Karamihan sa mga mamumuhunan ay hindi pa maaaring magkaroon ng isang piraso ng kumpanya ng espasyo ng Elon Musk. Pribado pa rin ito. Siguro balang araw. At kung dumating man ang araw na iyon Starlink Mukhang ang pinakamahalagang piraso ng kanyang kumpanya sa espasyo.
Ang Airplane Wi-Fi ay hindi ang mother lode para sa SpaceX. In-flight connectivity provider
Gogo (ticker: GOGO), bilang sanggunian, ay may market cap na humigit-kumulang $2.5 bilyon, at may pinakamalaking bahagi ng merkado para sa US plane-based Wi-Fi. Ang pamamahala ng Gogo ay hindi magbubunyag ng mga eksaktong numero sa mga pag-file at sa mga conference call. Karaniwang hindi gustong pag-usapan ng mga kumpanya ang tungkol sa mataas na bahagi ng merkado.
Ang mas malaking market ay internet para sa mga regular na subscriber. Yung serbisyo mayroon pa sa maraming lugar ngayon. Ang terminal—para makatanggap ng signal—ay humigit-kumulang $600 at ang buwanang bayad ay humigit-kumulang $110.
Ang potensyal para sa paglago ay higit sa lahat kung bakit ang SpaceX ay sinasabing nagkakahalaga ng $100 bilyon batay sa kamakailang pagtaas ng kapital. (Ang Elon Musk ay nagmamay-ari ng halos kalahati ng stock.)
Pag-sign up sa Newsletter
Ang Araw-araw ng Barron
Isang panayam sa umaga sa kung ano ang kailangan mong malaman sa darating na araw, kasama ang eksklusibong komentaryo mula sa mga manunulat ng Barron at MarketWatch.
Eksakto kung gaano karaming pera ang mayroon ang kumpanya sa mga libro nito at kung gaano karaming pera ang kailangan nito upang makumpleto ang mga plano nito upang pumunta sa Mars pati na rin ang pag-deploy ng libu-libong Starlink satellite sa mga darating na taon, gayunpaman, ay hindi alam. Ang isang pampublikong alok ay maaaring dumating sa ibang araw, ngunit sa ngayon ang mga namumuhunan ay naiiwan na nanghuhula. Hindi tumugon ang SpaceX sa isang kahilingan para sa komento tungkol sa mga plano o pananalapi ng kapital nito.
Sa ngayon, ang mga mamumuhunan ay natitira na lamang ng ilang mga punto ng data. Ang SpaceX ay may tinatayang 250,000 subscriber ngayon at humigit-kumulang 1,700 operational satellite. Ang isang lumang layunin ng kumpanya ay maabot 40 milyong subscriber sa pamamagitan ng 2025 kumokonekta sa, marahil, 30,000 hanggang 40,000 satellite.
Sa 40 milyong subscriber, kung ipagpalagay na ang average na buwanang rate na $50. Maaaring magdala ang Starlink ng teoretikal na $24 bilyon bawat taon. Ang US market para sa high-speed internet services ay kasalukuyang tungkol sa $ 400 bilyon sa isang taon.
Ang pananaw na iyon para sa Starlink ay malamang na masyadong agresibo. Morgan Stanley analyst Adam Jonas nagmodelo ng SpaceX sa isang ulat noong 2020. Hindi siya nag-proyekto ng 40-plus milyong mga subscriber ng Starlink hanggang 2029. Higit pa rito, inaasahan niyang bababa ang mga gastos, at mga presyo, na inaasahang $25 bawat buwan para sa serbisyo noon. Na inilagay ang kanyang mga pagtatantya ng kita sa pagtatapos ng dekada na mas malapit sa $12 bilyon.
Gayunpaman, ang kanyang pagpapahalaga para sa Starlink ay humigit-kumulang $40 bilyon, at, depende sa senaryo, mula sa wala hanggang higit sa $130 bilyon. Malawak iyon. At ito ay noong 2020. Ang negosyo ay rumarampa ngayon. Ang pagsubok sa Delta (DAL) ay malamang na nag-aalis ng ilan sa mga pinakamababang sitwasyon, at nagpapakita na ang negosyo ng Starlink, balang araw, ay maaaring pumunta sa buwan.
Maaaring tumutugon, kaunti, ang stock ng Gogo sa balita ng Starlink. Ang mga pagbabahagi ay bumaba ng 0.5% sa pangangalakal sa tanghali. Ang
S&P 500
at
Dow Jones Industrial Average
ay hanggang sa 1.3% at 1.2%, ayon sa pagkakabanggit.
Sumulat kay Al Root sa [protektado ng email]