Kinunan ng studio ang isang basket ng basura na puno ng pera
makulit
Salamat, bear market. Salamat sa isang kakila-kilabot na 2022, mayroon kaming apat na dirt-cheap na nagbabayad ng dividend hanggang 9%.
Ito ay mga cash cows na sinasabi ko. Mga kumpanyang naglalabas ng libreng cash flow at ibinabalik ito sa amin sa anyo ng malalaking ani.
Ang mga kita ay mga numero ng accounting. Ang daloy ng pera ay totoong buhay.
At hindi rin ito labas sa mga deal—sa katunayan, sa nakalipas na ilang araw, patuloy kong binabantayan ang isang apat na pakete ng mga cash cow na may mataas na ani na hanggang 9% at napakasarap na mababang presyo.
Ngunit dahil sa isang mapanganib pa ring kapaligiran sa merkado, kailangan nating tumuon sa kalidad. Ibig sabihin, gusto nating tumuon hindi lang sa mga kita, kundi cash.
Ipakita sa Amin ang Pera
Cash is hari para sa amin na mga namumuhunan sa dibidendo, sa tatlong dahilan:
- Nagbabayad ang cash para sa mga dibidendo. Ang mga dibidendo ay binabayaran mula sa totoong pera, hindi mga kita sa papel.
- Nagbabayad din ang cash para sa mga buyback. Ang mga muling pagbili ng stock (kapag ginawa nang tama) ay nakakatulong na panatilihing mataas ang pagbabahagi. At tulad ng mga dibidendo, lumalabas din sila sa cash. Kaya, ang isang kumpanya na may maraming pera ay maaaring humila ng mga lever upang maghatid ng kita sa mga shareholder at mapabuti ang presyo ng kanilang stock.
- Ang pera ay hindi nagsisinungaling. Ang mga accountant sa Wall Street ay maaaring "mag-adjust" ng halos anumang bagay—mga kita, EBITDA, kahit na mga kita. Ngunit malapit nang imposibleng ayusin, baguhin, o kung hindi man ay mag-fudge ng pera.
Dahil sa lahat ng iyon, mahalagang isaalang-alang ang pera kapag pinahahalagahan ang mga kumpanya sa isang mabagal na kapaligiran sa ekonomiya at stock-market. At makatarungang sabihin na, kahit na isinasaalang-alang ang kamakailang panandaliang bounce-back sa mga stock, ang 2022 ay nananatiling isang mabatong kapaligiran.
marami, marami ang mga stock ay nananatiling light-years sa likod ng 8-ball.
Mahigit sa kalahati ng S&P 500 ang nananatili sa pula, at higit sa isang ikatlo ay nabawasan ng higit sa 20%. Labing-anim na bahagi ng blue-chip index na ito ay nakikipagkalakalan pa rin sa kalahati ng kung ano sila noong simula ng 2022.
Siyempre, hindi maganda para sa kasalukuyang mga shareholder, ngunit isang magandang panimulang punto para sa mga mangangaso ng bargain na tulad namin—basta maingat kami, at hangga't naghahanap kami sa tamang lens (ibig sabihin, cash).
Pagkatapos ng lahat: Gusto naming matiyak na nakukuha namin halaga stocks, hindi lang mura mga stock.
Ang cash ay cash. Hindi mo talaga "maaayos" ito. At lalong kapaki-pakinabang ang libreng cash flow dahil sinasabi nito sa amin kung magkano ang kinita ng isang kumpanya pagkatapos nitong magbayad para sa mga bagay tulad ng pagpapanatili at pagpapalago ng negosyo.
Magandang balita dito: Mayroong dose-dosenang mga nagbabayad ng dibidendo na may mataas na ani na nakikipagkalakalan sa nakakaakit na murang mga ratio ng P/FCF sa ngayon—at sa gayon ay nagpapabuti sa ating mga pagkakataon ng solidong pagpapahalaga sa presyo sa paglipas ng panahon. Ngayon, gusto kong i-highlight ang apat sa mga pinakakawili-wiling pagkakataon na nag-aalok sa amin ng mga ani na nasa pagitan ng 4.6% at 9.0%.
Kumuha tayo.
3M (MMM)
Nagbibigay ng Dividend: 4.6%
Ipasa ang Presyo/FCF: 9.7
3M (MMM) ay dating mahal ng mga industriyal—halos hindi mahahawakan salamat sa napakaraming produkto at patent nito. Ngunit ang stock ay wala na sa sarili mula noong ang digmaang pangkalakalan ng US-China ay napurol ang stock noong unang bahagi ng 2018.
Hindi pa nakakakita ng bagong high ang MMM mula noon.
Kamakailan lamang, ang MMM ay nabigatan ng paglilitis sa paligid ng mga perfluoroalkyl at polyfluoroalkyl substance (mas kilala bilang PFAS) at ang Combat Arms Earplug nito. Ang partikular na nakakabahala ay ang libreng cash flow ay bumaba nang 35% year-over-year sa ngayon sa 2022, kabilang ang isang 16% na pagbaba sa pinakahuling quarter.
Ang pagbabahagi ng MMM ay mababa sa 24% YTD at sa halos ikatlong bahagi mula noong Hunyo 2021. Ngunit habang nakakuha ito mas mura, hindi pa rin ito sumisigaw na halaga—ang humigit-kumulang 10 forward P/FCF ay tiyak na nakakaakit, at ang 4.6% na ani ay mataas.
Samantala, ang industriyal na ito ay nagbabadya ng kakaunting paglaki ng kita sa susunod na dalawang taon. Nangangahulugan iyon na walang kaunting dahilan upang paniwalaan ang takbo ng maraming taon ng 3M ng pagbagal ng paglago ng dibidendo—at pagbagal ng mga buyback—ay magbabalik ng landas.
VF
Nagbibigay ng Dividend: 6.2%
Ipasa ang Presyo/FCF: 5.2
VF Corp (VFC) ay ang pangunahing kumpanya ng mga tatak ng damit kabilang ang Vans, North Face, Timberland at Supreme. At bilang ako nabanggit kamakailan, habang ibinaba ng kumpanya ang patnubay nito sa 2023, "maaaring ito ay isang nakakaakit (kahit na mapanganib) na laro ng kita-at-kalaunan-paglago para sa mga mamumuhunan na naglalaro ng talagang mahabang laro."
Habang bumaba ang FCF sa $619 milyon sa taon ng pananalapi 2022, tinatantya ng BofA Global Research na babalik ito sa halos $1.1 bilyon sa FY23, pagkatapos ay higit sa $1.2 bilyon sa FY24 at FY25. Gagawin nito iyon sa bahagi salamat sa mga pagbawas sa gastos, kabilang ang pag-aalis ng 600 mga posisyon sa korporasyon.
Ang VFC ay walang kasaysayan ng pare-parehong mga pagbili, ngunit napatunayan nitong handa itong gumastos. Ang aking mas malaking alalahanin ay ang pag-flattening ng dividend growth nitong huli. Kung ang mga isyu sa daloy ng pera nito ay bumuti gaya ng inaasahan, ang anumang mga palatandaan ng muling pagkabukas-palad ay dapat tingnan bilang isang napakapositibong signal.
Best Buy
Nagbibigay ng Dividend: 4.7%
Ipasa ang Presyo/FCF: 6.7
Pinakamahusay na Buy (BBY) ay ang retailer na hindi mamamatay. Walmart
ngayon? Ito ay hindi lamang nabubuhay, ngunit umuunlad bilang isa sa mga mas magandang paglalaro ng dibidendo sa retail.
Ang BBY ay talagang nakikipaglaban sa mga headwind, kabilang ang mga mahirap na comps. Tapos na ang pagmamadali ng supply ng COVID WFH, at ang kumpanya ay nag-proyekto ng 11% na maihahambing na pagbaba ng mga benta ng tindahan para sa buong taon. Ang libreng cash flow per share para sa 2022 ay inaasahang babagsak ng halos 75%.
Okay lang yan. Inaasahang babalik ang FCF sa mas na-normalize na antas sa 2023 at 2024, nang 250% (hanggang $9.16/bahagi) at 25% (hanggang $11.46/bahagi), ayon sa pagkakabanggit. Samantala, ang mapagbigay na dibidendo ay nagkakahalaga lamang ng $3.52/bahagi taun-taon. Iyon ay dapat magpapahintulot sa Best Buy na panatilihing pababa ang pedal sa pagtaas ng payout nito at magtapon ng mas maraming pera sa mga buyback.
Ang sub-7 forward na P/FCF ay mahirap ding balewalain.
Enerhiya ng Coterra
Nagbibigay ng Dividend: 9.0%
Ipasa ang Presyo/FCF: 4.1
Tagagawa ng langis na nakabase sa Houston Coterra Energy (CTRA) ay isang pangunahing manlalaro sa Delaware Basin ng Texas at New Mexico, na ipinagmamalaki ang 234,000 ektarya. Mayroon din itong ektarya sa Marcellus at Anadarko basin.
Nakinabang ba si Coterra sa a pagtaas ng presyo ng enerhiya sa nakalipas na ilang taon? Talagang. Ngunit ito rin ay isang kumpanya na "nakahanap ng uka nito" sa pagpapatakbo. Ang Neal Dingmann ng Truist kamakailan ay nag-post ng isang kumikinang na rekomendasyon, ngunit ang nakuhang pera (sa akin) ay ito:
"Ang matatag na produksyon sa Marcellus, Delaware at Anadarko, kasama ng mga pagpapahusay sa disenyo sa pad construction at extended drilling laterals ay nakakatulong na matiyak ang patuloy, solidong daloy ng pera," sabi niya, at idinagdag na "sa pagitan ng ~$500MM na natitira sa awtorisasyon sa pagbili nito, at ang patuloy na fixed/variable na dibidendo CTRA ay may potensyal na maghatid ng $1/share shareholder return hanggang 1Q23.”
Makinig ka. Sa pagtatapos ng araw, ang CTRA ay isang stock ng enerhiya, na nangangahulugang ito ay nakasalalay sa mga presyo ng enerhiya, na hindi tumitigil. Nangangahulugan iyon na mahirap na laro para sa mga retirado na nais ng matatag, pare-parehong mga dibidendo—muli, bahagi ng payout ni Coterra ay sadya variable—at maaaring hindi palaging naroon ang mga buyback.
Ngunit ang Coterra ay umuusbong bilang isang paglalaro ng kita/pagbibigay ng shareholder para sa mga gustong makisawsaw sa espasyo ng enerhiya. Ang mababang pagpapahalaga sa FCF ay nagpapatamis sa palayok.
Si Brett Owens ay punong strategist para sa pamumuhunan Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa mas mahusay na mga ideya sa kita, makuha ang iyong libreng kopyahin ang kanyang pinakabagong espesyal na ulat: Ang Iyong Maagang Pagreretiro Portfolio: Malaking Dibidendo—Bawat Buwan—Magpakailanman.
Pagbubunyag: wala
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/11/21/dividends-in-the-bargain-bin-4-cheap-yields-up-to-9/