'Mapangwasak na Pag-urong'— Ang $1.5 Trilyon na Pag-wipeout Sa Stock Market ay Maaaring Simula Pa lamang Bilang S&P 500, Nasdaq, At Dow Nosedive

Ano ang meron sa mga stock na nakakasira ng leeg na roller coaster?

Noong nakaraang Martes, sinira ng mga stock ang isang buwang bearish streak at inilunsad sa rebound. Sa loob ng isang linggo, ang S&P 500 ay tumaas ng 5.1%, ang tech-heavy na Nasdaq ay tumalon ng 6.3%, at ang Dow ay tumaas ng 3.9%.

Ngunit pagkatapos, nitong Martes, ang karwahe ng stock market ay tumagilid sa isang 90-degree na anggulo at sumakit muli pababa--wiping out $1.5 trilyon sa isang araw.

Nag-zoom out

Ano ang nagpapadala ng mga stock sa mga matarik na dalisdis na ito? Maikling sagot: Inflation, o mga inaasahan sa paligid nito.

Ang isang indikasyon ay ang relief rally ay ganap na tumugma sa pangunguna hanggang sa paglabas ng CPI noong Agosto, na lumabas nitong nakaraang Martes. At bago nito, ang mga ekonomista ay patay na kumbinsido na ang inflation ay mabagal, kung walang ibang dahilan kundi ang pagbagsak ng mga presyo ng gas.

Ngunit ito ay hindi lamang ang Agosto CPI. Sa nakalipas na ilang linggo, may ilang seismic macro developments na nagbibigay ng pag-asa na ang pinakamasamang inflationary fears para sa taglamig ay maaaring hindi magkatotoo, o magkatotoo sa mas mababang lawak kaysa sa kinatatakutan.

Bilang panimula, ang suportang militar ng Kanluran para sa Ukraine ay nagsisimula nang magbunga.

Sa nakalipas na linggo, ang mga pwersang Ukrainian ay nagsagawa ng isang counteroffensive na karapat-dapat sa kasaysayan, pinalaya ang 2400 sq. milya ng lupa, muling nabawi ang kontrol sa Kharkiv, ang pangalawang pinakamalaking lungsod nito, at itinulak ang mga tropang Ruso na lampasan ang pangunahing frontline ng digmaan. Ang mga pagsulong ng Ukraine ay nag-aalok ng pag-asa na ang Russia ay itulak sa ilang uri ng resolusyon.

Para sa kanilang bahagi, ang mga pangunahing ekonomiya ng Europa ay pumirma sa isang hindi pa naganap na $375 bilyon sa paggasta sa pananalapi upang i-freeze ang mga presyo ng enerhiya.

Inilabas ng Germany ang isang $65 bilyon na pakete ($315 bilyon sa mga tuntunin sa ekonomiya ng US) at ang UK ay nangako na gagastos ng nakakabighaning $150 bilyon sa susunod na 18 buwan (katumbas ng $1 trilyon sa ekonomiya ng US). Ang isang diskarte sa paggastos sa pananalapi sa krisis sa enerhiya na ito ay magandang balita para sa mga stock dahil hindi mga consumer o negosyo ang sasagutin ang karamihan sa gastos ng sumasabog na mga presyo ng enerhiya, ito ay pamahalaan.

Siyempre, ang bilyun-bilyong euro na ito ay hindi isang libreng tanghalian. Ang mga ito ay isang malaking karagdagan sa mga depisit at nagiging mainit sa mga takong ng paggasta ng Covid, na nagpapataas ng tanong ng hindi napapanatiling pederal na utang. Ngunit hey, iyon ay isang problema para sa isa pang araw.

Iyon ay sinabi, ang Agosto CPI ay lumabas noong Martes at nilunod ang lahat ng positibong balitang ito. Taliwas sa inaasahang pagbagsak, ang inflation, sa katunayan, ay tumaas ng 0.1% buwan-buwan sa kabila ng pagbaba ng presyo ng gas. At muli kaming bumalik dito.

Naghahanap ng maaga

Mahirap pa ring sabihin kung saan tutungo ang stock market para sa katapusan ng taon.

Sa isang banda, mayroon kang napakababang damdamin at nagtatanggol na pagpoposisyon. Halimbawa, ang isa sa mga pinakasinusunod na tagapagpahiwatig ng damdamin, ang Bull and Bear Index ng BofA, ay nasa absolute zero (iyon ay, hindi ka makakakuha ng mas mababa kaysa doon).

Ang paranoia ay makikita sa napakalaking pag-agos mula sa mga stock. Sa linggo ng Setyembre 7, ang mga mamumuhunan ay nakakuha ng $10.8 bilyon mula sa mga stock ng US, ayon sa data ng BofA. Iyan ang pinakamalaking exodo sa loob ng 12 linggo.

Hindi lamang iyon, ang mga stock ay hindi nakakita ng anumang mga daloy (net) sa nakalipas na kalahating taon.

Ang ganitong pagtatanggol na pagpoposisyon ay isa sa mga pangunahing kontrarian na senyales na pinagkakatiwalaan ng mga strategist ng BofA at JPmorgan. Bilang BofA wittily titled its July Global Fund Manager Survey, “I'm so bearish, I'm bullish.”

Sa kabilang banda, dahil hindi pa rin naresolba ang digmaan sa Ukraine at papasok na ang malamig na panahon, may tunay na panganib na ang makasaysayang lakas ng enerhiya ay mag-udyok ng isang mapangwasak na pag-urong sa Europa, na lilipat sa buong mundo.

Sa sitwasyong iyon, maghanda para sa isang pagsalakay ng pababang mga pagbabago sa kita at isang mataba na "Sabi ko nga" mula sa Morgan Stanley'sMS
bear.

Manatiling nangunguna sa mga uso sa merkado kasama ang Samantala sa Markets

Araw-araw, naglalabas ako ng kwento na nagpapaliwanag kung ano ang nagtutulak sa mga pamilihan. Mag-subscribe dito para makuha ang aking pagsusuri at mga stock pick sa iyong inbox.