Ang stock market ay biglang tumingala. O kaya naman?
Ang mga equities ay umikot sa buong buwan ng Mayo habang pinag-iisipan ng mga mamumuhunan bumabagsak na paglago ng ekonomiya at mga pagtataya sa mga kita na mas mababa kaysa sa bituin mula sa mga nagtitinda.
Sa kabila ng mahinang balita, patuloy na pagkasumpungin, at pare-parehong mga hula ng isang nalalapit na recession, tinapos ng S&P 500 ang buwan na halos hindi nabago pagkatapos ng pagtaas ng pagbawi sa nakalipas na ilang linggo.
Ang rebound ay may ilan sa Wall Street na nangangatwiran na oras na para maging oportunista at bumili ng mga pinalo na pangalan na nagtataglay pa rin ng mga matibay na batayan, ngunit hindi lahat ng investment bank ay nagsasabi sa mga kliyente nito na lumabas at bumili ng mga stock.
Sa isang tala sa pananaliksik noong Martes, a Morgan Stanley Ang pangkat na pinamumunuan ng punong equity strategist ng US na si Michael Wilson ay nagtalo na ang muling pagkabuhay ng mga stock sa ikalawang kalahati ng Mayo ay hindi hihigit sa isang tipikal na rally ng bear market.
"Bottom line, ang aming base case ay nananatili na ang lakas noong nakaraang linggo ay magpapatunay na isa pang bear market rally sa dulo," isinulat nila. “Nakikita namin ang maximum na pagtaas malapit sa 4250–4300 sa mga tuntunin ng S&P 500 Nasdaq at ang mga small-cap ay malamang na mag-rally nang higit pa sa isang porsyento na batayan gaya ng karaniwan sa mga naturang rally."
Sa kanilang punto, ang mga bear market rally ay karaniwan sa kasaysayan.
Sa isang tala sa pananaliksik noong Miyerkules, Bank ng Amerika Napansin ng mga research strategist, na pinamumunuan ni Savita Subramanian, na 65% ng mga bear market ay nakakita ng rally na 10% o higit pa mula noong 1929, ngunit ang mga rally ay karaniwang sinusundan ng karagdagang sakit para sa mga namumuhunan.
"Sa naunang 26 na bear market mula noong 1929, 17 (65%) ang nagkaroon ng mga rally na higit sa 10%, na nagaganap nang 1.5 beses sa average bawat bear market," isinulat ng mga strategist. “Ang 1932–33 bear market, na tumagal ng 116 na araw ng kalakalan, ay may anim na natatanging 10%+ na rally.”
Ang mga strategist ng Bank of America ay nagsabi na nakikita nila ang "mga dahilan upang maging nakabubuo" sa mga stock sa malapit na termino, ngunit nagtaltalan din ang higit pang pagkasumpungin sa hinaharap. Inirerekomenda nila ang mga kliyente na ikiling ang kanilang pagkakalantad sa equity sa mga pangalang "mataas na kalidad" na may malakas na kita, nagtatanggol na mga manlalaro, at mga kumpanyang may kapangyarihan sa pagpepresyo na maaaring makinabang mula sa inflation.
At mas pessimistic si Morgan Stanley.
Si Wilson at ang kanyang koponan ay nanindigan sa kanilang hula na ang S&P 500 ay babagsak sa 3400 sa kalagitnaan ng Agosto, o humigit-kumulang 18% mula sa kasalukuyang mga antas, sa kabila ng kamakailang rebound ng stock market.
Sinabi ng mga strategist na ang kasalukuyang bullishness sa mga equity market ay higit sa lahat ay resulta ng paniniwala ng mga mamumuhunan na ang mga stock ay "sobrang nabenta" at na ang Federal Reserve ay maaaring nag-iisip ng isang paghinto sa pagtaas ng interes nito sa Agosto, ngunit naniniwala sila na ang mga mamumuhunan ay minamaliit ang sentral kahandaan ng bangko na “shock ang mga merkado” na may pagtaas ng rate ng interes upang makontrol ang inflation.
"Ang ilalim na linya ay ang inflation ay nananatiling masyadong mataas para sa kagustuhan ng Fed, kaya kahit anong pivot investor ay maaaring umaasa para sa ay masyadong hindi materyal upang baguhin ang downtrend sa mga presyo ng equity, sa aming pananaw," isinulat nila.
Ang koponan ng Morgan Stanley ay nangangatwiran din na ang Fed ay higpitan ang patakaran sa pananalapi nito sa isang paghina ng paglago ng ekonomiya at ang mga pagtatantya ng kita mula sa mga korporasyon ay mananatiling masyadong mataas. Kung tama sila, ang pagbili ng rally ay maaaring hindi ang pinakamahusay na hakbang para sa mga mamumuhunan.
Hawak ni Wilson ang 3900 12-buwang target na presyo para sa S&P 500, na kumakatawan sa isang potensyal na 5% downside mula sa kasalukuyang mga antas.
"Wala sa mga ito ang nagpapalagay ng pag-urong ng ekonomiya, na magpapalala lamang sa downside," idinagdag niya.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html