Ang pinakamataas na inflation sa mga dekada ay tumatama sa mga consumer at umaagos sa industriya ng pagkain, mula sa mga kagamitan sa bukid hanggang sa nakabalot na pagkain, mga grocer, at mga restaurant.
Ang mga gastos sa pagkain sa bahay ay tumaas ng 8.6% at ang mga gastos sa labas ng bahay ay tumaas ng 6.8% noong Pebrero mula noong nakaraang taon. Ang mga pakyawan ay tumaas pa, na nagpapahiwatig ng patuloy na inflation sa mga supermarket at restaurant. Ang index ng presyo ng producer para sa pagkain ay tumaas ng 13.4% sa taong natapos noong Pebrero, na may mga butil at ang kategorya ng beef at veal na tumaas ng 20% o higit pa.
Sa pagtugon sa pagtaas ng mga gastos sa pagkain, ang Wall Street ay nananatili sa karaniwan nitong playbook. Ang mga negosyo tulad ng mga restawran at mga kumpanya ng naka-package na pagkain na sumisipsip ng mga pagtaas ng presyo ay tinamaan, habang ang mga gumagawa ng kagamitan sa bukid, supermarket, at tagaproseso ng pagkain ay nakikita bilang mga benepisyaryo.
Kaya, aling mga stock ang mukhang pinakamahusay ngayon?
Maaaring naisin ng mga mamumuhunan na isaalang-alang ang mga nalulumbay na stock ng restaurant tulad ng
(TWNK) ay isa sa mga mas magandang kuwento ng paglago sa grupo, salamat sa kasikatan ng Twinkies (kaya ang ticker) at matagumpay na mga inobasyon ng produkto tulad ng mga mini Bundt cake.
Nakakatulong ang isang malakas na ekonomiyang sakahan ng US
(BNGE), isang nangungunang kumpanya ng agribusiness, ay nakikinabang mula sa mas malawak na "crush margin," o kita sa paggawa ng mga pananim tulad ng soybeans sa langis.
Ang mas mataas na inflation ng pagkain ay may posibilidad na palakasin ang mga groser tulad ng
(ACI) na may mas malawak na mga margin, salamat sa isang pagbabago sa mas mataas na kita na pribadong-label na mga tatak.
Ang mga stock ng restaurant ay nahuli sa mas malawak na merkado sa taong ito.
McDonald Ni (MCD) ay bumaba ng 11%, sa $237, habang ang Starbucks ay bumaba ng 25%, sa $88. Ang mga mamumuhunan ay nag-aalala na ang mga mamimili ay pinipiga ng mas mataas na gastos sa pagkain, gasolina, at upa at hindi gaanong hilig kumain sa labas.
"Sa tingin namin ito ay isang labis na reaksyon," sabi ni Andy Barish, ang analyst ng restaurant sa Jefferies. "Nakikita pa rin ng industriya ang talagang magagandang trend ng demand, at ang mga kumpanya ay kumukuha ng makabuluhang pagpepresyo."
Ang pagkain ay karaniwang nagkakahalaga ng humigit-kumulang 30% ng mga gastos sa restaurant, na ang mga gastos na iyon ay inaasahang tataas nang humigit-kumulang 10% sa taong ito.
Jakub Porzycki / NurPhoto sa pamamagitan ng Getty Images
Bumaba ang mga pagpapahalaga sa sektor, na ngayon ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang 18 beses na inaasahang 2023 na kita—hindi mura, ngunit mas mababa sa tatlong taong average na 25.
Gusto ni Barish ang sektor ng kaswal na kainan, na "nasa pinakamagandang hugis sa loob ng 20 taon." Tinukoy niya ang isang shakeout sa mga independiyenteng restaurant sa panahon ng pandemya pati na rin ang mga inisyatiba ng industriya upang palakihin ang mga margin, tulad ng pinasimple na mga menu, mas maraming takeout na negosyo, at labor-saving kiosk para sa pag-order ng mga pagkain.
Pinapaboran niya ang Bloomin' Brands, ang dating Outback Steakhouse, na ang mga bahagi, sa humigit-kumulang $22, ay kinakalakal ng siyam na beses na inaasahang 2022 na kita na $2.38 bawat bahagi.
"Napabuti ng pamamahala ang kalidad at pagkakapare-pareho ng negosyo," sabi ni Barish.
Ang mga mamumuhunan, idinagdag niya, ay nagbibigay ng maliit na kredito kay Bloomin para sa mga karagdagan tulad ng Carrabba's Italian Grill. Mas maaga sa taong ito, ibinalik ng kumpanya ang dibidendo nito, na ngayon ay nagbibigay ng 2.5% na ani.
Mga Kumpanya ng Pagkain
Kamakailang Presyo
Halaga ng Market (bil)
52-Linggo na Pagbabago
2022E EPS
2022E P / E
Dibidendo yield
General Mills / GIS
$63.22
$38.1
6.5%
$3.84
16.5
3.2%
Hershey / HSY
206.71
42.4
33.7
7.94
25.9
1.7
Kellogg / K
61.04
20.8
1.1
4.09
14.9
3.8
Mga Brand ng hostess / TWNK
20.91
2.9
39.6
0.95
22.0
Wala
restaurant
Kamakailang Presyo
Halaga ng Market (bil)
52-Linggo na Pagbabago
2022E EPS
2022E P / E
Dibidendo yield
Mga Brand ng Bloomin / BLMN
$22.14
$2.0
-21.7%
$2.38
9.3
2.5%
Brinker International / EAT
35.43
1.6
-53.7
4.00
8.9
Wala
Starbucks / SBUX
87.66
100.8
-20.6
3.49
25.1
2.2%
Kagamitan sa Bukid
Kamakailang Presyo
Halaga ng Market (bil)
52-Linggo na Pagbabago
2022E EPS
2022E P / E
Dibidendo yield
Agco / AGCO
$131.55
$9.8
-8.7%
$11.64
11.3
0.6%
Deere / DE
406.15
124.6
7.1
23.22
17.5
1.0
Agribusiness
Kamakailang Presyo
Halaga ng Market (bil)
52-Linggo na Pagbabago
2022E EPS
2022E P / E
Dibidendo yield
Bunge / BG
$105.39
$14.9
34.8%
$10.35
10.1
2.0%
Mga Nagtitingi ng Pagkain
Kamakailang Presyo
Halaga ng Market (bil)
52-Linggo na Pagbabago
2022E EPS
2022E P / E
Dibidendo yield
Albertsons / ACI
$36.00
$17.4
92.3%
$2.76
13.0
1.3%
Kroger / KR
55.66
40.9
57.8
3.75
14.7
1.5
Mga ETF ng kalakal
Kamakailang Presyo
Mga asset (mil)
52-Linggo na Pagbabago
2022E EPS
2022E P / E
Dibidendo yield
Teucrium Corn / CORN
$26.12
$199.3
52.0%
N / A
N / A
N / A
Teucrium Wheat / WEAT
10.24
326.3
66.8
N / A
N / A
N / A
E=pagtantiya. N/A=hindi naaangkop.
Pinagmulan: Bloomberg; FactSet
Ang pangunahing prangkisa ng Brinker na Chili ay "gumanang mabuti sa panahon ng pagbawi" mula sa pandemya. Ang stock, sa humigit-kumulang $35, ay nakikipagkalakalan para sa siyam na beses na inaasahang 2022 na kita sa kalendaryong taon. (Ang kumpanya ay may isang taon ng pananalapi ng Hunyo.)
Nasa ilalim ng pressure ang stock ng Starbucks. Noong unang bahagi ng Pebrero, binawasan ng kumpanya ang patnubay para sa kasalukuyang taon ng pananalapi na nagtatapos sa Setyembre hanggang 8%-10% na paglago sa mga kita bawat bahagi mula sa target nitong 10% hanggang 12% taunang kita. Binanggit nito ang margin pressure mula sa tinatawag ng Starbucks na "pinakamataas na inflation sa mga dekada" at isang pagbagal sa No. 2 market nito, China, mula sa mga paghihigpit sa Covid.
Madalas na nagbunga ang pagbili ng Starbucks, sabi ni Barish, kapag ang ratio ng forward na presyo/kita nito ay lumalapit sa 20.
Ang stock ay naging malapit sa antas na iyon nitong nakaraang linggo bago nag-rally sa balita na si Howard Schultz nagbabalik bilang CEO sa pansamantalang batayan. Ang stock trade para sa 22 beses na inaasahang fiscal-2023 na kita na $3.92 bawat bahagi.
Iniisip ng analyst na makakabalik ang Starbucks sa formula ng paglago nito na 6% na paglago ng unit taun-taon, 4% hanggang 5% ang mga benta ng parehong tindahan, at 10% hanggang 12% sa paglago ng earnings-per-share sa susunod nitong taon ng pananalapi simula sa Oktubre. Mayroon siyang Buy rating at $130 na target ng presyo sa stock.
Stephen Osman/Los Angeles Times sa pamamagitan ng Getty Images
Ang mga kumpanya ng nakabalot na pagkain ay napipiga ng mas mataas na gastos sa pag-input.
"Nangangailangan ng oras upang makipag-ayos sa mga pagtaas ng presyo sa mga nagtitingi," sabi ni Robert Moskow, ang analyst ng nakabalot na pagkain sa Credit Suisse. "Nagkaroon ng margin compression sa halos lahat ng kumpanya sa aking saklaw sa likod na kalahati ng nakaraang taon."
Maaaring magkaroon ng higit na presyon sa taong ito. Ang mga proyekto ng Moscow ay tumataas ang gastos sa pag-input na may average na 16% sa buong industriya. Nakikita ng mga analyst ang kaunti o walang paglago ng kita para sa mga kumpanya tulad ng Kellogg, General Mills, at Conagra sa 2022.
Pinapaboran niya si Hershey, na, sa $206, ay may premium na multiple ng 26 beses na inaasahang 2022 na mga kita na humigit-kumulang $8 bawat bahagi, alinsunod sa mga nangungunang kumpanya ng consumer tulad ng
"Si Hershey ang may pinakamaraming kapangyarihan sa pagpepresyo sa grupo," sabi ni Moskow. "Pinalawak nito ang mapagkumpitensyang moat sa panahon ng pandemya."
Ang Hershey ay nagmumula sa isang 14% na kita sa 2021 adjusted earnings per share; nakikita ng kumpanya ang paglago ng 9% hanggang 11% sa taong ito.
Scott Eells/Bloomberg
Ang trend ng stay-at-home ay nakinabang ang Hostess, na nakakuha ng bahagi sa kategorya ng matamis na meryenda, sabi ng Moskow. Ang stock, sa humigit-kumulang $21, ay nakikipagkalakalan para sa 22 beses na inaasahang 2022 na kita. Ang mga kita sa bawat bahagi ay lumago ng 17% noong 2021, at ang kumpanya ay nag-proyekto ng paglago ng 6% hanggang 11% noong 2022.
Nag-init ang mga mamumuhunan sa mga supermarket chain na Kroger at Albertsons noong nakaraang taon: Ang stock ng Kroger ay tumaas ng 58%, sa kamakailang $56, habang ang Albertsons ay tumaas ng 92%, hanggang $36. Ang kanilang mga margin ay may posibilidad na lumawak sa mga panahon ng inflation habang sila ay nagtataas ng mga presyo nang higit sa pagtaas ng mga gastos at ang mga mamimili ay nakikipagkalakalan sa mas kumikitang mga produktong pribadong label.
Ni stock ay hindi mahal. Nakipagkalakalan ang Albertsons para sa 12 beses na inaasahang kita sa kasalukuyang taon ng pananalapi nito, at Kroger para sa 15 beses.
Ang kumatok sa kanila ay sila ay medyo mahal na mga retailer dahil sa kanilang mabibigat na unyonized workforce at sa paglipas ng panahon sila ay magiging market-share losers sa
(GASTOS). Gayunpaman, ang mga kumpanya ay nag-capitalize sa kaginhawahan at data sa mga kagustuhan ng mamimili upang hawakan ang kanilang sarili.
Ang digmaan sa Ukraine ay nagpa-turbocharge ng bull market sa mga butil dahil ang bansa, na dating kilala bilang breadbasket ng Unyong Sobyet, ay naging malaking exporter ng trigo at mais.
Ang mga magsasaka sa US ay kumikita na, na ang mais ay tumaas ng higit sa 35% noong nakaraang taon sa $7.43 bawat bushel. Ang trigo ay naging mas malaking panalo, tumaas ng higit sa 60% sa nakalipas na 12 buwan, sa $10.74 isang bushel, pagkatapos na tumaas sa $14 pagkatapos magsimula ang digmaan sa Ukraine.
Kung gaano kahusay ang mga magsasaka, ganoon din si Deere, ang nangingibabaw na gumagawa ng mga kagamitan sa bukid. Ang mga inisyatiba nito upang tulungan ang mga magsasaka na mapabuti ang mga ani, bawasan ang paggamit ng pataba, at makuryente ang fleet nito ay mga kapana-panabik na mamumuhunan, kabilang ang mga sumusunod sa environmental, social, at corporate governance, o ESG, na mga prinsipyo.
"Sa teknolohiya nito at sa paggasta nito sa R&D, ang Deere ay nagtatayo ng mas malaking moat sa paligid ng negosyo nito," sabi ni Seth Weber, isang analyst sa Wells Fargo. "Kinakailangan ang salaysay ng Deere mula sa kung gaano karaming mga traktor ang iyong ibinebenta hanggang sa kung anong halaga ang iyong idinaragdag para sa mga magsasaka."
Bilang karagdagan sa isang malakas na ekonomiya ng sakahan sa US, ang mga bullish factor ay kinabibilangan ng medyo lumang tractor fleet sa US, kung saan ang mga bagong combine harvester ay maaaring nagkakahalaga ng hanggang $750,000.
Nilalayon ng Deere na makuha ang 10% ng mga benta nito mula sa tulad ng software na umuulit na kita sa 2030. Ang mga pagbabahagi ay nangangalakal sa humigit-kumulang $406, o 17 beses na inaasahang kita noong 2022. Ang Weber ay may Overweight na rating at isang target ng presyo na $455 sa stock.
Ang Agco ay may ika-10 sa market value ng Deere at isang purong paglalaro sa mga kagamitan sa bukid. Ang mga bahagi nito, sa humigit-kumulang $132, ay nakikipagkalakalan sa isang malaking diskwento sa Deere sa 11 beses na inaasahang kita noong 2022. Ang Agco ay nakakakuha ng higit sa kalahati ng mga benta nito sa Europe, habang ang Deere ay nakakakuha ng 50% sa US
Malakas ang loob ni Weber sa Agco, na tumuturo sa isang bagong management team at tinatawag niyang "kwento sa tulong sa sarili." Naghahanap din ang Agco na pagkakitaan ang data mula sa mga kagamitan nito at ibenta ito sa mga magsasaka. Mayroon siyang Overweight rating at $175 na target ng presyo sa stock.
Ang Bunge ay isa ring paglalaro sa malalakas na merkado ng butil. Ang crush margin nito sa soybean at iba pang mga langis ay may posibilidad na lumawak kapag ang mga presyo ng butil ay mataas at ang butil sa mga elevator nito ay pinahahalagahan.
Ang mga pabagu-bagong merkado ay maaari ding magbigay ng mas maraming pagkakataon para sa negosyong pangkalakal nito.
"Maaaring magkaroon ng higit pang pagkasumpungin at kaguluhan sa mga pamilihan ng butil sa susunod na ilang buwan."
— Sal Gilbertie, CEO ng Teucrium
Ang Bunge ay ang paboritong laro ng pagkain ng Moskow para sa "pag-capitalize sa kapaligiran ng inflationary." Ang mga pagbabahagi, sa humigit-kumulang $105, ay kinakalakal ng 10 beses na inaasahang 2022 na kita. Mayroon siyang Outperform rating at $115 na target ng presyo sa stock.
Ang mga butil ay dating mahusay na diversifier sa mga portfolio, ngunit mas may panganib ngayon. Walang katiyakan tungkol sa pananaw para sa pananim ng trigo sa taglamig ng Ukraine, na dapat anihin sa loob ng ilang buwan, at para sa pananim na mais sa tag-araw na hindi pa itatanim.
"Maaaring magkaroon ng mas maraming pagkasumpungin at kaguluhan sa mga merkado ng butil sa susunod na ilang buwan," sabi ni Sal Gilbertie, CEO ng Teucrium, na nagpapatakbo ng mga exchange-traded na pondo
Teucrium Corn (CORN), na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na makakuha ng pagkakalantad sa butil nang hindi pumunta sa futures market.
Kung magkakaroon ng tigil-putukan sa digmaang Russia-Ukraine, maaaring bumagsak ang mga presyo ng butil. Ang pananim ng US sa taong ito ay magiging kritikal pa rin, dahil sa mababang pandaigdigang stockpile.
Walang malaking pagkukulang sa ani sa loob ng isang dekada sa Midwest grain belt, salamat sa paborableng panahon. Ngunit kung may mga nakakapasong temperatura ngayong tag-araw, ang mga presyo ng butil—at sa pangkalahatan ay pagkain—ay maaaring tumaas pa.
Deere, Hershey at Higit pang Mga Stock na Bilhin Para Labanan ang Inflation ng Pagkain
Ang pinakamataas na inflation sa mga dekada ay tumatama sa mga consumer at umaagos sa industriya ng pagkain, mula sa mga kagamitan sa bukid hanggang sa nakabalot na pagkain, mga grocer, at mga restaurant.
Ang mga gastos sa pagkain sa bahay ay tumaas ng 8.6% at ang mga gastos sa labas ng bahay ay tumaas ng 6.8% noong Pebrero mula noong nakaraang taon. Ang mga pakyawan ay tumaas pa, na nagpapahiwatig ng patuloy na inflation sa mga supermarket at restaurant. Ang index ng presyo ng producer para sa pagkain ay tumaas ng 13.4% sa taong natapos noong Pebrero, na may mga butil at ang kategorya ng beef at veal na tumaas ng 20% o higit pa.
Sa pagtugon sa pagtaas ng mga gastos sa pagkain, ang Wall Street ay nananatili sa karaniwan nitong playbook. Ang mga negosyo tulad ng mga restawran at mga kumpanya ng naka-package na pagkain na sumisipsip ng mga pagtaas ng presyo ay tinamaan, habang ang mga gumagawa ng kagamitan sa bukid, supermarket, at tagaproseso ng pagkain ay nakikita bilang mga benepisyaryo.
Kaya, aling mga stock ang mukhang pinakamahusay ngayon?
Maaaring naisin ng mga mamumuhunan na isaalang-alang ang mga nalulumbay na stock ng restaurant tulad ng
International Brinker
(ticker: EAT),
Mga tatak ni Bloomin
(BLMN), at
Starbucks
(SBUX). Ang mga pagpapahalaga sa sektor ay bumaba, na may
Brinker
at ang kalakalan ng Bloomin ay humigit-kumulang siyam na beses na inaasahang kita noong 2022.
Hershey
(HSY) ay nananatiling klase ng industriya ng pagkain, habang gusto ng mga kumpanyang mas mabagal ang paglago
Kellogg
(K),
Pangkalahatang Mills
(GIS), at
Conagra Mga Tatak
(CAG), na may mga ani ng dibidendo na higit sa 3%, ay katumbas ng mga alternatibo sa mga bono.
Mga Tatak ng Hostess
(TWNK) ay isa sa mga mas magandang kuwento ng paglago sa grupo, salamat sa kasikatan ng Twinkies (kaya ang ticker) at matagumpay na mga inobasyon ng produkto tulad ng mga mini Bundt cake.
Nakakatulong ang isang malakas na ekonomiyang sakahan ng US
Deere
(DE), ang nangungunang producer ng mga kagamitang pang-agrikultura, at
Agco
(AGCO).
Bunge
(BNGE), isang nangungunang kumpanya ng agribusiness, ay nakikinabang mula sa mas malawak na "crush margin," o kita sa paggawa ng mga pananim tulad ng soybeans sa langis.
Ang mas mataas na inflation ng pagkain ay may posibilidad na palakasin ang mga groser tulad ng
Kroger
(KR) at
Albertsons
(ACI) na may mas malawak na mga margin, salamat sa isang pagbabago sa mas mataas na kita na pribadong-label na mga tatak.
Ang mga stock ng restaurant ay nahuli sa mas malawak na merkado sa taong ito.
McDonald
Ni
(MCD) ay bumaba ng 11%, sa $237, habang ang Starbucks ay bumaba ng 25%, sa $88. Ang mga mamumuhunan ay nag-aalala na ang mga mamimili ay pinipiga ng mas mataas na gastos sa pagkain, gasolina, at upa at hindi gaanong hilig kumain sa labas.
"Sa tingin namin ito ay isang labis na reaksyon," sabi ni Andy Barish, ang analyst ng restaurant sa Jefferies. "Nakikita pa rin ng industriya ang talagang magagandang trend ng demand, at ang mga kumpanya ay kumukuha ng makabuluhang pagpepresyo."
Ang pagkain ay karaniwang nagkakahalaga ng humigit-kumulang 30% ng mga gastos sa restaurant, na ang mga gastos na iyon ay inaasahang tataas nang humigit-kumulang 10% sa taong ito.
Jakub Porzycki / NurPhoto sa pamamagitan ng Getty Images
Bumaba ang mga pagpapahalaga sa sektor, na ngayon ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang 18 beses na inaasahang 2023 na kita—hindi mura, ngunit mas mababa sa tatlong taong average na 25.
Gusto ni Barish ang sektor ng kaswal na kainan, na "nasa pinakamagandang hugis sa loob ng 20 taon." Tinukoy niya ang isang shakeout sa mga independiyenteng restaurant sa panahon ng pandemya pati na rin ang mga inisyatiba ng industriya upang palakihin ang mga margin, tulad ng pinasimple na mga menu, mas maraming takeout na negosyo, at labor-saving kiosk para sa pag-order ng mga pagkain.
Pinapaboran niya ang Bloomin' Brands, ang dating Outback Steakhouse, na ang mga bahagi, sa humigit-kumulang $22, ay kinakalakal ng siyam na beses na inaasahang 2022 na kita na $2.38 bawat bahagi.
"Napabuti ng pamamahala ang kalidad at pagkakapare-pareho ng negosyo," sabi ni Barish.
Ang mga mamumuhunan, idinagdag niya, ay nagbibigay ng maliit na kredito kay Bloomin para sa mga karagdagan tulad ng Carrabba's Italian Grill. Mas maaga sa taong ito, ibinalik ng kumpanya ang dibidendo nito, na ngayon ay nagbibigay ng 2.5% na ani.
E=pagtantiya. N/A=hindi naaangkop.
Pinagmulan: Bloomberg; FactSet
Ang pangunahing prangkisa ng Brinker na Chili ay "gumanang mabuti sa panahon ng pagbawi" mula sa pandemya. Ang stock, sa humigit-kumulang $35, ay nakikipagkalakalan para sa siyam na beses na inaasahang 2022 na kita sa kalendaryong taon. (Ang kumpanya ay may isang taon ng pananalapi ng Hunyo.)
Nasa ilalim ng pressure ang stock ng Starbucks. Noong unang bahagi ng Pebrero, binawasan ng kumpanya ang patnubay para sa kasalukuyang taon ng pananalapi na nagtatapos sa Setyembre hanggang 8%-10% na paglago sa mga kita bawat bahagi mula sa target nitong 10% hanggang 12% taunang kita. Binanggit nito ang margin pressure mula sa tinatawag ng Starbucks na "pinakamataas na inflation sa mga dekada" at isang pagbagal sa No. 2 market nito, China, mula sa mga paghihigpit sa Covid.
Madalas na nagbunga ang pagbili ng Starbucks, sabi ni Barish, kapag ang ratio ng forward na presyo/kita nito ay lumalapit sa 20.
Ang stock ay naging malapit sa antas na iyon nitong nakaraang linggo bago nag-rally sa balita na si Howard Schultz nagbabalik bilang CEO sa pansamantalang batayan. Ang stock trade para sa 22 beses na inaasahang fiscal-2023 na kita na $3.92 bawat bahagi.
Iniisip ng analyst na makakabalik ang Starbucks sa formula ng paglago nito na 6% na paglago ng unit taun-taon, 4% hanggang 5% ang mga benta ng parehong tindahan, at 10% hanggang 12% sa paglago ng earnings-per-share sa susunod nitong taon ng pananalapi simula sa Oktubre. Mayroon siyang Buy rating at $130 na target ng presyo sa stock.
Stephen Osman/Los Angeles Times sa pamamagitan ng Getty Images
Ang mga kumpanya ng nakabalot na pagkain ay napipiga ng mas mataas na gastos sa pag-input.
"Nangangailangan ng oras upang makipag-ayos sa mga pagtaas ng presyo sa mga nagtitingi," sabi ni Robert Moskow, ang analyst ng nakabalot na pagkain sa Credit Suisse. "Nagkaroon ng margin compression sa halos lahat ng kumpanya sa aking saklaw sa likod na kalahati ng nakaraang taon."
Maaaring magkaroon ng higit na presyon sa taong ito. Ang mga proyekto ng Moscow ay tumataas ang gastos sa pag-input na may average na 16% sa buong industriya. Nakikita ng mga analyst ang kaunti o walang paglago ng kita para sa mga kumpanya tulad ng Kellogg, General Mills, at Conagra sa 2022.
Pinapaboran niya si Hershey, na, sa $206, ay may premium na multiple ng 26 beses na inaasahang 2022 na mga kita na humigit-kumulang $8 bawat bahagi, alinsunod sa mga nangungunang kumpanya ng consumer tulad ng
Coca-Cola
(KO) at
Procter & Gamble
(PG).
"Si Hershey ang may pinakamaraming kapangyarihan sa pagpepresyo sa grupo," sabi ni Moskow. "Pinalawak nito ang mapagkumpitensyang moat sa panahon ng pandemya."
Ang Hershey ay nagmumula sa isang 14% na kita sa 2021 adjusted earnings per share; nakikita ng kumpanya ang paglago ng 9% hanggang 11% sa taong ito.
Scott Eells/Bloomberg
Ang trend ng stay-at-home ay nakinabang ang Hostess, na nakakuha ng bahagi sa kategorya ng matamis na meryenda, sabi ng Moskow. Ang stock, sa humigit-kumulang $21, ay nakikipagkalakalan para sa 22 beses na inaasahang 2022 na kita. Ang mga kita sa bawat bahagi ay lumago ng 17% noong 2021, at ang kumpanya ay nag-proyekto ng paglago ng 6% hanggang 11% noong 2022.
Nag-init ang mga mamumuhunan sa mga supermarket chain na Kroger at Albertsons noong nakaraang taon: Ang stock ng Kroger ay tumaas ng 58%, sa kamakailang $56, habang ang Albertsons ay tumaas ng 92%, hanggang $36. Ang kanilang mga margin ay may posibilidad na lumawak sa mga panahon ng inflation habang sila ay nagtataas ng mga presyo nang higit sa pagtaas ng mga gastos at ang mga mamimili ay nakikipagkalakalan sa mas kumikitang mga produktong pribadong label.
Ni stock ay hindi mahal. Nakipagkalakalan ang Albertsons para sa 12 beses na inaasahang kita sa kasalukuyang taon ng pananalapi nito, at Kroger para sa 15 beses.
Ang kumatok sa kanila ay sila ay medyo mahal na mga retailer dahil sa kanilang mabibigat na unyonized workforce at sa paglipas ng panahon sila ay magiging market-share losers sa
Walmart
(WMT),
Target
(TGT), at
Pakyawan ng Costco
(GASTOS). Gayunpaman, ang mga kumpanya ay nag-capitalize sa kaginhawahan at data sa mga kagustuhan ng mamimili upang hawakan ang kanilang sarili.
Ang digmaan sa Ukraine ay nagpa-turbocharge ng bull market sa mga butil dahil ang bansa, na dating kilala bilang breadbasket ng Unyong Sobyet, ay naging malaking exporter ng trigo at mais.
Ang mga magsasaka sa US ay kumikita na, na ang mais ay tumaas ng higit sa 35% noong nakaraang taon sa $7.43 bawat bushel. Ang trigo ay naging mas malaking panalo, tumaas ng higit sa 60% sa nakalipas na 12 buwan, sa $10.74 isang bushel, pagkatapos na tumaas sa $14 pagkatapos magsimula ang digmaan sa Ukraine.
Kung gaano kahusay ang mga magsasaka, ganoon din si Deere, ang nangingibabaw na gumagawa ng mga kagamitan sa bukid. Ang mga inisyatiba nito upang tulungan ang mga magsasaka na mapabuti ang mga ani, bawasan ang paggamit ng pataba, at makuryente ang fleet nito ay mga kapana-panabik na mamumuhunan, kabilang ang mga sumusunod sa environmental, social, at corporate governance, o ESG, na mga prinsipyo.
"Sa teknolohiya nito at sa paggasta nito sa R&D, ang Deere ay nagtatayo ng mas malaking moat sa paligid ng negosyo nito," sabi ni Seth Weber, isang analyst sa Wells Fargo. "Kinakailangan ang salaysay ng Deere mula sa kung gaano karaming mga traktor ang iyong ibinebenta hanggang sa kung anong halaga ang iyong idinaragdag para sa mga magsasaka."
Bilang karagdagan sa isang malakas na ekonomiya ng sakahan sa US, ang mga bullish factor ay kinabibilangan ng medyo lumang tractor fleet sa US, kung saan ang mga bagong combine harvester ay maaaring nagkakahalaga ng hanggang $750,000.
Nilalayon ng Deere na makuha ang 10% ng mga benta nito mula sa tulad ng software na umuulit na kita sa 2030. Ang mga pagbabahagi ay nangangalakal sa humigit-kumulang $406, o 17 beses na inaasahang kita noong 2022. Ang Weber ay may Overweight na rating at isang target ng presyo na $455 sa stock.
Ang Agco ay may ika-10 sa market value ng Deere at isang purong paglalaro sa mga kagamitan sa bukid. Ang mga bahagi nito, sa humigit-kumulang $132, ay nakikipagkalakalan sa isang malaking diskwento sa Deere sa 11 beses na inaasahang kita noong 2022. Ang Agco ay nakakakuha ng higit sa kalahati ng mga benta nito sa Europe, habang ang Deere ay nakakakuha ng 50% sa US
Malakas ang loob ni Weber sa Agco, na tumuturo sa isang bagong management team at tinatawag niyang "kwento sa tulong sa sarili." Naghahanap din ang Agco na pagkakitaan ang data mula sa mga kagamitan nito at ibenta ito sa mga magsasaka. Mayroon siyang Overweight rating at $175 na target ng presyo sa stock.
Ang Bunge ay isa ring paglalaro sa malalakas na merkado ng butil. Ang crush margin nito sa soybean at iba pang mga langis ay may posibilidad na lumawak kapag ang mga presyo ng butil ay mataas at ang butil sa mga elevator nito ay pinahahalagahan.
Ang mga pabagu-bagong merkado ay maaari ding magbigay ng mas maraming pagkakataon para sa negosyong pangkalakal nito.
"Maaaring magkaroon ng higit pang pagkasumpungin at kaguluhan sa mga pamilihan ng butil sa susunod na ilang buwan."
— Sal Gilbertie, CEO ng Teucrium
Ang Bunge ay ang paboritong laro ng pagkain ng Moskow para sa "pag-capitalize sa kapaligiran ng inflationary." Ang mga pagbabahagi, sa humigit-kumulang $105, ay kinakalakal ng 10 beses na inaasahang 2022 na kita. Mayroon siyang Outperform rating at $115 na target ng presyo sa stock.
Ang mga butil ay dating mahusay na diversifier sa mga portfolio, ngunit mas may panganib ngayon. Walang katiyakan tungkol sa pananaw para sa pananim ng trigo sa taglamig ng Ukraine, na dapat anihin sa loob ng ilang buwan, at para sa pananim na mais sa tag-araw na hindi pa itatanim.
"Maaaring magkaroon ng mas maraming pagkasumpungin at kaguluhan sa mga merkado ng butil sa susunod na ilang buwan," sabi ni Sal Gilbertie, CEO ng Teucrium, na nagpapatakbo ng mga exchange-traded na pondo
Teucrium Wheat
(WEAT) at
Teucrium Corn
(CORN), na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na makakuha ng pagkakalantad sa butil nang hindi pumunta sa futures market.
Kung magkakaroon ng tigil-putukan sa digmaang Russia-Ukraine, maaaring bumagsak ang mga presyo ng butil. Ang pananim ng US sa taong ito ay magiging kritikal pa rin, dahil sa mababang pandaigdigang stockpile.
Walang malaking pagkukulang sa ani sa loob ng isang dekada sa Midwest grain belt, salamat sa paborableng panahon. Ngunit kung may mga nakakapasong temperatura ngayong tag-araw, ang mga presyo ng butil—at sa pangkalahatan ay pagkain—ay maaaring tumaas pa.
Sumulat sa Andrew Bary sa [protektado ng email]
Pinagmulan: https://www.barrons.com/articles/stocks-rising-food-costs-51647644905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo