Ang Dividends ay Magniningning Sa 2022 Stock Market Mess

Ang 2022 na edisyon ng stock market ay marahil magiging gulo. Sa paghinto ng Federal Reserve sa pag-imprenta ng pera nito, malamang na makakita tayo ng "mga flight patungo sa kaligtasan" na ipapakita—maniwala ka man o hindi—ang aming mga paboritong stock ng dibidendo.

Oo, lahat ng ito ay masaya at laro sa tech-and-crypto casino kapag ang Fed ay nagbobomba ng bilyun-bilyon sa merkado ng bono bawat buwan. Ang mga pagbili nito, siyempre, ay pinondohan ng pera na ang Fed mismo ay naka-print sa labas ng manipis na hangin. Dumaloy ang kapital na ito sa mga speculative asset tulad ng NASDAQ noong 2020 at mga barya na may mukha ng aso noong 2021.

Ang mga usong stock ng 2022 ay malamang na ang aming istilo. Habang umaalis ang mga mamumuhunan ng vanilla sa mga talahanayan ng pagtaya, ang ilan sa mga mas matino na kalahok ay malamang na tumutok sa kalidad at mga daloy ng pera, sa lahat ng bagay.

Napakagandang kaibahan nito para sa ating mga kontrarian na mamumuhunan sa kita! Ang maaasahang mga pamumuhunan sa pagreretiro na binili namin sa lahat ng panahon ay malamang na maging sikat.

Siyempre, ang mga pangunahing uri ay magsasalita tungkol sa mga stock ng dibidendo na parang lahat sila ay nilikha na pantay. Sila ay hindi. Tulad ng anumang equity, mahalaga ang economic backdrop at business model.

Sa pagkakataong ito noong nakaraang taon, ang Fed ay "bumili" ng $120 bilyon sa mga bono bawat buwan. (Muli ang "pagbili ng bono" ay isang magalang na paraan ng pagsasabi ng "paglikha ng pera." Si Chairman Jay Powell ay naging isang mahusay na printer ng mga greenback.)

Makikita natin ito na makikita sa lumalagong balanse ng Fed. Itinambak ni Chairman Jay Powell ang balanse ng sentral na bangko nang mas mataas ng cool na $4.5 trilyon—higit sa 100% na pagtaas simula noong 2020!

Habang si Powell ay literal na gumagawa ng pera, mayroon din siyang panandaliang mga rate ng interes na nakadikit sa sahig. Nangako siyang pananatilihin sila doon hanggang 2021. Na ginawa niya. Powell Rin tumulong na palakasin ang ekonomiya ng napakalaking liquidity habang inhinyero ang mas mataas na inflation (na nangangahulugan ng mas mataas na pangmatagalang rate).

Samantala, sa pamamagitan ng pagpapanatiling mababa ang mga panandaliang rate, nakita ng mga kumpanyang "nanghihiram ng maikli" ang kanilang mga bottom line boom habang ang pagkalat sa pagitan ng kanilang mga gastos sa paghiram at mga kita sa pagpapahiram ay lumitaw.

Sa relatibong termino, ito ay isang malaking windfall. Kaya naman, sa eksaktong column na ito noong isang taon, napag-usapan natin Pananalapi sa Synovus (SNV) bilang paborito kong dibidendo stock para sa 2021. Mula noong column na iyon, ang SNV ay tumaas ng 39% (kabilang ang mga dibidendo)!

Binabati kita kung nakita mo ang upside sa SNV at nasiyahan sa 39% na mga nadagdag na ito. At napakahusay kung bumili ka ng SNV nang mas maaga—sabihin sa aming rekomendasyon noong Abril 2020 sa Ulat sa Kita ng Contrarian. Kung gayon, ikaw ay nakaupo sa 178% kabuuang pagbabalik (at nagbibilang).

Pero maasahan ba natin isa pa rocket ride mula sa SNV noong 2022? Hindi ako sigurado. Medyo naiiba ang hitsura ng pangkalahatang backdrop ng bangko ngayon kaysa sa ginawa noong 12 buwan na nakalipas:

1. Ang Fed ay pinipilit na sipain ang ugali nitong pag-imprenta ng pera.
2. Ang mga panandaliang rate ay malamang na tumaas noong '22.
3. Ang mga pangmatagalang rate, samantala, ay natigil.

Ang mga potensyal na implikasyon dito ay mga compressed profit para sa mga bangko tulad ng SNV. Ngayon huwag kang magkamali, hindi ako nag-aalala tungkol sa dibidendo nito. Ngunit kailangan nating kilalanin na ang pag-ulit ng 2021 at huling 2020 na mga moonshot ng SNV ay malabong mangyari.

Ang pangatlong numero sa itaas—ang pagtaas ng mga pangmatagalang rate—ay ang potensyal na wildcard at ang dahilan kung bakit hindi pa kami nagpiyansa sa aming mga posisyon sa bangko. Si Powell ay bumibili ng mga bono gamit ang pera ng ibang tao (partikular magsilang ng sanggol), kaya wala siyang pakialam sa presyong binabayaran niya (o rate ng interes na natatanggap niya).

Ang Chairman ang dahilan kung bakit natapos ang 10-year Treasury yield noong 2021 imposible mababa dahil sa mataas na antas ng inflation, halos 1.5% lang. Ngunit ngayon na siya ay tumatakas sa merkado, ang mga bagong mamimili ay dapat na pumasok.

Ang mga bagong mamimili ng bono ay higit na nagmamalasakit sa mga presyo at ani kaysa kay Powell. Ang kanilang pagpapasya ay maaaring magbigay ng presyon sa "mahabang dulo" ng yield curve at protektahan ang mga spread ng bangko.

Si Brett Owens ay punong strategist para sa pamumuhunan Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa mas mahusay na mga ideya sa kita, makuha ang iyong libreng kopyahin ang kanyang pinakabagong espesyal na ulat: Ang Iyong Maagang Pagreretiro Portfolio: Malaking Dibidendo—Bawat Buwan—Magpakailanman.

Pagbubunyag: wala