Doug Kass: 10 Dahilan Kung Bakit Ako Nagiging Shorting ng Apple

Narito ang aking katwiran sa pamumuhunan:

1. Habang ang Apple eco system ay nananatiling mabigat (walang sorpresa, isang "kilalang kilala“), ang malapit-matagalang kapalaran (benta/kita) ng kumpanya ay lubos na nakadepende sa hindi mahuhulaan na bilis ng Zero Covid Policy sa China. Sa katunayan, ang mga hamon sa supply-chain ay kumakatawan sa pinakamahalagang panganib sa Apple sa mga taon.

2. Ang pagtitiwala ng kumpanya sa China upang pagkunan ang karamihan sa pagmamanupaktura ng pangunahing produkto nito ay may mga pangunahing panganib at pagtatasa.

3. Sa kasamaang palad, pagmamanupaktura mga isyu sa pagkukunan (sa Foxconn) ay hindi malulutas sa magdamag — ang lag time para palitan ang China's sourcing ay medyo mahaba, at sinusukat sa mga taon, hindi buwan.

4. Ang mga makabuluhang pagbabago sa pagkuha mula sa China ay hindi maipatupad hanggang sa huling bahagi ng 2024 sa pinakamaagang panahon.

5. Bumababa ang ikot ng negosyo.

6. Ang kawalan ng trabaho ay malamang na tumaas, ang ipon ng mga mamimili ay lumiliit at ang mga mamimili pagkalastiko ng demand sa isang $1,400 na smartphone ay halos tiyak na masusubok sa mga susunod na quarter.

7. Ang ganap na antas ng mga rate ng interes (“mas mataas nang mas matagalAng “) ay nananatiling isang patuloy na banta sa mataas na valuation at “growthy” equities, tulad ng Apple.

8. Na nagpakita ng bonafide ang Apple interes sa pagkuha Manchester United (Manu) ay maaaring isang signpost na inaasahan ng kumpanya na ang organic na paglago ay inaasahang bumagal.

9. Ang Apple ay nahaharap sa parehong mga hamon sa streaming — "walang pakinabang na kasaganaan" ng mas mataas na halaga ng nilalaman, tumataas na kumpetisyon at mga pagkalugi sa pagpapatakbo na kinakaharap ng ibang mga kumpanyang may humihinang presyo ng bahagi (hal., Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (PARA SA) at Disney (Di) ) ngunit ang presyo ng pagbabahagi ng Apple ay nakabitin. Sa markang ito, maaaring mapilitan ang Apple na gumawa ng malaki at magastos na pagkuha ng streaming upang makakuha ng kritikal na masa/bahagi. Maaaring sumimangot ang mga mamumuhunan dito!

10. Para sa ilan sa mga kadahilanang nabanggit sa itaas, malamang na hindi matugunan ng Apple ang mga inaasahan ng pinagkasunduan para sa mga kita/EPS sa susunod na 3-4 na quarter.

(Ang komentaryong ito ay orihinal na lumitaw sa Doug Kass's Araw-araw na Diary sa Real Money Pro noong Nobyembre 28. Pindutin dito upang malaman ang tungkol sa serbisyong ito ng dynamic na market information para sa mga aktibong mangangalakal at upang makatanggap ng Doug Kass's Araw-araw na Diary at pang-araw-araw na column mula sa Paul Presyo, Bret Jensen at iba pa.)