Ang tibay ng US stock-market bounce na pinag-uusapan habang ang pag-aalala sa inflation ay nananatili bago ang ulat ng mga payroll

Gayunpaman, ipinapakita ng kasaysayan na ang inflation ay maaaring tumagal nang matagal pagkatapos magsimula ang Federal Reserve na mag-hiking ng mga rate ng interes. Sentimento sa consumer kasalukuyang nasa mababang antas ng 10 taon, habang ang pagbaba ng mga margin ng kita ng kumpanya ay isa pang banta na kinakaharap ng S&P 500
SPX,
+ 2.47%,
sabi ni John Higgins ng Capital Economics, na nakikitang bumababa ang index sa 3,750 mula sa antas ng pagsasara ng Biyernes malapit sa 4,158.

Ang kakayahan ng isang solong kumpanya tulad ng Target Corp.
TGT,
+ 2.41%
or Snap Inc.
SNAP,
+ 5.20%
na mag-isyu ng anunsyo o babala na hindi nakuha ang kita na nag-trigger ng mas malawak pagbebenta ng stock Naghudyat ng kakaibang pagbabago sa pag-iisip ng merkado tungo sa mapanlinlang na inflation, at maaaring maging lipas ang mga bahagi ng ulat ng nonfarm payroll sa susunod na linggo.

Ang manager ng portfolio na si Scott Ruesterholz sa Insight Investment, na namamahala ng $1.1 trilyon sa mga asset, ay itinuturo ang bilang ng mga kumpanya ng teknolohiya na nag-anunsyo ng mga tanggalan o pag-hire mula noong Mayo 12, kasama ang mga karagdagang negosyo na nakakita ng mga panggigipit sa kawani, na maaaring hindi lumabas sa opisyal na data para sa mga buwan.

"Ang pagkasumpungin na nagmumula sa mga anunsyo ng mga indibidwal na kumpanya ay ang pinakamalaking mula noong 1987," sabi ni Ruesterholz sa pamamagitan ng telepono. "Ang dahilan kung bakit may mga napakalaking galaw ay dahil napakakaunting kumpiyansa natin sa pananaw ng inflation."

"Kadalasan, ang mga trabaho market ay may posibilidad na mahuli sa ekonomiya at iyon ay partikular na totoo sa mga panahon ng makabuluhang pagkasumpungin," sabi ng New York-based portfolio manager, na nag-iisip ng tightness sa US labor market ay rurok. "Magkakaroon ng kaunting kabuluhan na makikita sa data ng mga trabaho, lalo na kung malakas ang bilang, dahil magtataka ka kung ganoon pa rin ang kaso ngayon."

Sinabi ni Ruesterholz na inaasahan niyang bababa sa 275,000 ang paglago ng payroll sa Mayo mula sa 428,000 noong nakaraang buwan, na mas mababa sa pagtatantya ng pinagkasunduan para sa mga nadagdag na 325,000 trabaho sa isang survey ng mga ekonomista ng The Wall Street Journal. Ang data ay magiging nai-publish sa susunod na Biyernes. Bilang karagdagan, sabi niya, ang "market ay malamang na alisin ang numero ng payroll," habang isinasaalang-alang ang pagbabasa sa average na oras-oras na kita, na inaasahan niyang i-moderate.

Ang pag-aambag sa stock rebound ngayong linggo ay ang kahulugan ng maraming mamumuhunan na maaaring kailanganin ng mga gumagawa ng patakaran ng Fed na umatras mula sa agresibong pagtaas ng interes sa pagtatapos ng taon, dahil sa malamang na epekto sa paglago ng ekonomiya. Ang mga mangangalakal ay mayroon hinila pabalik sa kanilang mga inaasahan kung gaano kataas ang maaaring makuha ng pangunahing target na rate ng patakaran sa 2022.

"Ang konsepto na ito na ang Fed ay aatras para sa ilang kadahilanan ay ganap na naligaw ng landas," sabi ni Thomas Simons, isang ekonomista ng mga pamilihan ng pera sa Jefferies. "Ang Fed ay higit na nakatuon sa inflation at hindi gaanong nababahala tungkol sa pag-deflating ng merkado sa pananalapi sa hinaharap."

Sa pag-proyekto ng mga fixing trader ng limang higit pang 8%-plus taunang headline reading sa consumer-price index mula Mayo hanggang Setyembre, ang isang tanong ay kung ang mga consumer ay makakayanan pa ang mga pagtaas ng inflation at patuloy na suportahan ang paglago para sa natitirang bahagi ng taong ito at 2023, sinabi ni Simons sa MarketWatch. 

Samantala, "maglalaro ng ilang sandali ang negatibong damdamin," sabi ni Simons. "Ang mga asset sa pananalapi ay magmumukhang napaka, napakamura sa isang punto at sa palagay ko ay magkakaroon ng ilang suporta para sa mga stock kahit na sa isang panahon kung saan ang mga merkado ay patagilid."

Sa kabila ng rebound ngayong linggo sa mga stock ng US, ang Nasdaq Composite
COMP
+ 3.33%
nananatiling matatag sa isang bear market, na bumaba ng higit sa 20% mula sa pinakamataas nito, habang ang S&P 500 panandaliang nanligaw may isa. Ito ang kaso kahit na pagkatapos lamang ng dalawang pagtaas ng Fed rate na umalis sa target na rate ng fed-funds sa pagitan ng 0.75% at 1%. Nakikita ng mga mangangalakal ang isang mas mahusay kaysa sa-50% na pagkakataon na itataas ng sentral na bangko ang target na rate ng fed-funds sa pagitan ng 2.5% at 2.75% sa Disyembre, habang kinikilala ng mga gumagawa ng patakaran na malamang na maghatid sila ng ilang karagdagang pagtaas.

Pagbasa ng Biyernes sa Fed's ginustong inflation gauge, na kilala bilang index ng presyo ng personal-consumption expenditures, ay nagpakita ng pagbaba ng mga pressure sa presyo noong Abril. Ang rate ng inflation sa nakaraang taon ay bumagal sa 6.3% noong nakaraang buwan mula sa 40-taong mataas na 6.6% noong Marso, ang unang pagbaba sa isang taon at kalahati. Gayunpaman, nakita ng mga mamumuhunan ang isang "pekeng ulo" dati, nang ang isang tila malambot na numero ng inflation ay sumalubong sa mas malaking dinamika ng pa rin mabilis na pagtaas ng mga gastos.

Ang kamakailang pagkasumpungin sa merkado ng pananalapi ay nag-aalok ng ilang patnubay kung gaano kabilis ang mga mamumuhunan ay handa na itabi kahit ang positibong data ng ekonomiya sa isang mas mataas na kapaligiran ng inflation. Ang isang kaso sa punto ay Mga retail na benta ni April figures, na inilabas noong Mayo 17, na umakyat ng 0.9% at nagbigay sa maraming mamumuhunan ng dahilan upang isipin na ang ekonomiya ay may sigla pa rin. Mga namumuhunan sa stock natuwa sa balita sa araw na iyon, para lamang makita ang mga industriyal ng Dow humigit-kumulang 1,200 puntos noong Mayo 18, habang nagbu-book ng pinakamasama nitong pang-araw-araw na pagbagsak sa loob ng humigit-kumulang dalawang taon, habang ang mga takot sa stagflation ay tumagal at ang mas mataas na mga gastos ay bumagsak sa mga quarterly na kita ng mga retailer.

Gayunpaman, ang karamihan sa pagbaba ng mga halaga ng stock ay "maaaring ganap na maipaliwanag ng maramihang bumababa, hindi bumababa ang mga kita," sabi ni Ed Al-Hussainy, isang senior interest rate at currency analyst na nakabase sa New York sa Columbia Threadneedle Investments, na namamahala $699 bilyon noong Marso.

Nauugnay: Narito ang tunay na dahilan kung bakit ang stock market ay hindi nababagabag — at ito ay hindi dahil sa mahinang kita

Sa nakalipas na 20 taon, higit sa kalahati ng pinakamalakas na araw ng S&P 500 ang naganap sa panahon ng mga merkado ng oso, ayon sa Wicker ng MissionSquare Retirement. "Kaya ito ay ganap na posible, kahit na pagkatapos ng isang linggo tulad nito na gumagalaw sa amin sa upside, upang makita ang mas malaking pagkasumpungin na maaaring kumuha ng mga merkado na mas mababa sa mga susunod na buwan," sabi niya.
"Ang data ng labor market sa susunod na linggo ay talagang tumatagal sa likod ng pagtutok ng mga tao sa mga pulong ng Federal Reserve at kung saan ang mga rate ng inflation ay patungo sa ngayon."

Ang ulat ng nonfarm payrolls ng Mayo, na ilalabas sa Hunyo 3, ay ang highlight ng pinaikli ng holiday na linggo sa hinaharap. Ang mga pamilihan sa pananalapi ng US, kabilang ang New York Stock Exchange, ay isasara sa Lunes para sa Araw ng Alaala.

Kung mayroong isang pagtaas ng sorpresa sa mga nadagdag sa trabaho, kasama ang isang mas malaki kaysa sa inaasahang pagbaba ng kawalan ng trabaho mula sa antas ng Abril na 3.6%, "na nagpapatibay sa argumento para sa mabilis na paghihigpit ng patakaran sa pananalapi na nagpapanatili sa Fed sa track para sa isang 50 basis point hike bawat isa. sa Hunyo at Hulyo,” sabi ni Bill Adams, ang Toledo, Ohio-based na punong ekonomista para sa Comerica Bank. At kung ang bilis ng mga natamo sa trabaho ay magpapatuloy sa pagitan ngayon at sa susunod na ilang buwan, ang mga gumagawa ng patakaran ay maaaring tumaas muli ng kalahating punto sa Setyembre, aniya.

Sa kabaligtaran, ang isang malaking miss ay mangangailangan ng "mas kaunting pangangailangan upang maibalik ang mga rate ng interes sa itaas ng 2% o 3%" - nagmumungkahi ng isang pag-pause o pag-scale pabalik sa laki ng mga galaw, sinabi ni Adams sa pamamagitan ng telepono.

Kasama sa mga release ng data ng US noong Martes ang March S&P CoreLogic Case-Shiller national home price index, ang May Chicago purchasing managers index, at ang May consumer confidence index mula sa Conference Board. Sa susunod na araw ay dadalhin ang panghuling pagbabasa ng S&P Global US manufacturing PMI para sa Mayo, ang index ng pagmamanupaktura ng ISM, at ulat ng beige book ng Fed, pati na rin ang data ng Abril sa mga pagbubukas ng trabaho, pagtigil, at paggasta sa konstruksiyon.

Kasama sa mga paglabas ng data noong Huwebes ang ulat sa trabaho ng pribadong sektor ng Awtomatikong Pagproseso ng Data para sa Mayo, lingguhang paunang paghahabol sa walang trabaho, at mga pagbabago sa produktibidad sa unang quarter at mga gastos sa yunit sa paggawa.

Dinadala ng Biyernes ang data ng Mayo sa US unemployment rate mula sa Labor Department, average hourly earnings, labor-force participation, ang S&P Global US service sector PMI para sa Mayo, at ang ISM services index.