Ang mga presyo ng langis ay tumaas noong Lunes ng umaga pagkatapos na malutas ng OPEC+ noong Linggo upang manatili sa kurso sa mga pagbawas sa produksyon ng langis bago ang pagpapatupad ng $60 price cap sa Russian-origin crude oil na pinag-usapan ng EU, G7, at Australia. Nauna nang sumang-ayon ang OPEC+ na bawasan ang output ng dalawang milyong bpd, halos dalawang porsyento ng demand sa mundo, mula Nobyembre hanggang katapusan ng 2023.
Gayunpaman, ang mga presyo ng langis ay bumaba ng higit sa 30% mula sa kanilang 52-linggong pinakamataas habang, nakakapagtaka, ang sektor ng enerhiya ay nasa loob lamang ng apat na porsyento ng mataas nito. Sa katunayan, sa nakalipas na dalawang buwan, ang nangungunang benchmark ng sektor ng enerhiya, ang Enerhiya Pumili ng Sektor SPDR Fund (NYSEARCA: XLE), ay umakyat ng 34% habang ang average na presyo ng krudo ay bumaba ng 18%. Ito ay isang kapansin-pansing pagkakaiba dahil ang ugnayan sa pagitan ng dalawa sa nakalipas na limang taon ay 77% at 69% sa nakalipas na dekada.
Ayon sa Bespoke Investment Group sa pamamagitan ng Wall Street Journal, ang kasalukuyang split minarkahan ang unang pagkakataon mula noong 2006 na ang sektor ng langis at gas ay nakipagkalakalan sa loob ng 3% ng pinakamataas na 52-linggo habang ang presyo ng WTI ay umatras ng higit sa 25% mula sa kani-kanilang 52-linggong mataas. Ito rin ang ikalimang ganoong pagkakaiba mula noong 1990.
David Rosenberg, tagapagtatag ng independiyenteng kumpanya ng pananaliksik Rosenberg Research & Associates Inc, ay binalangkas ang 5 pangunahing dahilan kung bakit nananatiling isang pagbili ang mga stock ng enerhiya sa kabila ng hindi pagkukulang ng mga presyo ng langis na gumawa ng anumang malalaking tagumpay sa nakalipas na ilang buwan.
#1. Mga Paborableng Pagpapahalaga
Nananatiling mura ang mga stock ng enerhiya sa kabila ng malaking runup. Hindi lamang malawak na nalampasan ng sektor ang merkado, ngunit ang mga kumpanya sa loob ng sektor na ito ay nananatiling medyo mura, undervalued, at may higit sa average na inaasahang paglago ng kita.
Sinuri ng Rosenberg ang mga ratio ng PE sa pamamagitan ng mga stock ng enerhiya sa pamamagitan ng pagtingin sa makasaysayang data mula noong 1990 at nalaman na, sa karaniwan, ang sektor ay nasa ika-27 percentile lamang sa kasaysayan. Sa kaibahan, ang S&P 500 nasa 71st percentile nito sa kabila ng malalim na selloff na nangyari noong unang bahagi ng taon.
Pinagmulan ng Larawan: Zacks Investment Research
Kasama sa ilan sa mga pinakamurang stock ng langis at gas sa ngayon Ang Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) na may PE ratio na 6.09; Ang Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) na may PE ratio na 4.87, Enerplus Corporation (NYSE: ERF)(TSX: ERF) ay may PE ratio na 5.80, Western Petroleum Corporation (NYSE: OXY) ay may PE ratio na 7.09 habang Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) ay may PE ratio na 6.79.
# 2. Matatag na Kita
Malaking dahilan ang malakas na kita ng mga kumpanya ng enerhiya kung bakit dumadagsa pa rin ang mga namumuhunan sa mga stock ng langis.
Malapit nang matapos ang season ng mga kita sa ikatlong quarter, ngunit sa ngayon ay humuhubog ito upang maging mas mahusay kaysa sa kinatatakutan. Ayon kay Mga insight sa kita ng FactSet, para sa Q3 2022, 94% ng mga kumpanya ng S&P 500 ang nag-ulat ng mga kita sa Q3 2022, kung saan 69% ang nag-ulat ng positibong sorpresa sa EPS at 71% ang nag-ulat ng positibong sorpresa sa kita.
Iniulat ng sektor ng Enerhiya ang pinakamataas na paglago ng kita sa lahat ng labing-isang sektor sa 137.3% kumpara sa 2.2% na average ng S&P 500. Sa antas ng sub-industriya, lahat ng limang sub-industriya sa sektor ay nag-ulat ng pagtaas ng kita sa bawat taon: Oil & Gas Refining & Marketing (302%), Integrated Oil & Gas (138%), Oil & Gas Exploration & Production (107%), Oil & Gas Equipment & Services (91%), at Oil & Gas Storage & Transportation (21%). Ang enerhiya ay din ang sektor na may karamihan sa mga kumpanya na tinatalo ang mga pagtatantya sa Wall Street sa 81%. Ang mga positibong sorpresa sa kita na iniulat ng Marathon Petroleum ($47.2 bilyon kumpara sa $35.8 bilyon), Exxon Mobil ($112.1 bilyon kumpara sa $104.6 bilyon), Chevron ($66.6 bilyon kumpara sa $57.4 bilyon), Valero Energy ($42.3 bilyon kumpara sa $40.1bilyon), at Ang Phillips 66 ($43.4 bilyon kumpara sa $39.3 bilyon) ay makabuluhang nag-ambag sa pagtaas ng rate ng paglago ng kita para sa index mula noong Setyembre 30.
Kahit na mas mabuti, ang pananaw para sa sektor ng enerhiya ay nananatiling maliwanag. Ayon sa isang kamakailang Ang ulat ng pananaliksik ni Moody, ang mga kita sa industriya ay magpapatatag sa pangkalahatan sa 2023, bagama't darating ang mga ito sa bahagyang mas mababa sa mga antas na naabot ng mga kamakailang peak.
Napansin ng mga analyst na ang mga presyo ng mga bilihin ay bumaba mula sa napakataas na antas noong 2022, ngunit hinulaan na ang mga presyo ay malamang na manatiling cyclically strong hanggang 2023. Ito, kasama ng katamtamang paglago sa mga volume, ay susuportahan ang malakas na pagbuo ng cash flow para sa mga producer ng langis at gas . Tinatantya ni Moody na ang EBITDA ng sektor ng enerhiya ng US para sa 2022 ay aabot sa $$623B ngunit babagsak sa $585B sa 2023.
Sinasabi ng mga analyst na ang mababang capex, ang pagtaas ng kawalan ng katiyakan tungkol sa pagpapalawak ng mga supply sa hinaharap at mataas na geopolitical risk premium ay, gayunpaman, ay patuloy na susuportahan ang cyclically mataas na presyo ng langis. Samantala, ang malakas na pangangailangan sa pag-export para sa US LNG ay patuloy na sumusuporta mataas na presyo ng natural gas.
Sa madaling salita, walang mas magandang lugar para sa mga taong namumuhunan sa US stock market para iparada ang kanilang pera kung naghahanap sila ng seryosong paglaki ng kita. Dagdag pa, nananatiling maliwanag ang pananaw para sa sektor.
Bagama't ang mga presyo ng langis at gas ay bumaba mula sa mga kamakailang mataas, mas mataas pa rin sila kaysa sa nakalipas na ilang taon kaya ang patuloy na sigasig sa mga merkado ng enerhiya. Sa katunayan, ang sektor ng enerhiya ay nananatiling isang malaking paborito sa Wall Street, kung saan ang sektor ng Zacks Oils at Energy ang nangungunang sektor sa lahat ng 16 na Sektor ng Zacks na Ranggo.
#3. Malakas na Payout sa Mga Shareholder
Sa nakalipas na dalawang taon, binago ng mga kumpanya ng enerhiya ng US ang kanilang dating playbook mula sa paggamit ng karamihan sa kanilang mga cash flow para sa paglago ng produksyon patungo sa pagbabalik ng mas maraming pera sa mga shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo at buyback.
Dahil dito, ang pinagsamang dibidendo at buyback yield para sa sektor ng enerhiya ay papalapit na ngayon sa 8%, na kung saan ay mataas sa mga makasaysayang pamantayan. Sinabi ni Rosenberg na ang parehong mataas na antas ay naganap noong 2020 at 2009, na nauna sa mga panahon ng lakas. Sa paghahambing, ang pinagsamang dibidendo at buyback yield para sa S&P 500 ay mas malapit sa limang porsyento, na gumagawa para sa isa sa pinakamalaking gaps na pabor sa sektor ng enerhiya na nakatala.
# 4. Mababang Imbentaryo
Sa kabila ng matamlay na demand, ang mga antas ng imbentaryo ng US ay nasa kanilang pinakamababang antas mula noong kalagitnaan ng 2000 sa kabila ng pagsisikap ng administrasyong Biden na babaan ang mga presyo sa pamamagitan ng pagbaha sa mga merkado ng 180 milyong bariles ng krudo mula sa SPR. Sinabi ni Rosenberg na ang iba pang mga potensyal na katalista na maaaring magresulta sa karagdagang pagtaas ng presyon sa mga presyo ay kinabibilangan ng hangganan ng presyo ng langis ng Russia, isang karagdagang pagtaas sa digmaan sa Russia/Ukraine at China na umiiwas sa patakaran nitong Zero COVID-19.
#5. Mas mataas na naka-embed na "OPEC+ put"
Sinabi ni Rosenberg na mas kumportable na ngayon ang OPEC+ sa oil trading sa itaas ng $90 per barrel kumpara sa $60-$70 range na tinanggap nila sa mga nakaraang taon. Sinabi ng eksperto sa enerhiya na ito ang kaso dahil hindi gaanong nababahala ang kartel tungkol sa pagkawala ng bahagi ng merkado sa mga producer ng shale ng US dahil ang huli ay nag-prioritize ng mga pagbabayad sa mga shareholder sa halip na agresibong paglago ng produksyon.
Ang bagong paninindigan ng OPEC+ ay nag-aalok ng mas mahusay na visibility at predictability para sa mga presyo ng langis habang ang mga presyo sa hanay ng $90 bawat barrel ay maaaring mapanatili ang malakas na mga payout sa pamamagitan ng mga dibidendo at buyback.
Ni Alex Kimani para sa Oilprice.com
Higit pang Mga Nangungunang Mga Pagbasa Mula sa Oilprice.com:
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html