Sinusuri ng mga mamumuhunan ang mga kumpanya ng enerhiya kung gaano kabilis nila pinalaki ang kanilang produksyon ng langis at gas. Sa mga araw na ito, mas tumitingin sila nang mas malapit sa isa pang sukatan—libreng cash flow.
Inilipat ng mga producer ng langis at gas ang kanilang mga modelo ng negosyo upang unahin ang kakayahang kumita upang maibalik nila ang mas maraming pera sa mga shareholder bilang mga dibidendo o buyback.
Hinikayat ng mga mamumuhunan ang mga kumpanya na mapanatili isang disiplinadong diskarte sa mga paggasta sa kapital. Ang bawat pag-boom ng langis ay sinundan ng isang bust, at ang mga kumpanyang nabaon ng labis na utang sa panahon ng magandang panahon ay may posibilidad na ikinalulungkot ito sa panahon ng pagbagsak.
Ngayon, halos lahat ng mga pampublikong kumpanya ng langis at gas ay sumusunod sa bagong pilosopiya at nakatulong ito sa kanilang mga stock at resulta sa pananalapi habang tumataas ang presyo ng langis. Ang
Enerhiya Pumili ng Sektor SPDR Fund
(ticker: XLE) ay tumaas ng 59% sa nakaraang taon.
Sa pinakahuling quarter, halos lahat ng kumpanya ng enerhiya sa
S&P 500
lumago libreng cash flow sa isang taon-over-year na batayan, dahil ang mga presyo ng langis at gas ay pumalo sa matataas na multiyears. Marami, gayunpaman, ay nagsimulang makita ang kanilang libreng cash flow na patagin o kahit na bumaba sa quarter-over-quarter na batayan.
Para sa ilan, ito ay isang quirk lamang ng kalendaryo. kumpanya ng serbisyo ng langis
Schlumberger
(SLB), halimbawa, ay nag-ulat ng negatibong libreng daloy ng pera sa pinakahuling quarter, higit sa lahat dahil ito ay namumuhunan nang malaki sa negosyo nito sa simula ng taon, at nakikita ang mga pamumuhunang iyon na magbabayad sa mga susunod na buwan. Bilang karagdagan, ilang kumpanya ang nagsasabi na nagsisimula silang matamaan ng inflation, dahil nagiging mas mahal ang pag-drill ng mga balon at pagbili ng mga materyales para sa produksyon.
Ang ilang mga kumpanya ng enerhiya sa S&P 500, gayunpaman, ay lumalampas sa larangan sa mga tuntunin ng libreng produksyon ng daloy ng salapi. Ang apat sa ibaba ay lumaki ang kanilang libreng cash flow nang higit sa 10% sa pinakahuling quarter sa itaas ng nakaraang quarter.
| Icon | Pangalan | Ang Pagsara ng Presyo | Pagbabago ng Presyo YTD | Halaga ng Market ($B) | Porsiyento ng Pagtaas sa FCF* |
|---|
| CTRA | Enerhiya ng Coterra | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
| PXD | Mga Mapagkukunang Likas ng Pioneer | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| DVN | Enerhiya ng Devon | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| PANGULO | Diamondback Energy | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Huling quarter sa nakaraang quarter
Pinagmulan: Katotohanan
Coterra
(CTRA) ay isang natural gas producer na nakabase sa Houston na nabuo noong nakaraang taon mula sa pagsasama ng Cabot Oil & Gas at Cimarex Energy. Isa na ngayon ang Coterra sa pinakamalaking producer ng gas sa US, at nakinabang sa pagtama ng gas sa pinakamataas nitong antas sa mahigit isang dekada. Ang isang dahilan kung bakit tumataas ang gas ay ang US ay nagpapadala ng higit pa sa Europa habang ang mga bansa doon ay nagtatangkang lumipat mula sa Russian gas.
Mga Mapagkukunang Likas ng Pioneer
(PXD),
Enerhiya ng Devon
(DVN), at
Diamondback Energy
(FANG) ang lahat ng mga producer ng langis na nag-prioritize ng cash flow sa nakalipas na ilang taon.
Sina Pioneer at Devon ay mga maagang tagapagtaguyod ng isang bagong diskarte sa dibidendo na ngayon ay naging popular sa mas maraming kumpanya ng enerhiya. Nag-aalok sila sa mga mamumuhunan ng baseng dibidendo na medyo maliit, ngunit nagdaragdag ng mga variable na dibidendo sa payout bawat quarter depende sa kanilang cash flow at iba pang sukatan.
Ang diskarte ay nagbibigay-daan sa kanila na bigyan ang mga shareholder ng malaki at medyo predictable na mga payout kapag maganda ang panahon nang hindi nanganganib sa posibilidad na kailangang gumawa ng malalaking pagbawas kapag masama ang panahon.
Ang Diamondback ay nagpatupad din ng isang variable na dibidendo ngayon. Sa pinakahuling quarter, nagbayad ito ng kabuuang dibidendo na magbibigay dito ng 9.7% na dibidendo na ani sa isang annualized na batayan.
Sumulat kay Avi Salzman sa [protektado ng email]