Ipapanumbalik ng Disney ang Mga Dibidendo, Bawasan ang 7,000 Trabaho Habang Naghahanda si Bob Iger sa Bottom Line

Topline

Binalangkas ng CEO ng Disney na si Bob Iger ang kanyang plano na ibalik ang entertainment behemoth sa unang quarterly earnings call mula noong siya ay bumalik, na naglatag ng plano upang makatipid ng $5.5 bilyon sa pamamagitan ng pag-aalis ng humigit-kumulang 7,000 trabaho at muling pagsasaayos ng kumpanya sa tatlong dibisyon—Entertainment, Parks at ESPN— kahit na ang kumpanya ay nag-ulat ng malakas na mga resulta sa pananalapi.

key Katotohanan

Sinabi ni Iger sa panawagan na umaasa siyang magbabayad ang Disney ng mga dibidendo sa mga shareholder sa katapusan ng 2023 pagkatapos ng tatlong taong pag-pause sa mga dibidendo, na nagdulot ng pagtaas ng mga pagbabahagi ng hanggang 9% sa pagkatapos ng mga oras na kalakalan.

Sinira ng Disney ang mga inaasahan ng analyst sa pinakahuling financial quarter nito, -uulat $23.51 bilyon sa kita at $1.3 bilyon sa netong kita, o $0.99 bawat bahagi, sa tatlong buwang yugto na magtatapos sa Enero 1; na lumampas sa mga pagtatantya ng consensus analyst na $23.44 bilyon sa mga benta at $0.78 sa mga kita sa bawat bahagi, ayon sa FactSet.

Ang kumpanya ay nag-book ng $7.3 bilyon sa mga benta mula sa linear na negosyo sa telebisyon kabilang ang ABC at ESPN, $8.7 bilyon sa mga benta para sa kanyang mga parke at mga dibisyon ng mga karanasan, at, marahil ang pinaka-mahalaga sa mga mamumuhunan, ang kumpanya ay nag-post ng $5.3 bilyon sa kita sa kanyang direktang-sa-consumer segment kasama ang mga serbisyong Disney+, Hulu at ESPN+ nito.

Ang Disney ay nawalan ng $1.05 bilyon noong nakaraang quarter sa direktang-sa-consumer na negosyo nito, na tinalo ang consensus na pagtatantya ng $1.2 bilyon na pagkalugi, isang pagbaba mula sa $1.5 bilyon nitong pagkalugi noong nakaraang quarter ngunit isang napakalaking pagpapalawak ng mga pagkalugi mula sa $593 milyon nitong pagkalugi sa parehong panahon. tagal ng panahon sa 2021.

Ang Disney+ ay nawalan ng 3.1 milyong subscriber noong nakaraang quarter, na kulang sa inaasahan ng analyst, kahit na kay Iger pangunahing pagtuon ay sa pagkamit ng kakayahang kumita sa dibisyon kumpara sa pagdaragdag ng mga subscriber.

Ang sorpresang pagse-segment ng istruktura ng kumpanya ng Disney ay dumarating sa gitna ng dumaraming mga panawagan na iikot ang ESPN, nangunguna Ang Rich Greenfield ng LightShed Partners ay magtatanong: "Gumagawa ba ang Disney ng bagong dibisyon ng pag-uulat sa pananalapi ng ESPN, ang unang hakbang sa pag-alis sa ESPN?"

Croteal Quote

"Ang 'all in' pivot ng Disney patungo sa [direktang-sa-consumer na dibisyon nito] ay nagbigay ng strategic visibility na kailangan ng mga mamumuhunan upang mas pahalagahan ang papel na ginagampanan ng mga kumpanya ng media sa umuusbong na ecosystem," isinulat ng analyst ng RBC na si Kutgun Maral sa isang tala sa mga kliyenteng nag-preview ng mga kita , nagtatakda ng $130 na target ng presyo para sa stock, na nagpapahiwatig ng 16% na pagtaas.

Pangunahing background

Karamihan sa mga analyst ng Wall Street lauded Ang pagbabalik ni Iger noong Nobyembre 20 bilang isang paraan para muling matuklasan ng kumpanya ang napakalaking paraan ng pagkakakitaan nito habang ang kumpanya ay nagpupumilit sa ilalim ni Bob Chapek, na unang humalili kay Iger bilang nangungunang tagapasya ng Disney noong Pebrero 2020. Karamihan sa kasalukuyang panunungkulan ni Iger ay humarap sa mataas na posisyon. -profile labanan ng proxy kasama ang bilyunaryo na si Nelson Peltz, na ang Trian hedge fund ay isiniwalat noong nakaraang buwan na kumuha ito ng 0.5% stake sa Disney. Kritikal si Peltz sa “failed succession planning” ng Disney management para kay Iger at “flawed” streaming strategy. "Ang Peltz ay magiging isang mas malaking kaguluhan kaysa sa isang asset," isinulat ng analyst ng Loop Capital na si Alan Gould sa isang tala sa Linggo, na binanggit ang maling pagtutok ni Peltz sa kanyang proxy battle. Si Peltz, na ang 9.4 milyong bahagi ng Disney ay nagkakahalaga na ngayon ng higit sa $1 bilyon, ay gumawa ng hindi natanto na pakinabang na humigit-kumulang $160 milyon habang ang mga presyo ng pagbabahagi ay tumaas, sinabi ni Gould. Ang patuloy na labanan ng proxy sa pagitan ng Peltz at Disney ay mauuna sa taunang pagpupulong ng shareholder ng kumpanya sa Abril 3, kapag ang mga shareholder ay bumoto sa pagalit na bid ni Peltz na maupo sa board ng kumpanya.

Malaking Numero

22%. Iyan ay kung gaano karaming mga bahagi ng Disney ang tumaas mula noong sinimulan ni Iger ang kanyang dalawang taong termino ng CEO, kumpara sa isang 4% na pakinabang para sa S&P 500, kahit na ang halos 45% na pagbaba ng Disney mula noong Marso 2021 ay kaibahan ng mga katamtamang nadagdag para sa S&P.

Tangent

Kung dapat ituloy ng Disney ang pagbebenta o pag-spin-off ng ESPN ay nananatiling isang pinagtatalunang paksa sa mga mamumuhunan matapos maglunsad ang bilyonaryong aktibistang investor na si Daniel Loeb ng kampanya noong nakaraang taon para sa Disney na hiwalayan ang sarili mula sa legacy sports media subsidiary, bago umatras sa kanyang kahilingan. Sa isang kamakailang tala, sinabi ng mga analyst ng Deutsche Bank na pinamumunuan ni Bryan Kraft na ang isang spinoff ng ESPN at posibleng ABC ay hindi gumagawa ng "buong maraming kahulugan dahil ang mga spin off ay ginagawa upang i-unlock ang halaga, ngunit ang ESPN/ABC ay hindi lumilitaw na undervalued sa loob ng Disney. Samantala, ang analyst ng KeyBanc Capital Markets na si Brandon Kispel ay sumulat noong Linggo na ang "kakayahang kumita ng ESPN ay maaaring hindi na muling lumago," na nagpapahiwatig ng pagtaas sa isang benta para sa hinaharap na mga prospect ng paglago ng Disney.

Karagdagang Reading

Nakatakdang Kontrolin ni DeSantis ang Espesyal na Distrito ng Disney World sa ilalim ng Bagong Bill—Narito ang Gagawin Nito (Forbes)

Tumalon ng 10% ang Disney Shares Sa Pagbabalik ng 'Magic' ni Bob Iger (Forbes)

Ibinaba ng Disney ang 'Simpsons' Episode Sa Hong Kong Na Nagpapapahiwatig Sa 'Forced Labor' Sa China (Forbes)

Narito Kung Bakit Bullish ang Mga Investor Sa Disney Sa kabila ng Proxy Fight Nito kay Billionaire Peltz (Forbes)