Ang Dollar General (ticker: DG) ay bumagsak ng 11%, ang pinakamalaking porsyentong pagbaba nito mula noong 2016. Ang Dollar Tree (DLTR) ay bumagsak ng 14%, ang pinakamalaking porsyento na pagbaba nito mula noong 2001, ayon sa data ng Dow Jones.
Bagama't ang Dollar General at Dollar Tree ay hindi nag-uulat hanggang sa susunod na Huwebes, ang merkado ay nag-aalala na wala silang magagandang bagay na sasabihin. At pagkatapos
Walmart
(WMT) at Target (TGT) ang mga iniulat na kita, ang mga takot na iyon ay makatwiran.
Sa Martes, Napalampas ng Walmart ang mga inaasahan sa kita at ibinaba ang gabay nito, na naging sanhi ng paglubog ng stock. Bagama't ang Target ay tumutugon sa bahagyang mas mayayamang karamihan ng tao kaysa sa Walmart, mayroon din itong a disappointing quarter, lumalalim alalahanin tungkol sa tingian.
Ang kumbinasyon ay nakakasakit sa mga retailer sa kabuuan, lalo na sa sinabi ng Target at Walmart na ang mga mamimili ay mabilis na umatras sa mga discretionary na kategorya, at inaasahang magpapatuloy ang mga margin headwind tulad ng mas mataas na gastos sa transportasyon at paggawa at mga pagkagambala sa supply chain.
Ang Walmart ay ang pinakakahalintulad sa mga tindahan ng dolyar, kaya isang pag-aalala na sinabi ng kumpanya na ang inflation ay nagdudulot ng mas malalaking pagkaantala para sa mga consumer na mas mababa ang kita kapag pumasa tayo sa isang taong marka ng huling stimulus checks. Sinabi rin ni Walmart na nagsimula itong maging agresibo sa mga rollback sa mga discretionary na kategorya tulad ng damit sa unang quarter. Ang katotohanan na binabaluktot nito ang kalamnan sa pagpepresyo ay hindi magandang balita para sa mga direktang kakumpitensya na tumutugon din sa mga mamimili na nakatuon sa laser sa halaga.
Dahil dito, hindi nakakagulat na ang mga mamumuhunan ay naghahanda para sa higit pang masamang balita kapag nag-ulat ang mga tindahan ng dolyar sa susunod na linggo. Iyan ay partikular na totoo para sa Dollar Tree, dahil ito ay higit na nakahilig sa mga discretionary na pagbili. Malinaw, ang mas mababang kita na mamimili ay nakakaramdam ng kurot, at maaaring makapinsala sa mga retailer na naglilingkod sa kanila.
Gayunpaman mayroong ilang mga potensyal na pilak linings. Ang una ay kung gaano kalupit ang panahon ng kita. Kung ang mga tindahan ng dolyar ay maaaring mag-alok ng isang hindi gaanong masama kaysa sa kinatatakutan na quarter, o kahit na ilang kislap ng pag-asa tungkol sa natitirang bahagi ng taon, na maaaring limitahan ang downside sa kanilang mga stock.
Ang pangalawa ay ang mga mamumuhunan ay nakapag-factor na sa maraming bagay na pumipilit sa mga kumpanya, ngunit maaaring hindi masyadong umaasa upang pagaanin ang mga ito.
"Ang mga gastos sa pagpapatakbo ay tumataas sa bahagi dahil sa mas mataas na gasolina ngunit gayundin sa paggawa," sabi ni Quo Vadis Capital President John Zolidis. "Ang tanong ay kung ang mga panggigipit na ito ay maaaring mabawi ng pinabuting trapiko habang ang customer ay nagiging mas naghahanap ng halaga at nananatiling mas malapit sa bahay ...dahil sa mas mataas na presyo ng gas."
Sa katunayan, ang malaking pagtalon sa mga presyo ng gas ay hindi gaanong masama para sa mga tindahan ng dolyar kaysa sa Walmart. Ang mga tindahan ng dolyar ay may posibilidad na magkaroon ng mas malaking bilang ng mga mas maliit na format na tindahan sa buong bansa, lalo na sa mga komunidad na mababa ang kita at rural. Ang mga malalaking box na kakumpitensya ay hindi karaniwang nasa mga lugar na ito, at para sa mga consumer na may mababang kita na maingat na binabantayan ang bawat milya na kanilang pagmamaneho sa gitna ng mataas na presyo ng gas, ang isang mas malapit na lokasyon ay nangangahulugan na ang mga tindahan ng dolyar ay mas kaakit-akit kaysa sa Walmart.
Maaaring nakikita na natin ang ilang ebidensya niyan. Sinabi ng analyst ng Jefferies na si Corey Tarlowe na bumaba ang foot traffic nang humigit-kumulang 1% taon-taon, sa karaniwan, sa kabuuan ng value at discount na mga retailer na sinasaklaw niya noong Abril, ngunit iyon ay isang "makabuluhang pagpapabuti" mula sa 7% na pagbaba ng Marso. Sa palagay niya ito ay isang "nagpapatibay na tanda para sa halaga ng retail space, at naniniwala kami na ang mga trend ng foot traffic ay malamang na mapabuti hanggang 2022, lalo na kung ang isang consumer trade down ay nagiging mas malinaw."
Partikular na sinabi ng Walmart na ang mga consumer ay bumababa sa panahon ng conference call nito, lalo na sa mga kategorya tulad ng protina at pagawaan ng gatas kung saan ang mga presyo ay kapansin-pansing tumaas. Ang Dollar General—na nagtayo ng mga alok na grocery nito sa mga nakalipas na taon—ay nakakita ng dobleng digit na taon-over-year foot traffic growth noong Abril, ang mga highlight ng Tarlowe, kasama ang Dollar Tree's Family Dollar na hindi nalalayo, na may 9% bump.
Ang pananaw na iyon ay pinangunahan ni Ethan Chernofsky, vice president ng marketing sa foot traffic analytics firm na Placer.ai, sa Placer.ai, na nagsabing tumaas na ang trapiko sa dolyar at discount store kumpara sa mga antas ng prepandemic sa halos 2021. Ngunit ano ang kapansin-pansin ay ang mga kamakailang pagbisita ay bumilis sa itaas ng isang malakas na baseline, sabi ni Chernofsky. Ang "pagtaas ng pagbisita mula noong simula ng taon ay mas malaki kaysa sa mga superstore," sabi niya. "Kaya, habang ang inflation ay nagsisimula na ring makaapekto sa mga presyo ng dolyar na tindahan, ang data ng trapiko sa paa ay nagpapahiwatig na ang mga presyo ng dolyar na tindahan ay malamang na mababa pa rin upang maakit ang mga mamimili na naghahanap upang maabot ang kanilang suweldo."
Ang pagganap ng pamamahala ay maaaring isa pang lugar kung saan maaaring lumampas ang mga tindahan ng dolyar. Dahil parehong inamin ng Walmart at Target ang mga maling hakbang sa kanilang quarters, kung ang mga tindahan ng dolyar ay nagawang iposisyon ang kanilang mga sarili nang mas mahusay sa harap ng mabilis na pagbabago ng mga batayan, makakatulong iyon sa kanila. Gayundin, ang mga kumpanyang ito ay hindi immune sa tumataas na mga gastos sa transportasyon at mga pagkagambala sa supply chain na sumasakit sa industriya, ngunit kung ang epekto ng mga ito ay mas mababa kaysa sa mga nagtitingi ng malalaking kahon, malugod na tatanggapin ng mga mamumuhunan ang balitang iyon.
Sa huli, madaling makita kung bakit naging agresibo ang merkado sa mga tindahan ng dolyar: Pinatunog ng Walmart ang alarma tungkol sa kakayahan ng mga consumer na mas mababa ang kita sa paggastos, nakakakita ito ng patuloy na paghihirap ng kita na malamang na ibabahagi ng iba pang mga discounter, at ibinabawas na nito ang ilan. mga kategorya ng paninda. Nakakabahala ang mga salik na iyon para sa mga kumpanyang nakikipagkumpitensya dito.
Hindi bababa sa ang mga kumpanyang ito ay mayroon na ngayong isang mababang bar upang i-clear, ngunit ito ay nananatiling upang makita kung ito pa rin o hindi mataas upang trip sila.
Sumulat kay Teresa Rivas sa [protektado ng email]