Debt Ceiling, Interest Rate, China, At Biden Trade

Sa isang dosis ng kontrol sa gastos at mas kaunting diskwento - kasama ang mas mababang mga presyo ng papasok na pagpapadala - pinamamahalaan ng malalaking retailer na panatilihin ang kanilang mga ulo sa itaas ng tubig. Gayunpaman, na sinabi, ang susunod na dalawang quarter ay maaaring magpalabas ng isang kuwento ng aba. Pagod na ang mga retailer sa pagiging subject-du-jour ng “Supply Chain” at, habang tumatama ang mga tambol sa media tungkol sa kisame ng utang at posibleng default, nag-aalala ang mga retailer para sa kanilang mga benta at margin sa hinaharap. Ang mga tagamasid ng China ay nag-aalala din tungkol sa pagkuha ng bagong produkto, at nababahala sila tungkol sa kanilang antas ng imbentaryo - dahil ang imbentaryo ay nagkakahalaga ng pera at ang paghiram ay naging medyo mahal. Masyadong marami o napakaliit na imbentaryo ang gagawa o sisira sa season.

Sa nakalipas na ilang taon, ang paksang "Supply Chain" ay talagang nagbunga ng buong network, maraming kumperensya, libro, ilang palabas sa TV, at lumikha pa ng posisyon ng Chief Supply Chain Officer. Umiikot ang mga alingawngaw na malapit nang mag-anunsyo ng kasunduan ang Biden Indo-Pacific Economic Framework (IPEF) na lubos na ibinabalita sa koordinasyon ng supply chain – at ang pagsasapinal ng isyu ay maaaring aktwal na ma-flatten ang terrain upang maghudyat ng pagtatapos ng talakayan. Marami ang nag-iisip na ang mga kasunduan sa IPEF ay magiging mahusay, ngunit ang IPEF ay hindi nalalayo nang sapat at iniiwasan ang mas malaking retail na nais ng pinabuting market access para sa kalakalan. Sa "Supply Chain" na ngayon ay tila kontrolado na, ang talakayan ay mabilis na nauuwi sa post-game coverage - pagbibigay puwang para sa bagong topic-du-jour na: "Inventory Management" - isang malayong pinsan ng isa sa dating 7 nakamamatay na China ni Peter Navarro mga kasalanan.

Sa kasalukuyang kapaligiran ng retail na ito, ang "pamamahala ng imbentaryo" ay susi sa paghimok ng isang retail na negosyo tungo sa tagumpay o nagtatapos sa pagsusuot ng isang kumpanya - tulad ng isang aso pagkatapos ng paghabol. Ang wastong "pamamahala ng imbentaryo" ay maaaring lumikha ng mga kita o (kung hindi mapangasiwaan nang maayos) ay maaaring patnubayan ang barko patungo sa pagkabangkarote. Gaya ng nabanggit nang maraming beses, sinipi ng mga retail historian ang mga slogan ng imbentaryo mula sa mga nakaraang bayani na gumawa ng mga parirala tulad ng: “I-stack 'em high and sell'em low, o Crazy Eddie – nakakabaliw ang kanyang mga presyo." Ang karaniwan ay ang pamamahala ng imbentaryo ay natukoy ang kanilang diskarte sa marketing. Ngayon, sa panahon ng mataas na mga rate ng interes at kawalan ng katiyakan sa pananalapi - ang mga alalahanin tungkol sa halaga ng imbentaryo ay umaabot sa kanilang pinakamataas. Lumilitaw ang stress sa imbentaryo halos araw-araw – dahil lamang sa maaaring masira ang kisame sa utang ng Amerika, o magtatagal ang mataas na rate ng interes, o kailangang alisin sa panganib ang pagbili ng imbentaryo mula sa China (bawat kamakailang mga pahayag mula sa mga opisyal ng pederal). Ang mga seryosong tanong ay agresibong itinatanong ng mga retailer tungkol sa pinakamahusay na mga landas na "Imbentaryo" na susundan. Walang nakakaalam ng sagot at ang China sourcing ay napakalaki sa agenda ng imbentaryo ng lahat.

Noong unang panahon, maaari mong “I-stack ang mga ito nang mataas at ibenta ang mga ito nang mababa” kung mayroong sapat na imbentaryo upang mapababa ang margin. Maaari ka ring lumikha ng "nakakabaliw na mga presyo" kung nagdala ka ng sapat na imbentaryo upang mapababa ang gastos. Ngayon, ang krisis sa retail ay tungkol sa pagiging NAPAKAtaas ng mga rate ng interes – at ang mahigpit na pamamahala ng imbentaryo ay naging parehong pangangailangan at isang sumpa.

Kapag tinitingnan ng mga retailer ang pagbili ng imbentaryo – ang lahat ng mga mata ay karaniwang lumiliko sa China, dahil ito ay ang pinakamalaking pinagmumulan ng import na produkto na dumadaloy sa USA. Ipinapahiwatig ng data na noong 2022 ang mga import ng China sa Amerika ay umabot sa $582 bilyon o 16% ng lahat ng pandaigdigang pag-export ng China.

Sa panahon ng administrasyong Trump, ang dating tagapayo sa kalakalan na si Peter Navarro ang nagpahayag ng pag-aalala tungkol sa pagbaha ng China sa merkado ng USA ng murang "imbentaryo." Pinangalanan niya ang kanyang patakaran na "7 Deadly Sins ng China" sa isang pagtatangka upang maakit ang atensyon ng media sa problema. Ang 7 kasalanan ay naging batayan para sa mga taripa sa panahon ng Trump. Alinsunod sa listahan ng kasalanan ni G. Navarro: Dapat ihinto ng China ang pagnanakaw ng intelektwal na ari-arian, ihinto ang pagpilit sa paglipat ng teknolohiya, ihinto ang pag-hack ng mga computer, ihinto ang mga negosyong pag-aari ng estado (SOE's), itigil ang fentanyl, ihinto ang pagmamanipula ng pera, at ihinto ang pagtatapon ng anumang produkto na mas mababa sa patas na halaga sa pamilihan ng iba pang mga kalakal ng imbentaryo.

Sinuportahan ng 7 kasalanan ang posisyon ng kalakalan ng dating Pangulong Trump sa China, ngunit ang USA ay talagang maliit ang kontrol sa karamihan sa mga ito. Ang pagnanakaw ng intelektwal na ari-arian ng USA ay pinipigilan na ng mga korte ng China, ang sapilitang paglipat ng teknolohiya ay may malaking kinalaman sa mga kumpanyang Amerikano na gustong magnegosyo sa China at kusang-loob na ibahagi ang kanilang teknolohiya (kapalit ng pag-access sa merkado). Malinaw na mahirap kalabanin ang mga negosyong pag-aari ng estado (SOE's) – ngunit itinuturo ng China na ang mga estado ng Amerika (at maging ang pederal na pamahalaan) ay nagbibigay ng mga tax break at pagpopondo upang magbigay ng insentibo sa pagpapaunlad ng negosyo. Ang pagmamanipula ng pera ng China ay pinasiyahan din ng US Treasury Department.

Sa pagbabalik-tanaw, ang mas malaking isyu ng 7 kasalanan ni Navarro ay tungkol sa paglalaglag ng produkto ng imbentaryo – na medyo totoo at lumikha ng labis na imbentaryo ng mas mababa sa patas na halaga sa pamilihan. Ang Amerika ay mayroon nang mga patakaran sa lugar upang harapin ang isyu ngunit, sa pagsasalita ng pulitika, marami sa mga batas ay hindi naging sapat upang maging epektibo. Upang maging patas, noong idinagdag ang mga taripa ng Trumpian – wala talagang nagbago maliban sa retorika sa pulitika at ang pagpapakilala ng (nabigo) 2020 China Phase One Trade Agreement. Ang mas malaking problema sa pagkuha ng imbentaryo mula sa China - ay na ang mga Demokratiko ay kinuha na ngayon kung saan tumigil ang mga Republikano – pagsunod sa parehong ruta at paghabi ng parehong landas tungo sa nasyonalismo ng kalakalan. Ang damdamin sa Capitol Hill ay matatag na ngayon laban sa Tsina na may maliit na resolusyon o paglambot sa paningin.

Sa isang mahusay na talumpati na naglalahad ng posibleng agenda ni Biden sa Brookings Institute noong Abril 29, 2023 – binanggit ng National Security Advisor (NSA) na si Jake Sullivan ang tungkol sa bagong direksyon sa ekonomiya para sa Administrasyon bilang isang “patakarang panlabas para sa gitnang uri."Ang kanyang talumpati ay malamang na natakot sa maraming retail at sourcing leaders - gaya ng tinalakay ng NSA Sullivan "lumampas sa mga tradisyunal na kasunduan sa kalakalan"at tinanong ang tanong kung paano umaangkop ang kalakalan"sa ating International economic policy, at anong mga problema (kalakalan) ang gustong lutasin?"

Sa pagtingin sa Tsina, inulit din ng NSA Sullivan ang naging pundasyong kalakalan-sa-China na parirala (mula kay Ursula van der Layen – Pangulo ng European Commission): na nagpapahiwatig na ang pakikitungo sa Tsina ay tungkol sa “de-risking at diversifying – hindi decoupling.”

Sa paglalahad ng 7 kasalanan ni Peter Navarro, napilitang tingnan ng retail ang kanilang indibidwal na pagpoposisyon sa China. Ang mga tanong ay lumitaw nang tanungin ng mga analyst ang mga kumpanya na ipaliwanag ang porsyento ng kanilang pag-asa sa China. Kung ang tugon ay masyadong mataas sa isang porsyento, iyon ay mabilis na naging problema para sa kumpanya. Sa totoo lang, ang mundo ng retail ay lubos na umaasa sa China, at habang ang de-risking ay isang opsyon, ang decoupling ay hindi.

Sa araw-araw, alam ng mga retailer na ang imbentaryo ay isa lamang pangalan para sa pera. Kung tumaas ang halaga ng imbentaryo, dapat itaas ng mga retailer ang kanilang mga presyo, at sa pangkalahatan ay nagti-trigger iyon sa pagbebenta ng mas kaunting mga unit. Dagdag pa, kung tumaas din ang halaga ng gastos sa credit ng consumer, at tumataas ang personal na utang, mas kaunting mga unit ang binibili - na nag-iiwan sa retailer ng napakaraming imbentaryo.

Ang pangunahing linya sa lahat ng ito - ay ang krisis sa utang ay nagpapataas ng kamalayan sa halaga ng pera at imbentaryo. Mag-asawa na may mataas na mga rate ng interes at isang pagbagal sa paggasta ng consumer at lahat ng ito ay may potensyal para sa isang direktang landas sa retail bankruptcy court. Ang pag-asa ay may magbabago, na ang halaga ng imbentaryo ay bababa, at ang isyu sa kisame sa utang ay malulutas. Gayunpaman, kailangan pa ring ibalik ng retail ang bagong articulated trade vision mula sa Biden Administration o, tiyak, magkakaroon ng void ng mga bagong kasosyo sa pag-import – at iyon lamang ang maaaring ang iceberg na sa wakas ay lumubog sa retail trade ship.

Ang retail ay magpakailanman maaalala ang mahusay na negosyante at politiko na si Ross Perot na minsan ay nagsabi:

"Maaaring pangasiwaan ang mga imbentaryo, ngunit dapat pangunahan ang mga tao"