(Bloomberg) — Ang pinakamasamang pagkasira ng bono sa mga dekada ay ang pag-akit ng mas maraming mamumuhunan sa utang ng gobyerno, kasama ang JPMorgan Asset Management na sumali sa lumalaking kampo ng mga toro.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mas matagal na petsang sovereign notes sa karamihan sa mga binuo na merkado ay nagsisimulang magmukhang kaakit-akit dahil ang mga ani ay nasa mga antas na huling nakita noong 2010, ayon kay Arjun Vij, isang tagapamahala ng pera sa JPMorgan Asset. Ang mga inaasahan ng merkado na ang inflation ay bababa sa mga darating na taon ay nagbibigay sa mga securities ng isang kaakit-akit na panukala, aniya.
"Mayroong isang disenteng halaga ng halaga na nalikha sa mahabang panahon - ito ay malinaw na mura kumpara sa kamakailang kasaysayan," sabi ni Vij sa isang briefing. "Kung kailangan naming simulan ang pagdaragdag ng mga bono ngayon, na ginagawa namin nang dahan-dahan, gusto naming bilhin ang mas mahabang dulo."
Si Vij, kasama sina Jeffrey Gundlach ng DoubleLine Capital at Steven Wieting ng Citigroup Inc., ay tumataya sa mga bono ng gobyerno sa paniniwalang ang pandaigdigang ekonomiya ay babagsak sa kalaunan sa ilalim ng bigat ng agresibong pagtaas ng rate. Ngunit sa mga pangunahing sentral na bangko na nagpapakita ng kaunting hilig upang mapagaan ang bilis ng paghihigpit, nanganganib silang ma-saddle sa napakalaking pagkalugi kung ang mga taya ay bumagsak.
Ang 10-taong yield ng US ay tumaas ng halos 80 basis points noong Setyembre para tumungo sa kanilang pinakamalaking buwanang pagtaas mula noong 2003. Ang ani ay tumalon ng hanggang anim na basis point noong Miyerkules sa tuktok na 4% sa unang pagkakataon mula noong 2010, bago bumaba pabalik sa 3.97% mamaya sa araw. Ang pandaigdigang pagkawala ng bono ay bumilis sa linggong ito dahil ang plano ng UK para sa malalaking pagbawas sa buwis ay nagpatibay ng pangamba sa mas maraming pagtaas ng presyo.
Sa ngayon, may maliit na senyales na ang merkado ay malapit nang lumiko. Ang Bloomberg Global Aggregate Index ng mga bono ng gobyerno at korporasyon ay nawalan ng higit sa 20% mula noong katapusan ng Disyembre nang bumagsak ito sa unang bear market mula noong ito ay nagsimula noong 1990. Ang mga bono na nag-mature sa higit sa 10 taon ay nawalan ng 33%.
Sinabi ni Vij na ang mga maiikling natapos na tala ay maaaring isang mas mapanganib na laro, dahil sa kung paano nagpepresyo ang mga merkado sa higit pang matatarik na pagtaas ng rate mula sa mga sentral na bangko. Inaasahang tataas ng Federal Reserve ang target rate nito sa Nobyembre ng 75 na batayan na puntos para sa ikaapat na sunod na pagpupulong, ipinapakita ng swaps market, habang ang Bank of England ay nakikitang nagtataas ng mga rate ng hindi bababa sa doble sa halagang iyon.
Ang JPMorgan Asset ay nag-aalala na ang pagpapalit ng pagpepresyo para sa taunang US consumer-price gains na bumaba sa ibaba ng 3% sa loob ng dalawang taon ay minamaliit kung gaano magiging malagkit ang inflation, sabi ni Vij, habang idinagdag na inaasahan ng money manager na bumagal nang kapansin-pansin ang mga pressure pressure.
(Magbubunga ang mga update sa ikalimang talata.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html