(Bloomberg) — Ang isang pangkat ng mga umuusbong na bulls sa merkado ng Wall Street ay lumalaking maingat sa pagtawag ng isang bagong madaling araw para sa mas mapanganib na mga asset, na pumipili para sa isang mas maingat na diskarte sa pagbuo ng mga pera ng bansa.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Dahil tapos na ang bulto ng agresibong pagtaas ng rate ng Federal Reserve, hinuhulaan ng ilan sa mga nangungunang mamumuhunan sa mundo na malapit nang mahulog ang dolyar sa isang multi-taon na paghina na trend. Ang nasabing pagbabago ay nakatayo upang suportahan ang mga umuusbong na merkado - at sa katunayan ay nagtulak ng mga nadagdag na halos 9% sa pagbuo ng mga pera mula sa huling bahagi ng Oktubre hanggang unang bahagi ng Pebrero.
Ngunit ang kaguluhan sa merkado ngayong buwan sa gitna ng isang greenback bounce ay nagbigay ng pause sa ilang mga magiging mamimili.
Ang mga tagapamahala ng pera mula sa abrdn Plc hanggang sa Fidelity Investment ay nag-iingat na mahuli sa maling panig ng pinakabagong dollar rally, lalo na matapos ang sukatan ng MSCI Inc. ng pagbuo ng mga pera ay nabura ang halos lahat ng taon-to-date na mga natamo nito.
"Kami ay nag-aalala sa isang mas taktikal na batayan na ang EMFX ay kumilos nang napakabilis," sabi ni James Athey, direktor ng pamumuhunan ng pamamahala ng mga rate sa abrdn sa London. "Ang Federal Reserve ay hindi pa tapos sa pag-hiking, nananatili ang maraming kawalan ng katiyakan sa paligid ng inflation outlook, at lubos naming inaasahan ang isang US/global recession sa susunod na anim hanggang 12 buwan."
Ang kawalan ng katiyakan na iyon ay ganap na ipinakita noong Biyernes pagkatapos ng isang sorpresang pagbilis sa ginustong panukat ng presyo ng Fed na nagpalakas ng mga posibilidad ng mas mataas na mga rate ng US at pinalakas ang dolyar.
Ang mga pagtanggi ay pinalala sa benchmark para sa pagbuo ng mga pera ng bansa, na itinakda para sa pinakamasamang buwan mula noong Setyembre. Bumagsak din ngayong buwan ang JPMorgan Chase & Co. na sukat ng gana para sa emerging market currency risk, na naging negatibo sa kalagitnaan ng Pebrero sa unang pagkakataon sa taong ito.
Ibinigay na ng baht ng Thailand ang lahat ng mga natamo nito sa unang bahagi ng 2023, na dumating sa gitna ng optimismo sa mga bumabalik na turistang Chinese. At ang rand ng South Africa - madalas na nakikita bilang isang proxy para sa risk appetite - ay bumalik sa mga antas na huling nakita noong huling bahagi ng 2022.
Bago pa man ang dollar surge noong Biyernes, ang abrdn ay nagkaroon ng neutral na paninindigan sa asset class, na naghahanap ng mga valuation na babagsak at nagpapakita ng recession. Ang mga mamumuhunan sa Fidelity International ay bumibili na ngayon ng dolyar laban sa piso ng Pilipinas at Polish zloty.
Ang Goldman Sachs Group Inc., samantala, ay nagbabala ng isang pakikibaka sa unahan para sa US rate-sensitive South African rand.
Mga bulsa ng Katatagan
Ngunit mayroon pa ring kaso para sa selectivity dahil ang mga pera mula sa ilang umuunlad na ekonomiya ay nakatiis sa kamakailang lakas ng greenback.
Sa tulong ng mga domestic inflation cycle at commodities, ang Mexican peso at Peruvian sol ay hanggang ngayon ay nagtagumpay sa trend na lumakas laban sa dolyar noong Pebrero.
"Ang LatAm block ay lumilitaw na mas nauuna sa inflation at policy tightening cycle kumpara sa iba pang umuusbong na mga merkado," sabi ni Paul Greer, isang tagapamahala ng pera na nakabase sa London sa Fidelity. "Nagresulta ito sa rehiyon na nag-aalok ng napakataas na ex-ante real yield, na sumusuporta sa mga foreign portfolio inflows na pumapasok sa mga lokal na merkado ng bono at FX."
Para kay Alvin Tan, pinuno ng diskarte sa Asia FX sa RBC Capital Markets sa Singapore, ang ilang mga pera sa Asya ay mas mahusay din na nakaposisyon upang mapaglabanan ang isang panahon ng lakas ng dolyar, lalo na kung ang masyadong mahigpit na patakaran sa pananalapi ay nagdudulot ng pag-urong ng ekonomiya sa mga pangunahing ekonomiya.
"Ang Korean won at Thai baht ay medyo mura pa rin sa akin," sabi niya. "Kung talagang maiiwasan ng Asia ang pag-urong sa taong ito, inaasahan ko ang karagdagang pagtaas sa mga asset ng rehiyon at FX."
Ano ang Panoorin
Masusing babantayan ng mga mamumuhunan ang mga resulta at epekto ng halalan sa Nigeria pagkatapos ng pagboto sa Sabado. Nakipaglaban ang bansa sa malawakang kakulangan ng parehong gasoline at naira notes, na humahantong sa magulong eksena sa mga gasolinahan at mga bangko.
Ang mga survey ng PMI ng China ay magbibigay ng isang pagbasa sa kung paano umuunlad ang pagbawi sa Pebrero, na may inaasahang magandang balita ang Bloomberg Economics.
Ilalabas ng India at Turkey ang data ng GDP, na nag-aalok ng mga pahiwatig kung paano nananatili ang paglago ng umuusbong na merkado sa huling bahagi ng 2022.
Ang mga numero ng GDP ng Brazil at data ng pagtatrabaho sa Disyembre ay inaasahang magpapakita ng pagkawala ng momentum ng ekonomiya sa ikaapat na quarter, ayon sa Bloomberg Economics.
Ang sentral na bangko ng Mexico ay naka-iskedyul na maglabas ng isang quarterly na ulat ng inflation na nag-aalok ng pinakabagong mga pagtataya sa ekonomiya at mga pahiwatig sa landas ng patakaran sa pananalapi sa hinaharap.
–Sa tulong ni Netty Ismail.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/emerging-markets-weather-another-dollar-130000655.html