Ang mga European Carmaker ay Mag-uulat ng Mga Kahanga-hangang Kita, Ngunit Sinisira ng Digmaan ang Mga Pansamantalang Prospect

Ang mga automaker sa Europa ay mag-uulat ng malakas na kita para sa unang quarter sa mga darating na linggo, ngunit ang euphoria para sa 2022 batay sa pagkamatay ng coronavirus pandemic ay pansamantalang ibinaon ng nagngangalit na digmaan sa Ukraine at pinagtibay ng supply chain stutters, mga kakulangan sa chip, at isang na-renew na paglaganap ng covid sa China.

"Dumating kami sa taong sobrang bullish batay sa potensyal para sa '22 na maging malinaw na simula ng +25-30% multi-year production upturn. What went wrong – everything,” sabi ng investment researcher Evercore ISI sa isang ulat.

Sinabi ng Evercore ISI na ang kumbinasyon ng mga pagbawas sa produksyon at pagtaas ng presyo ng mga hilaw na materyales na nagreresulta mula sa digmaang Russia/Ukraine, bukod pa sa tumataas na panganib sa covid ng China, ay pinilit itong bawasan ang mga pagtataya sa materyal na kita sa bawat bahagi para sa 2022. Ngunit tiwala itong mayroon ang sektor ng sasakyan isang matibay na kinabukasan.

"Nananatili pa rin kaming malakas sa pananaw para sa isang multi-year auto cycle ngunit nakikita na ngayon ang grupo ay nasa limbo hanggang sa isang Russian/Ukraine conflict resolution ay lumabas," sabi nito.

Ang problema sa China ay lumalaganap na mas malaki para sa mga tagagawa dahil ang malupit na Omicron na pag-lock nito ay pumipigil sa mga supply chain.

Mga Pananaw ng Reuters Sinabi ng column na ang timing ay kakila-kilabot.

“Ang pagsiklab ng digmaan sa Ukraine ay nagpahirap din sa buhay. Ang mga gumagawa ng sasakyan ay nahaharap na sa matinding kakulangan ng mga pangunahing bahagi tulad ng semiconductors, pati na rin ang tumataas na presyo para sa mga hilaw na materyales. Ang mga baterya, halimbawa, ay nagkakahalaga ng 20% ​​na higit pa, ayon kay (investment researcher Bernstein). Para sa mga gumagawa ng kotse, ang taong 2022 ay maaaring maging isang annus horribilis na kalabanin ang 2020," sabi ng columnist ng Breaking Views na si Katrina Hamlin.

Nakikita rin ng investment banker na UBS ang isang solidong hanay ng mga resulta ng unang quarter para sa industriya, kasama ang Mercedes at Tesla
TSLA
higit sa lahat ngunit ang mga supplier ay patuloy na nagdurusa sa mga pagbawas sa produksyon.

"Sa liwanag ng pinakabagong mga pagkagambala sa supply sa China at ang Russia/Ukraine conflict, ang tono ay malamang na manatiling maingat sa buong board, at kahit na (mga tagagawa) unang quarter beats (ng mga pagtataya) ay malamang na hindi maalis ang mga alalahanin tungkol sa pagkasira ng demand at margin pressure pagkatapos ng 2022. Gayunpaman ang pinakabagong trend ng order ay nanatiling matatag para sa (mga tagagawa) batay sa aming mga tseke, "sabi ng UBS sa isang ulat.

Ang pinuno ng European market na Volkswagen ay naglathala na ng isang paunang ulat na nagpakita sa unang quarter ng operating return sa mga benta ay tumalon sa 13.5% sa unang quarter mula sa 7.7% sa parehong panahon ng 2021, habang ang operating profit bago ang mga espesyal na item ay umabot sa €8.5 bilyon ($9.2 bilyon). ) sa panahon. Sinabi ng VW na €3.5 bilyon iyon ay dahil sa mga commodity hedges matapos tumaas ang presyo ng hilaw na materyales. Nagbabala ang VW na ang Russia/Ukraine conflict ay maaaring magkaroon ng negatibong epekto sa negosyo nito, at nagbabala ito noong nakaraang buwan na ang pagtataya nito na ang mga kita sa benta ay tataas sa pagitan ng 8 at 13% sa 2022 ay nasa panganib na ngayon.

Ang industriya sa Kanlurang Europa ay walang humpay na pinilit na bawiin ang mga magagandang prospect para sa 2022. Sa simula ng taon, ang mga consultant ng industriya na LMC Automotive ay may kumpiyansa na hinuhulaan ang mga benta na mauuna sa isang malusog na 8.6%. Ngunit ang hindi inaasahang pagsalakay sa Ukraine ng Russia ay nakakita ng pagwawasto sa plus 3.6% at ngayon ang forecast ay para sa isang bahagya na nakikitang pakinabang ng 0.4% noong 2022 hanggang 10.63 milyon, malayo sa pre-covid peak noong 2019 na 14.29 milyon. Kasama sa Kanlurang Europa ang lahat ng malalaking merkado ng Germany, Britain, France, Spain at Italy.

Ang industriya ay napigilan din ng supply, pangunahin dahil sa mga kakulangan sa chip, na nagreresulta sa isang malaking order backlog at mababang mga stock ng dealer.

Ang pag-asa na ang kakulangan sa chip ay maaaring matapos sa 2022 ay kailangang baguhin. Sinabi ng VW na hindi nito inaasahan ang pagbabalik sa normal hanggang 2024. Sinabi ng BMW sa 2023 na posibleng magkaroon ng "pangunahing kakulangan."

Pagkatapos ng mahabang pagsasara ng industriya ng sasakyan, ang mga gumagawa ng semiconductor ay kailangang maghanap ng mga kliyente sa ibang lugar, at nakakita ng maraming kusang-loob na mga customer sa industriya ng mga laro, na kung saan mismo ay umuusbong dahil maraming tao sa kanluran ang natagpuan ang kanilang sarili na may oras sa kanilang mga kamay dahil sa mga lockdown. Nang magpasya ang mga automaker na oras na upang i-restart ang produksyon, nawala ang kanilang mga supply ng chip. Ang mamahaling bagong kapasidad ay kailangang idagdag at maaaring tumagal ng mga taon.

Ngunit sinabi ng UBS na ang sitwasyon ay maaaring mapabuti nang mas maaga, ngunit para sa mga negatibong kadahilanan, hindi bababa sa para sa sektor ng mass market.

“Hindi pa kami kumbinsido na masikip pa rin ang supply ng chip sa susunod na taon, dahil sa panganib ng pagbaba ng demand. Sa tingin namin, ang premium na segment ay malamang na mas nababanat kaysa sa mass segment," sabi ng UBS.

Maliligtas din ang mga de-koryenteng sasakyan ng baterya, ngunit ang pag-aalala sa semiconductor ay mapapalitan ng mga alalahanin tungkol sa availability ng baterya sa mga susunod na taon.

Sinabi ng tagapagpananaliksik sa pamumuhunan na si Jefferies na nababahala ito tungkol sa affordability ng kotse at SUV dahil sa inflation at mga kakulangan na may posibilidad na ang mga tagagawa ay kailangang magtaas ng mga presyo upang mapanatili ang mga margin ng kita, habang ang kumpiyansa ng consumer at disposable na kita ay pinipiga.

Kahit na ang Evercore ISI ay nananatiling umaasa para sa naliliwanagan ng araw na kabundukan kung mabilis na matatapos ang digmaan.

"Paglutas ng post-conflict, nakikita natin ang isang napakalakas na argumento para sa ikalawang kalahati ng 2022 hanggang 2023 na kahawig ng mga ginintuang taon ng 2013/2014," sabi nito.

Ang mga benta ng bagong kotse sa kanlurang Europe ay tumaas ng 5% noong 2014, ang pinakamahusay na resulta mula noong 2009, na lumago sa 12.1 milyon. Ang mga benta ay 2.7 milyon pa rin sa ibaba ng kanilang pinakamataas na 2007 bagaman.

Kasama sa mga paparating na resulta sa unang quarter ang Renault (Abril 22), Mercedes (Abril 27), Ferrari at VW (Mayo 4), Stellantis at BMW (Mayo 5), at Tesla (bukas).