Uunahin ang Pangunahing Problema sa Inflation ng Euro Area

(Bloomberg) — Ang bagong data mula sa euro zone ay nakatakdang i-highlight kung bakit ang mga opisyal ng European Central Bank ay nananatili sa kanilang hawkish na tono, kahit na ang pinakamasamang pagtaas ng presyo ng rehiyon ay bumababa.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

Itinuring ng mga ekonomista na sinuri ng Bloomberg na ang inflation ng headline ay humina para sa ika-apat na buwan noong Pebrero matapos ang mainit na panahon ng taglamig na nagpabagsak ng mga presyo ng natural na gas. Ngunit ang pangunahing gauge na nag-alis ng mga naturang pabagu-bagong item ay malamang na mananatili sa isang record na 5.3%, ang lagkit nito na kahawig ng nakababahala na larawan sa US.

Ang pagbabasa, na naka-iskedyul para sa Huwebes, ay mananatiling higit sa 2% na target ng ECB. Kasabay ng pambansang data mula sa mga nangungunang ekonomiya ng bloke sa unang bahagi ng linggo, ito ay magbi-frame ng mga komento ng kalahati ng Governing Council — kabilang ang Chief Economist na si Philip Lane — dahil sa pagsasalita sa darating na linggo.

Habang ang isa pang kalahating puntong pagtaas sa mga rate ng interes ay tiyak sa susunod na desisyon ng ECB sa Marso 16, kung ano ang mangyayari sa kabila nito ay ang paksa ng isang matinding debate.

Ano ang Sinasabi ng Bloomberg Economics:

"Ang isa pang malamang na pagbaba ng enerhiya sa headline ng rate ng inflation ng euro area ay maaaring maliit na gawin upang aliwin ang mga lawin sa ECB. Sa pinagbabatayan na mga presyur sa presyo na nakataas pa rin, ang mga gumagawa ng patakaran ay maaaring itulak na panatilihin ang mga rate ng hiking hanggang sa simula ng tag-araw."

—Maeva Cousin, senior economist. Para sa buong pagsusuri, mag-click dito

Kamakailan ay itinaas ng mga pamilihan sa pananalapi ang kanilang mga taya sa kung magkano ang mga gastos sa paghiram ay kailangang tumaas kasunod ng mga hawkish na pananalita mula sa mga pangunahing gumagawa ng patakaran at higit pang mga bullish signal sa euro-area economy. Ang mga analyst ng Deutsche Bank ay nag-proyekto na ngayon ng peak na 3.75%, noong Hunyo — katulad ng mga taya ng mamumuhunan.

Ang pinuno ng Bank of France na si Francois Villeroy de Galhau ay sinubukang itulak ang mga naturang inaasahan. Ngunit ang kanyang katapat na Aleman, si Joachim Nagel, ay nagsabi noong Biyernes na hindi niya isinasantabi ang karagdagang "makabuluhang" pagtaas ng rate pagkatapos ng Marso.

Patuloy ang kuwento

Malamang na hindi siya mapipigilan ng balita ng pagkalugi noong 2022 para sa Bundesbank, na naglalabas ng mga resulta sa pananalapi noong nakaraang taon noong Miyerkules. Ang ECB, na nag-ulat ng sarili nitong mga numero noong nakaraang linggo, ay umiwas lamang sa isang katulad na kakulangan sa pamamagitan ng paglabas ng €1.6 bilyon ($1.7 bilyon) ng mga probisyon sa peligro.

Sa ibang lugar, ang mga mamumuhunan ay manonood ng US sentiment gauge at global manufacturing PMI readings. Ang nominado ng Bank of Japan para sa gobernador ay nahaharap sa isa pang pagdinig, habang ang Hungary at Sri Lanka ay kabilang sa ilang mga sentral na bangko na may naka-iskedyul na mga desisyon sa rate.

Mag-click dito para sa kung ano ang nangyari noong nakaraang linggo at sa ibaba ay ang aming balot ng kung ano ang darating sa pandaigdigang ekonomiya.

Europa, Gitnang Silangan, Africa

Higit pa sa euro area, ang Switzerland, Sweden at Denmark ay kabilang sa mga bansang naglalathala ng fourth-quarter GDP, at ang data mula sa UK ay magbibigay ng higit na katibayan na ang merkado ng pabahay ay sumasailalim sa pagwawasto.

Ang sentral na bangko ng Hungary, na nagtataglay ng mga rate sa 13% sa huling apat na pagpupulong nito, ay malamang na gawin ito muli sa Martes.

Ang data sa parehong araw ay malamang na magpapakita na halos isang-katlo ng mga manggagawa ng South Africa ay nanatiling walang trabaho sa ikaapat na quarter, dahil ang mga rekord ng pagkawala ng kuryente ay humadlang sa kakayahan ng mga negosyo na palawakin, mamuhunan at lumikha ng mga trabaho.

Inaasahang ipakita ng Turkish data na lumago ang ekonomiya ng humigit-kumulang 5.2% noong 2022, isang figure na mahigpit na binabantayan habang papalapit ang halalan. Si Pangulong Recep Tayyip Erdogan, na naglalayong kumapit sa kapangyarihan, ay inuuna ang paglago kaysa sa iba pang mga tagapagpahiwatig.

Ekonomiya ng US

Kasunod ng pinakabagong mga numero ng gobyerno na nagpapakita ng pagbilis ng inflation at isang matalim na rebound sa paggasta ng consumer, ang data ng ekonomiya ng US ngayong linggo ay pangunahing nakabatay sa survey.

Sa Martes, ang mga mamumuhunan ay makakakuha ng isa pang babasahin sa kumpiyansa ng consumer sa Pebrero. Ini-proyekto ng mga ekonomista ang sukat ng Conference Board na kunin nang bahagya, naaayon sa mga resulta ng pinakabagong survey ng damdamin ng University of Michigan. Ang Institute for Supply Management ay maglalabas ng Pebrero survey ng mga tagagawa sa Miyerkules, na sinusundan ng mga service provider sa Biyernes.

Ang pagsisimula ng medyo tahimik na linggo ay ang ulat ng gobyerno sa mga order ng durable goods noong Enero. Ang kabuuang mga booking ay inaasahang bumaba, na nagpapakita ng mas kaunting mga order para sa komersyal na sasakyang panghimpapawid. Hindi kasama ang mga kagamitan sa transportasyon, ang mga order para sa mga matibay ay malamang na manatiling malambot.

Karamihan sa mga nagsasalita ng Fed ay wala bago ang kalahating-taunang testimonya ni Chair Jerome Powell sa Kongreso sa susunod na linggo. Ang pinaka-malapit na panoorin na kaganapan ay malamang na ang pananalita sa pananaw sa ekonomiya ni Gobernador Chris Waller sa Huwebes. Ang bagong Chicago Fed President na si Austan Goolsbee, na nanunungkulan noong Enero at mula noon ay pinalutang ang kanyang pangalan bilang posibleng kandidato para maging susunod na bise upuan, ay nagsalita noong Martes. Inaasahang haharap si Powell sa Senate Banking Committee sa Marso 7.

Asya

Ang mga pandaigdigang mamumuhunan ay magpapatuloy sa paghahanap ng mga pahiwatig tungkol sa trajectory ng patakaran ng Bank of Japan, kasama si Kazuo Ueda, ang nominado para sa gobernador, upang makakuha ng isa pang pag-ihaw sa parlyamento sa Lunes. Iyan ay susundan sa susunod na linggo ng mga talumpati ng dalawang kasalukuyang miyembro ng board.

Ang ulat ng GDP ng India noong Martes ay inaasahang magpapakita ng paghina sa paglago sa quarter ng Oct-Dec.

Sa China, ang mga survey ng mga tagapamahala ng pagbili na inilabas sa kalagitnaan ng linggo ay magbibigay ng indikasyon kung paano nagkakaroon ng hugis ang muling pagbubukas ng ekonomiya, na may mga maagang palatandaan na nagpapakita ng rebound sa aktibidad ng consumer pagkatapos ng mga holiday sa Lunar New Year. Naghahanda rin ang China para sa taunang pagtitipon ng parlyamentaryo nito, na magsisimula sa Marso 5, kung saan ang mga opisyal ay magbubunyag ng mga bagong target na pang-ekonomiya, kabilang ang para sa GDP.

Ang kasalukuyang data ng account ng Australia sa Martes ay dadalhin sa mga numero ng paglago ng ekonomiya sa ikaapat na quarter sa susunod na araw habang lumalaki ang mga pangamba tungkol sa posibilidad ng recession na dulot ng mas mataas na mga rate ng interes. Susuriin din ang buwanang inflation data pagkatapos ng blowout figure noong Disyembre.

Ang mga numero ng kalakalan sa South Korea sa Miyerkules ay magbibigay ng karagdagang pananaw sa kalubhaan ng pandaigdigang paghina ng ekonomiya noong Pebrero.

Ang focus ay bumalik sa Japan, na may mga numero ng paggasta ng kapital upang magbigay ng pahiwatig sa kung paano malamang na baguhin ang GDP. Ang mga numero ng inflation sa Tokyo ay inaasahang magpapakita ng matinding paglamig sa mga singil sa kuryente, isang pagtaas na susuporta sa pananaw ng BOJ na ang mga presyo ay hindi tumataas.

Latin America

Sa tuktok ng linggo, ang Focus survey ng Brazilian central bank ng mga inaasahan sa merkado ay lubos na inaasahan.

Itinaas ng mga ekonomista ang kanilang mga pagtataya sa inflation sa 2023 sa 14 sa 16 na lingguhang survey na ginawa mula noong nanalo ang makakaliwang si Luiz Inacio Lula da Silva sa halalan sa pagkapangulo noong huling bahagi ng Oktubre.

Sa pangunahing tagapagpahiwatig ng rehiyon para sa linggo, ang ulat sa output ng ikaapat na quarter ng Brazil ay tiyak na magpapakita na ang pinakamalaking ekonomiya ng Latin America ay lumiit sa unang pagkakataon mula noong Abril-Hunyo 2021, na ang mga prospect ngayon ay malabo para sa 2023-2024.

Ang malagkit, higit sa target na inflation, kasama ang double-digit na mga gastos sa paghiram na boksing sa ambisyosong agenda ng paglago ng bagong gobyerno, ay nagmumungkahi ng marupok na tigil-tigilan sa pagitan ni Lula at ng punong bangko ng sentral na si Roberto Campos Neto hinggil sa patakaran sa pananalapi at ang mga target ng inflation ay malapit nang mapasailalim muli .

Dapat bigyang-diin ng pitong magkahiwalay na indicator ng Enero mula sa Chile ang drag na ginawa doon ng double-digit na mga rate ng interes at inflation. Ang mga ekonomista na na-survey ng Bloomberg ay nagtataya na ang ekonomiya ay magkontrata ng 1% sa 2023.

Ang isang balsa ng data ay nasa tap din sa Mexico, ngunit ang lahat ay nakatuon sa quarterly inflation report ng Mexican central bank, lalo na tungkol sa mataas na core inflation.

Ang mga gumagawa ng patakaran ay tahasang nagpahiwatig na ang karagdagang paghihigpit mula sa kasalukuyang 11% ay maaaring asahan, at ang ilang mga ekonomista ay hindi nakakakita ng anumang pagluwag hanggang 2024.

–Sa tulong mula kay Alister Bull, Vince Golle, Robert Jameson, Ros Krasny, Nasreen Seria at Sylvia Westall.

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP