Ang mga stock ng Aleman ay nagkaroon ng malakas na pagganap noong Pebrero ngunit may mga palatandaan na ang rally ay nauubusan ng singaw. Ang DAX index, na sumusubaybay sa 40 sa mga pinakamalaking kumpanya sa Germany, ay pinagsama-sama sa pagitan ng €15,640 at €15,200 sa nakalipas na ilang araw.
Ang mga stock ng Aleman ay nag-rally ng stalling
Ang mga stock ng Aleman at iba pang European ay tumalon sa simula ng taon habang ang mga pag-agos mula sa mga dayuhang mamumuhunan ay tumaas. Nangyari ito habang ang Germany at Europe sa pangkalahatan ay umiwas sa isang bullet ng recession, na tinulungan ng medyo mataas na temperatura.
Kasabay nito, nagkaroon ng pangkalahatang pananaw na ang mga stock ng Aleman ay undervalued pa rin. Sa katunayan, ang DAX index ay may price-to-earnings (PE) ratio na humigit-kumulang 12. Sa kaibahan, ang S&P 500 index ay may PE multiple ng ~18. Nangangahulugan ito na naging medyo madali para sa mga namumuhunan na makahanap ng mga bargains.
Samantala, maraming kumpanya ang naglathala ng malakas na resulta sa quarterly. Halimbawa, ang Deutsche Bank, ang dating nakipag-away na bangko, ay nag-publish ng malakas na mga resulta sa pananalapi dahil ang tubo nito bago ang buwis ay tumaas ng 65% hanggang €5.6 bilyon at ang netong kita ay tumaas ng 7%. Ang netong kita ay higit sa doble sa higit sa €5.7 bilyon habang ang mga rate ng interes ay tumaas.
Ang DAX index ay hinimok din ng Commerzbank, ang pangalawang pinakamalaking bangko sa Germany na bumalik sa index. Ang stock nito ay tumaas ng higit sa 26% noong 2023, ibig sabihin ay nalampasan nito ang Deutsche Bank.
Ang presyo ng pagbabahagi ng Bayer ay tumaas din ng higit sa 21% habang ang mga aktibistang mamumuhunan ay naglalagay ng higit na presyon sa kumpanya. Naniniwala sila na ang kumpanya ay may mas maraming puwang upang palakasin ang pagganap at kakayahang kumita nito. Ang iba pang kumpanya na nagtulak sa DAX index na mas mataas noong 2023 ay ang Fresenius, Heidelbergcement, Continental, at Daimler.
Gayunpaman, ang DAX at iba pang mga pandaigdigang indeks ay nahaharap sa mga malalaking hamon sa hinaharap. Ang pinakamahalagang isyu ay ang tumataas na mga rate ng interes at mga ani ng bono. Tulad ng isinulat ko dito artikulo, ang 2-year bond yield sa US ay nagbubunga ng 4.7%. At sa Germany, ang 10-taon ay nagbubunga ng 2.57% habang ang 2-taon ay nagbubunga ng 3%. Samakatuwid, maaari tayong makakita ng ilan pang mga pag-agos sa merkado ng bono.
Pagsusuri ng DAX index
Ang pag-on sa pang-araw-araw na tsart, nakita namin na ang DAX index ay nasa isang malakas na bullish trend sa nakalipas na ilang buwan. Umakyat ito sa €15,660 noong Pebrero, na isang kapansin-pansing antas dahil ito ay nasa itaas ng 78.6% na antas ng retracement. Ang stock ay nananatiling higit sa lahat ng moving average at ang pangunahing antas ng suporta sa €14,935, ang pinakamataas na punto noong ika-30 ng Marso.
Samakatuwid, ang index ay malamang na magkaroon ng pullback sa Marso habang ang mga mamumuhunan ay umiikot sa merkado ng bono. Ang isang paglipat sa itaas ng pangunahing antas ng paglaban sa €15,659 ay magpapawalang-bisa sa bearish view.
Pinagmulan: https://invezz.com/news/2023/02/28/dax-index-remarkable-rally-is-fizzling-as-bonds-turn-attractive/