Huwag maghanap ng isang ibaba ng stock market hanggang sa lumamig ang tumataas na dolyar. Narito kung bakit.

Tingnan ang: Ang 20 stock na ito sa S&P 500 ay lumubog ng hanggang 21.5% sa panahon ng isa pang brutal na linggo para sa merkado

Matapos itaas ng Fed ang pangunahing rate ng patakaran nito ng 75 na batayan noong Miyerkules, ang mga pera tulad ng euro
EURUSD,
-1.50%,
British pound
GBPUSD,
-3.59%
at Japanese yen
USDJPY,
+ 0.69%
lalong bumagsak, habang ang US dollar Index
DXY,
+ 1.50%
noong Biyernes ay tumaas sa pinakamataas na antas mula noong 2002 at naitala ang pinakamalaking lingguhang advance mula Marso 2020.

Ang kalahating kilong nahulog sa 37-taong mababang laban sa dolyar noong Biyernes, habang ang euro ay bumaba sa ibaba $0.98 sa unang pagkakataon. Ang en ay bumagsak sa bagong 24 na taon, bago ang Japan sinabi nitong Huwebes na namagitan ito upang suportahan ang halaga ng pera, ang unang pagkakataon mula noong 1998. 

Ang mga pera na hindi US ay kailangang magpatatag bago ang mga internasyonal na pamilihan ng stock ay makahanap ng isang "matibay na ilalim," ayon kay Nicholas Colas, co-founder ng DataTrek Research. Sa pagbabalik-tanaw, ang isang malakas na dolyar sa magulong mga merkado ay isang pangunahing tanda ng stress sa merkado mula noong unang bahagi ng 2000s, sinabi ni Colas sa isang kamakailang tala. 

Gayunpaman, ang relasyon sa pagitan ng isang malakas na dolyar at kaguluhan sa pandaigdigang merkado ay isang problema sa "manok at itlog," sabi ni Brian Storey, senior portfolio manager sa Brinker Capital Investments. 

Ang patuloy na rally ng dolyar ay dumarating habang ang mga mamumuhunan ay nagtatanggal ng mga asset na itinuturing na peligroso habang naghahanap sila ng mga kanlungan sa gitna ng takot sa isang pandaigdigang pag-urong. Ang surge ng greenback ay bahagi rin ng resulta ng currency carry trades, kung saan ang mga mamumuhunan ay humihiram ng mga mababang yielding na pera, tulad ng Japanese yen, at i-convert ang mga ito sa mga high-yielding na pera, tulad ng US dollars, upang makuha ang mas mataas na rate ng interes, sinabi ng mga analyst.

Ang rate ng pederal na pondo ng US ay kasalukuyang may target na hanay na 3%-3.25%, habang pinanatili ng Japanese central bank ang mga negatibong rate ng interes nito. 

"Habang ang Fed ay nagiging mas hawkish, nakapirming kita at pagkatapos ay ang mga ani ng US ay mabilis na tumataas, at iyon ay umaakit ng pera sa US," sabi ni Brent Donnelly, presidente sa Spectra Markets. "Pagkatapos ay mayroon ding feedback loop, kung saan ang mas mataas na ani ay nagpapakaba sa mga tao at nagbebenta ng mga equities, na humahantong sa isang ligtas na kanlungan na pagbili rin ng mga dolyar," sabi ni Donnelly. 

Ang 5-taong Treasury
TMUBMUSD05Y,
3.987%
ani sa Biyernes patungo sa ang pinakamataas na antas nito mula noong Nobyembre 2007, habang ang 2-taong ani
TMUBMUSD02Y,
4.211%
nagpatuloy ang pag-akyat nito patungo sa 15-taong mataas.

Tingnan ang: Ang isang makasaysayang pandaigdigang pag-crash ng merkado ng bono ay nagbabanta sa pagpuksa sa mga pinakamasikip na kalakalan sa mundo, sabi ng BofA

Paano bumagal ang rally ng dolyar? 

Ang isang pause sa monetary tightening ng Federal Reserve ay maaaring magsilbi upang mapabagal ang pag-usad ng dolyar. Gayunpaman, kasama nananatiling uminit ang inflation at ang Fed ay determinado sa paglaban nito laban sa inflation, na tila isang malayong pag-asa.

Ang mga opisyal ng Fed noong Miyerkules ay nagbigay ng senyales na kanilang kukunsintihin ang isang mahirap na landing, na ang ekonomiya ay potensyal na bumagsak sa isang pag-urong, bilang bahagi ng pagsisikap nitong mapababa ang inflation. Ayon sa pagtataya ng Fed, ang unemployment rate ay tataas sa 4.4% sa susunod na taon, na 0.7% na mas mataas kaysa sa kasalukuyang unemployment rate. Sa kasaysayan, doon ay hindi kailanman naging isang sitwasyon kung saan tumaas ang unemployment rate ng higit sa humigit-kumulang 0.5% nang hindi pumapasok ang ekonomiya sa recession. 

"Hanggang sa masira ang isang bagay, marahil sa mga merkado ng kredito, ang Fed ay mananatiling hawkish," sabi ni Donnelly. "Kung ano sa huli break na ito cycle ay blowups sa credit at sa equities na sa huli ay humantong sa Fed upang magpadala ng ibang mensahe," sabi niya. 

Ang ilang mga mamumuhunan ay pinapanatili din ang kanilang pag-asa sa mga sama-samang aksyon ng mga pandaigdigang sentral na bangko upang pigilan ang pag-akyat ng dolyar. 

"Noong nakaraan, kapag ito ay naging hindi komportable, sasabihin namin na hindi namin maiiwasan ang isang coordinated na pandaigdigang pagsisikap ng mga sentral na bangko upang ihinto ang pagtaas ng dolyar, dahil nagdudulot ito ng napakaraming problema," sabi ni Mace McCain, presidente at punong pamumuhunan opisyal sa Frost Investment Advisors. 

Binanggit ni McCain ang Plaza Accord, isang magkasanib na kasunduan na nilagdaan noong 1985 ng pinakamalalaking ekonomiya sa mundo para pababain ang halaga ng US dollar kaugnay ng French franc, German Deutsche mark, yen at pound sa pamamagitan ng pakikialam sa mga currency market. 

Sa kasalukuyang kapaligiran ng merkado, maaaring ito pa rin ang pinakaligtas na laro para sa mga mamumuhunan na humawak ng mga asset na denominasyon sa US dollars, bagama't dapat din silang maghanda para sa posibilidad para sa pandaigdigang equity market, o ang dolyar, na maging matatag sa mga darating na quarter, sabi Brinker's Storey.

Ang lahat ng tatlong pangunahing stock index ay nagtapos ng linggo sa pagkalugi. Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.00%
nabawasan ng 1.6% noong nakaraang linggo, na nagtatapos sa Biyernes sa pinakamababa mula noong Nob. 20, 2020. Ang S&P 500
SPX,
-1.72%
bumaba ng 1.7%. Ang Nasdaq Composite
COMP
-1.80%
bumaba ng 1.8% para sa linggo.

Sa susunod na linggo, titingnan ng mga mamumuhunan ang index ng presyo ng personal-consumption expenditures, isang pangunahing inflation gauge, na ilalabas sa Biyernes.