Seguridad sa Enerhiya, Inuna ang Mga Presyo kaysa sa Mga Alalahanin sa Klima Sa Krisis

Ang administrasyong Biden, European Union at UK ay nagpataw ng isang balsa ng mga parusa sa ekonomiya ng Russia bilang parusa sa pagsalakay sa Ukraine. Sa ngayon, gayunpaman, ang mga parusa ay hindi inilapat sa mga pag-export ng langis ng Russia sa pagtatangkang bawasan ang epekto sa ekonomiya sa Kanluran.

Hindi nito napigilan ang mga mangangalakal mula sa “self-sanctioning,” gayunpaman, pag-iwas sa langis na krudo ng Russia at mga pinong produkto nang kusang-loob upang maiwasan ang anumang pagkakataong mahuli sa lumalawak na lambat ng mga parusa sa mga bangko ng Russia at pagpapadala. Maiisip din na ang mga parusa sa pag-export ng enerhiya ay maaaring susunod kung magpapatuloy ang Pangulo ng Russia na si Vladimir Putin sa kanyang digmaan ng agresyon laban sa Ukraine.

Bilang resulta, ang pag-export ng krudo at mga produkto ng Russia ay bumaba ng humigit-kumulang isang-katlo, na nag-uudyok ng takot sa isang napakainit na merkado ng langis at nagtulak sa presyo ng internasyonal na benchmark na krudo na Brent sa halos $120 bawat bariles, pitong taong mataas.

Ang pagtaas ng presyo ng krudo ay nagsimula nang dumaloy pababa sa sulok ng gasolinahan kung saan nararamdaman ng mga tsuper ang sakit. Ang pambansang average na presyo para sa regular na unleaded ay higit sa $4 bawat galon noong Linggo, at dapat asahan ng mga driver na tataas ang presyo hangga't ang geopolitical na sitwasyon ay nananatiling hindi matatag.

Tiyak, nakahanda ang sektor ng langis ng US na tumulong na maibsan ang krisis sa enerhiya sa pamamagitan ng pagpapataas ng domestic production. Ang mga executive ng langis ng US ay lalong nananawagan kay Pangulong Biden na ilagay ang buong timbang ng pederal na pamahalaan sa likod ng mga producer ng shale, isang sektor na sadyang iniiwasan niya bilang isang tango sa progresibong pakpak ng koalisyon ng mga Demokratiko.

Sinabi kamakailan ng Pioneer Natural Resources CEO na si Scott Sheffield na isang pinag-ugnay na pagsisikap sa pagitan ng mga producer ng shale at mga pederal na regulator ay maaaring maghatid ng 10 porsiyentong pagtaas sa produksyon ng shale oil bawat taon hanggang 2025. Ang ganitong pagtaas para sa isang industriya na gumagawa na ng halos 12 milyong bariles sa isang araw ay malaki ang maitutulong upang maibsan ang krisis sa suplay sa mga pamilihan ng langis, partikular na bilang ekstrang kapasidad sa produksyon kabilang sa pinalawak na grupo ng producer ng Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC+) ay humihina habang ang demand ay patuloy na bumabawi mula sa pandemya.

Nag-iingat ang mga mamumuhunan sa pagpayag sa mga producer ng shale na ituloy ang paglago nang higit sa 5 porsiyento sa isang taon – kahit na malinaw na nanawagan ang mga merkado sa kanila na dagdagan ang mga supply – dahil sa mga nakaraang pagkabigo ng industriya na maghatid ng malakas na kita sa pananalapi at ang kinokontrol na panganib na nauugnay sa patakaran sa klima.

Ang sektor ng shale ay nakagawa ng isang kahanga-hangang trabaho sa pagtugon sa mga return ng shareholder sa pamamagitan ng paghahatid ng mga antas ng record ng libreng cash flow, na nagpapataas ng mga dibidendo, share buybacks, at pinalakas na mga balanse.

Ang huling hadlang ay panlipunang presyon sa mga panganib sa kapaligiran, panlipunan at pamamahala (ESG). Ang mga iyon ay hindi maglalaho sa magdamag – kahit na may pakikipagtulungan sa pagitan ng industriya at ng White House. Ngunit ang mga mamumuhunan ay maaaring maging handa na paluwagin ang paggigiit sa mas mahusay na pagganap ng ESG sa malapit na panahon upang matulungan ang Amerika at ang mga kaalyado nito na mapabuti ang kanilang seguridad sa enerhiya at pigilan ang pagtaas ng mga presyo.

Ang CEO ng Devon Energy na si Rick Muncrief, ay nagsabi kamakailan na ang isang kahilingan mula sa administrasyong Biden ay maaaring gawing mas madali para sa mga shale producer na palakasin ang output nang hindi nagkakaroon ng galit ng shareholder.

Sa ngayon, gayunpaman, mukhang hindi malamang. Ang administrasyong Biden, na ginawa ang pagbabago ng klima na isa sa mga pangunahing haligi ng patakaran nito, sa ngayon ay ginamit ang salungatan sa Ukraine upang bigyang-diin ang pangangailangan na bawasan ang pag-asa sa langis ng US, hindi dagdagan ang domestic output. Itinaya ni Pangulong Biden ang posisyon na ito sa kabila ng paggawa ng ilang mga pagtatangka upang makuha ang koalisyon ng OPEC+ - na kinabibilangan ng Russia - upang taasan ang produksyon ng krudo upang matugunan ang mga presyo.

Walang kabuluhan ang posisyon ng administrasyon. Si Biden ay may kaunting mga pagpipilian upang pigilan ang mga presyo, na maaaring magdulot ng pampulitikang kahihinatnan para sa mga Demokratiko sa midterm na halalan sa Nobyembre. Maaring ipagpatuloy ni Biden na ibababa ang Strategic Petroleum Reserve (SPR) ng bansa, ngunit dalawang beses na niya itong ginawa mula noong Disyembre nang walang pangmatagalang epekto sa mga tumakas na presyo ng langis.

Iyon ay dahil ang mga pandaigdigang merkado ng langis ay tumatakbo na ngayon na may napakababang imbentaryo ng mga krudo at pinong produkto tulad ng gasolina, diesel, heating oil at jet fuel. Ang pag-tap sa SPR ay nagpapababa lamang sa mga stockpile na ito at nag-uudyok ng mas malaking takot sa merkado tungkol sa kakulangan ng pandaigdigang ekstrang kapasidad sa produksyon - na siyang tunay na problema sa panig ng suplay.

Ang mundo ay may humigit-kumulang 2.5 milyong barrels kada araw sa ekstrang kapasidad ng produksyon, karamihan sa mga producer sa Middle East. Kalahati ng ekstrang kapasidad na iyon ay nasa Saudi Arabia at isang quarter sa United Arab Emirates (UAE). Iyon ang dahilan kung bakit ang mga kasalukuyang pagkagambala sa pag-export ng Russia, na tinatayang nasa 2.5 milyong bariles sa isang araw ng mga krudo at pinong produkto, ay napakaalarma. Walang unan sa mga pamilihan.

Ang Saudi Arabia at UAE ay pangunahing miyembro ng koalisyon ng OPEC+, kasama ang Russia. Sinabi na ng producer group na wala itong planong pataasin ang produksyon nang higit sa naunang inihayag na rate na 400,000 barrels kada araw. Sa madaling salita, huwag asahan na sasagipin ang OPEC cartel at ang mga non-cartel partner nito, partikular na dahil nagulo ang relasyon ng US-Saudi mula nang sakupin ni Biden ang White House.

Dapat isaalang-alang ng mga gumagawa ng patakaran ng US ang isang release ng SPR sa koordinasyon sa pagtaas ng produksyon ng shale. Iyon ay magbibigay sa merkado ng mga supply na kailangan nito ngayon habang nagbibigay-daan sa mga producer ng shale na palakihin ang pamumuhunan na may kambal na layunin ng pagpapalakas ng mga pag-export sa ating mga kaalyado at muling pagdadagdag ng SPR. Alinmang paraan, ito ay magbibigay sa Biden administration ng higit na kakayahang umangkop kung ang sitwasyon ng Ukraine ay magpapatuloy sa kasalukuyang pababang trajectory.

Iyon ay maaaring isang malaking tanong kay Biden at sa kanyang Demokratikong koalisyon. Ngunit mas mainam na unahin ang krisis nang direkta sa ating harapan – seguridad sa enerhiya – sa pangmatagalan, pagbabago ng klima. Pagkatapos ng lahat, si Biden at ang mga Democrat ay hindi magkakaroon ng oras o kakayahang harapin ang pagbabago ng klima kung ang mga botante ay magpapaalis sa kanila sa opisina dahil sa mataas na presyo ng enerhiya at runaway inflation.