Ang mga ETF ay dumating sa China na may paghihiganti

BEIJING — Nakiisa ang China sa pandaigdigang pagkahumaling sa exchange-traded funds, ang produkto ng pamumuhunan na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na bumili at magbenta ng isang basket ng mga stock.

Mas kilala bilang mga ETF, ang mga pondo ay sumikat sa US pagkatapos ng krisis sa pananalapi, at nagtayo ng $3 trilyong negosyo tulad ng BlackRock's iShares ETF brand.

Sa mainland China, mas mabilis na dumami ang mga ETF kaysa sa stock market. Sa limang taon, ang bilang ng mga ETF ay higit sa apat na beses sa 645, habang ang bilang ng mga stock ay tumaas ng 53% lamang hanggang 4,615.

Iyon ay ayon sa opisyal na data at isang ulat mula sa Hong Kong Exchanges and Clearing, na nagsasaad din na ang mainland ETF market ay naging isang 1.4 trilyon yuan ($209 bilyon) na negosyo, higit sa tripling sa loob lamang ng limang taon.

Isang pagbabago sa regulasyon na nagkabisa noong Lunes ang nagbukas sa merkado ng ETF na iyon sa mga mamumuhunan sa ibang bansa sa pamamagitan ng Hong Kong — isang programa na tinatawag na ETF Connect.

Ang ChinaAMC na nakabase sa Beijing, na nagsabing naglunsad ito ng unang ETF sa mainland noong 2004, ay sumakay sa pag-akyat ng industriya at nagpapatakbo ng 10 sa mga pondong karapat-dapat para sa pangangalakal sa ilalim ng bagong cross-border trading program. Kasama sa mga iyon ang mga index ng pagsubaybay sa ETF at mga tema tulad ng pag-unlad ng semiconductor.

Ang ETF Connect ay nakahilig nang husto patungo sa mainland. Sa paunang batch ng mga kwalipikadong ETF, 83 ang nakalista sa mainland, kumpara sa apat lang sa Hong Kong.

Ang Goldman Sachs ay hinuhulaan ang $80 bilyon na higit pa sa mga pagbili ng mainland asset kumpara sa mga nasa Hong Kong sa susunod na 10 taon.

"Ang pagdaragdag ng mga Northbound ETF sa portfolio ng isang A-share ay maaaring potensyal na mapalawak ang mahusay na hangganan at mapabuti ang panganib/gantimpala," isinulat ng mga analyst ng Goldman Sachs sa isang ulat ngayong linggo. "Bagama't mukhang makitid ang paunang karapat-dapat na uniberso sa Timog, ang mga pinagbabatayan ay nag-aalok pa rin sa mga mamumuhunan sa mainland ng malawak na pagkakalantad sa mga stock sa Internet at Financial na nakalista sa HK."

Ang mga higanteng Chinese internet tech tulad ng Tencent at Alibaba ay may mga listahan sa Hong Kong ngunit hindi sa mainland. Sa kabilang banda, maraming kumpanyang nakatuon sa China ang nakalista lamang sa mainland.

Isa sa mga bagay na magagawa ng ETF Connect ay palakasin ang pang-unawa ng mga internasyonal na mamumuhunan sa mga mainland China ETF at dagdagan ang impluwensya ng mga produkto, sinabi ni Xu Meng, isang tagapamahala ng pondo ng ChinaAMC, sa isang pahayag. Si Xu ay executive general manager din ng quantitative investment department ng kumpanya.

Inaangkin ng ChinaAMC na sa pagtatapos ng 2021, mayroon itong mahigit 300 bilyong yuan sa mga asset na pinamamahalaan nang pasibo.

Sa parehong araw na inilunsad ang ETF Connect, nag-anunsyo ang mga Chinese regulator ng bagong programa — nakatakdang magkabisa sa loob ng humigit-kumulang anim na buwan — na payagan ang pamumuhunan sa mga pinansiyal na derivatives sa mainland sa pamamagitan ng Hong Kong.

Ang isang kasunod na yugto ng programa ay nakatakda upang payagan ang mga namumuhunan sa mainland na mag-trade ng mga financial derivatives sa Hong Kong.

Ang mga hakbang na iyon upang ikonekta ang Hong Kong at mainland market ay sumusunod sa mga katulad na programa para sa mga stock at bond na nagsimula noong 2014. Ang Mainland China ay tahanan ng pangalawang pinakamalaking stock market sa mundo ayon sa halaga.

Ang iba pang mga kumpanya sa pananalapi ay darating sa merkado ng ETF — na may pagtuon sa mas malalaking kliyente ng China na gustong mamuhunan sa buong mundo sa pamamagitan ng Hong Kong.

Tagapangasiwa ng kayamanan Hywin Holdings, na nakabase sa Shanghai na may isang subsidiary sa Hong Kong, ay naglunsad noong nakaraang linggo ng isang health care stock index na may factset, isang kumpanya ng data sa pananalapi at software.

Sinusubaybayan ng 40-stock na “FactSet Hywin Global Health Care Index” ang mga bahagi ng mga kumpanyang karamihan ay nakalista sa Europe o North America — gaya ng AstraZeneca at Merck.

Ang plano ay gawing komersyal ang index na iyon sa isang ETF na nakalista sa Hong Kong.

“Ang mga kliyente ni Hywin [higit sa 130,000 sa buong Asya], parami nang parami, nakikita nila ang mundo na napaka-fluid, napaka-pabagu-bago. Gusto nilang makuha ang mga pagkakataon ngunit hindi sila sigurado sa mga araw na ito tungkol sa pagpili ng stock at pagpili ng tiyempo,” sabi ni Nick Xiao, vice president at CEO ng Hywin Holdings ng negosyo sa ibang bansa ng kumpanya, Hywin International.

Pagkatapos nitong unang co-branded index, sinabi ni Xiao na inaasahan niya ang higit pang pakikipagtulungan sa FactSet upang lumikha ng mga index at ETF. Nabanggit niya na mayroon nang walong ETF na nakalista sa Hong Kong na sumusubaybay sa mga index ng FactSet.

Sa mga institutional investor at money manager sa Greater China, halos 40% ang nagsabing namuhunan sila ng higit sa kalahati ng kanilang mga asset sa ilalim ng pamamahala sa mga ETF, na mas mataas kaysa sa 19% na bahagi sa US, nalaman ng Brown Brothers Harriman sa isang taunang survey na inilabas noong Enero.