas ng pangunahing antas ng suporta sa €15,258, kung saan gumawa ito ng ilang mga maling breakout kamakailan.

Ang DAX ay lumipat sa itaas ng 50-araw na moving average. Samakatuwid, sa view ng pagbabago ng macro sitwasyon. May posibilidad na ang bullish trend ay huminga, dahil tina-target ng mga mamumuhunan ang pangunahing punto sa €15,258.