Ilang araw na nakalipas, isang bihirang kaganapan sa mga merkado ng forex naganap: sa unang pagkakataon sa loob ng dalawang dekada, nakamit ng euro ang pagkakapantay-pantay sa dolyar ng US. Ang epikong pagbagsak ng euro ay nakita nitong humina ng halos 12% YTD laban sa greenback, na naglagay nito sa kurso para sa isa sa pinakamasamang taon sa 23-taong kasaysayan nito habang ang digmaan ng Russia sa Ukraine ay nagpapalala sa pinakamalaking pandaigdigang krisis sa enerhiya sa modernong panahon.
Ang euro ay kasalukuyang naka-quote sa $1.01. Ang huling pagkakataon na ang euro–ang pangalawang pinakasikat na reserbang pera sa mundo pagkatapos ng dolyar– ay bumaba sa mga antas na ito ay noong 2015 matapos ang European Central Bank na magpalabas ng napakalaking stimulus. Ngunit nagbabala ang mga analyst na maaari itong lumala nang higit para sa euro, na may mga karagdagang pagkagambala sa mga supply ng natural na gas ng kontinente na malamang na magpadala nito nang kasingbaba ng $0.90.
Nakalulungkot para sa euro, hindi palakaibigan ang Russia na hawak ang kapalaran nito sa mga kamay nito sa sandaling ito.
Ang pinakabagong drubbing ng euro ay dumating pagkatapos dumaloy ang gas Ang Nordstream 1 pipeline ng Russia ay nagsara ng 10 araw para sa pagpapanatili, pinutol ang daloy ng natural na gas mula sa Russia hanggang Germany at iba pang mga bansa sa EU. Gayunpaman, may mga pangamba na kung magpasya ang Moscow na pahabain ang pagsasara, pipilitin nito ang Germany - nasa ikalawang yugto na ng tatlong-tier na emergency gas plan - na magrasyon ng gasolina at maglagay ng higit na presyon sa euro. JPMorgan Isinasaalang-alang ang kumpletong paghinto ng daloy ng gas ng Russia sa Germany bilang ang pinakamasamang sitwasyon—kung saan ang euro ay maaaring bumagsak sa $0.90.
“Kung ang gas pipeline na sarado sa loob ng 10 araw ay hindi muling magbubukas at makakakuha tayo ng mas maraming gas rationing, sa sitwasyong iyon ay maaaring hindi natin nakita ang pinakamahina na antas ng eu.ro," sinabi ni Christian Keller, pinuno ng pananaliksik sa ekonomiya sa Barclays, sa Reuters.
Euro/USD
Mga Gastos ng Spiraling Energy
Ang umiikot na mga gastos sa enerhiya ay nagdudulot na ng mabigat na epekto sa mga ekonomiya ng Europa. Ang Alemanya, ang nangungunang ekonomiya ng rehiyon, ay nag-ulat lamang nito unang depisit sa kalakalan mula noong 1991, na may damdamin ng mamumuhunan na bumabalik sa mga pinakamababang pandemya.
Ayon sa BNP Paribas ang euro ay may posibilidad na magdusa nang higit pa kaysa sa iba pang mga binuo na pera sa panahon ng mga krisis sa enerhiya, na bumabagsak sa average na 4.5% sa mga panahong iyon. Iminumungkahi nito na ang patuloy na pagkabigla sa enerhiya ay mas masahol kaysa sa makasaysayang mga average.
Upang maging patas, ang mga teknikal na kadahilanan at mga merkado ng mga pagpipilian ay malamang na gumaganap ng isang malaking bahagi sa pagdidikta ng panandaliang trajectory ng euro. Sa kasalukuyan, iniulat ng Reuters na ang mga opsyon sa halagang $1 bilyon hanggang $1.5 bilyon ay mag-e-expire sa susunod na linggo, at may lumalaking pangamba na ang patuloy na pagkakapantay-pantay sa dolyar ay magti-trigger ng mga order na magbenta ng mas maraming euro, na posibleng ipadala ito sa $0.95.
Ngunit ito ay higit sa lahat ay may kinalaman sa pagtaas ng presyo ng enerhiya kasama ng runaway inflation.
Sa wit, Citi hinulaan ng mga analyst na ang paghinto ng supply ng Russia ay magpapadala ng mga presyo ng gas na tataas nang higit sa kasalukuyang mga antas na humigit-kumulang 170 euro bawat megawatt na oras. Nakikita ng mga analyst ang euro na bumabagsak sa $0.98 kung ang gas ay umabot sa 200 euros at $0.95 kung ang mga presyo ng gas ay tumataas sa 250 euros.
At, huwag asahan na ang ECB ay darating upang iligtas ang euro sa oras na ito.
Sa teorya, maaaring pagaanin ng ECB ang ilan sa pagbebenta ng presyon sa euro sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga dolyar upang itaguyod ang pera tulad ng ginawa nito noong 2000 nang bumagsak ang euro sa $0.83. Gayunpaman, nagpahiwatig na ito ng hindi pagpayag na direktang makialam, posibleng dahil sa katotohanan na ang "tunay" na halaga ng palitan ng euro ay nasa itaas pa rin kung saan ito naupo sa huling pagkakataong natamaan ang euro-dollar parity noong 2002.
Sa kabutihang-palad, maaaring maiwasan lamang ng Europa ang isang kumpletong pagbagsak salamat sa pagbagsak ng mga presyo ng langis.
Sa nakalipas na ilang linggo, lumamig nang husto ang rally sa presyo ng langis, na ang krudo ay kasalukuyang umaakyat sa $100/bbl mula sa mga kamakailang pinakamataas na $120/bbl na higit sa lahat ay dahil sa pangamba ng pandaigdigang paghina ng ekonomiya.
Ang tumitimbang din sa mga pamilihan ay ang pangamba sa karagdagang pagkasira ng demand pagkatapos magsimula ang Shanghai at ilang iba pang lungsod ng Tsina nagpapatupad ng mga bagong paghihigpit sa COVID-19 mula sa mga pagsasara ng negosyo hanggang sa mas malawak na mga lockdown sa pagsisikap na kontrolin ang pagkalat ng pinakabagong variant ng Covid-19.
Ang pinakahuling selloff ay nagpahaba ng sunod-sunod na pagkatalo ng sektor ng enerhiya at inilagay ito sa teritoryo ng bear sa unang pagkakataon sa mga buwan. Binaligtad din nito ang isang kamakailang trend kung saan ang sektor ay nalampasan ang lahat ng iba pang 10 sektor ng merkado sa isang sitwasyon kung saan ito ay halos hindi gumaganap ng lahat. Ang selloff ay napakalalim na ang mga presyo ay bumagsak sa buong futures curve. Halimbawa, ang Brent para sa Disyembre 2023 ay bumaba ng 8.8% noong Martes upang i-trade sa pinakamababang antas nito mula noong Marso, halos kasing dami ng mga kalapit na presyo. Ang mga eksperto sa merkado ay binigyang-kahulugan din ang pag-slide bilang isang senyales na ang ilang mga producer ng langis ay nagbebenta ng mas matagal na panahon na mga kontrata upang pigilan ang kanilang mga supply. Kahit na ang mga naturang volume ay sa ngayon ay medyo katamtaman, maaari pa rin nilang pagsamahin ang presyon sa mga kalapit na futures.
Ang matitigas na dolyar ay hindi rin nakakatulong sa presyo ng langis at mga bilihin dahil ang nangungunang pera ay patuloy na pinipiling ligtas na kanlungan sa mundo sa mga magulong panahong ito.
"Ang pagbaha ng kapital sa US dollars, na nagpapataas ng [dolyar]… ay tila naglalagay ng salungat sa harap ng mga presyo ng mga bilihin,” Sinabi ni Colin Cieszynski, punong market strategist sa SIA Wealth Management, sa MarketWatch.
Ang masamang balita para sa mga toro ng langis ay na mayroong maliit na pagbawi sa abot-tanaw, kasama ang pinakabagong data na nagpapakita na ang inflation sa Estados Unidos ay tumama sa isang mainit na 9.1% clip noong Hunyo, ang pinakamataas na pagbabasa mula noong 1981, muling lumampas sa mga inaasahan at pagtaas ng posibilidad na ipagpapatuloy ng Fed ang agresibong rehimeng pagtaas ng rate.
Ngunit ito ay maaaring magandang balita para sa ekonomiya ng Europa, na may mataas na presyo ng enerhiya na higit na sinisisi para sa mahinang estado ng ekonomiya. talaga, ang Conference Board ay hinulaan na "Ang GDP sa Euro Area ay malamang na patuloy na lalawak sa ikalawang kalahati ng 2022 at sa 2023 na makatakas sa recession sa kabila ng mga salungat na dulot ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine.”
Ni Alex Kimani para sa Oilprice.com
Higit pang Mga Nangungunang Mga Pagbasa Mula sa Oilprice.com:
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/energy-markets-determine-fate-euro-210000496.html