(Bloomberg) — Ang mga stock bear ay biglang nadudurog. Ang dating maaasahang momentum trade ay hindi gumagana. Ang inflation-lashed bonds ay talbog pabalik.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Pagkatapos ng isa pang linggong nagwawasak ng mga inaasahan sa Wall Street, ang mga matalim na pagbaligtad sa merkado ay nakalilito sa mga beterano ng totoong pera, retail speculators at quants.
Ang malaking sorpresa sa data, kabilang ang isang ulat sa mga blockbuster na trabaho at isang mas mahina kaysa sa inaasahang pagbabasa ng presyo ng consumer sa Hulyo, ay nakakuha ng mabigat na hedged na base ng mamumuhunan nang hindi nakabantay, dahil ang S&P 500 Index ay nagtatamasa ng halos 17% na rally mula sa mababang bear-market ng Hunyo.
Ang pang-ekonomiyang pagkabalisa at haka-haka na ang mga presyur sa presyo ay tumataas ay nakatulong sa mga pandaigdigang bono na umakyat ng halos 4% mula sa kanilang kalagitnaan ng Hunyo nadir, habang ang dating mainit na stock short ay bumabalik.
Sa ibang paraan, ang bawat trend ng pamumuhunan na tumutukoy sa wild first-half ay nagsasagawa ng magulo na pagbaliktad sa pinakabagong twist ng nakakapagod na taon na ito.
Sa mga opisyal ng Federal Reserve na patuloy na naglalabas ng mga hawkish missive, ang paglalaro nito - sa pamamagitan ng pag-upo sa cash o mahabang dolyar na mga posisyon - ay maaaring magmukhang isang matalinong hakbang sa ngayon.
"Ito ay isang pabagu-bagong taon para sa mga stock at mga bono — una sa downside, ngayon sa upside," sabi ni Willie Delwiche, investment strategist sa All Star Charts. "Ang paglipat sa sideline at hayaan ang pagkasumpungin na maglaro ay kadalasang hindi napapansin at hindi pinahahalagahan na opsyon."
Ang mga mamumuhunan ay lumilitaw na tumataya na ang Fed ay pivot sa isang mas mabagal na bilis ng pagtaas ng interes-rate. Iyan ay nakakasama sa mga risk-off na trade at pinipilit ang mga pondo ng hedge na sakupin ang mga maiikling taya.
Ang mga net-short leveraged na mga posisyon sa S&P 500 futures ay umabot sa pinakamababa mula noong 2015 sa pagtakbo hanggang sa kamakailang rally (mula noon ay nagsimula na silang i-unwound), ayon sa data mula sa Commodity Futures Trading Commission. Samantala, ang isang basket ng mga pinaka-pinaikling stock na sinusubaybayan ng Goldman Sachs ay tumaas ng halos 39% sa ngayon sa quarter na ito.
Ang mga namumuhunan sa tingi, na nanood ng kanilang mga post-pandemic na kita ay nabura sa taong ito at nawalan ng mga stock noong Hunyo, ay nagmamadaling bumalik. Ang mga share purchase mula sa mga small-fry traders ay tumaas ng 62% sa loob ng linggo hanggang Martes, ang data ng industriya na pinagsama-sama ng JPMorgan Chase & Co. ay nagpapakita.
Ang mga tagasunod ng uso, na nagsimula sa taon bilang isa sa mga pinakamalaking nanalo sa pamamagitan ng pag-ikli ng mga stock at mga bono, ay natangay din sa pagbaliktad. Pagkatapos na makakuha ng higit sa 20% na pakinabang sa unang kalahati ng taong ito sa bawat index ng Societe Generale SA, ang mga tinatawag na commodity trading adviser ay nawalan ng higit sa 7% sa nakalipas na dalawang buwan.
Habang ang mga merkado ay muling nabuhay sa ideya na ang US central bank ay malapit nang bawasan ang bilis ng paghihigpit, ang cohort ay lumabas ng $70 bilyon sa stock shorts sa nakalipas na buwan at ngayon ay naging positibo sa klase ng asset, ayon sa Nomura Holdings Inc.
"Ang ilang mga shorts ay nadurog," sabi ni Charlie McElligott, isang cross-asset strategist sa Nomura. "Karamihan sa mga shorting basket at sikat na shorting proxy ay sumasabog nang mas mataas sa isang maikling pagpisil mula noong kalagitnaan ng Hunyo."
Kahit na pagkatapos ng pagtalbog sa pag-asa para sa isang malambot na paglapag sa ekonomiya, ang 60/40 portfolio, ayon sa sinusubaybayan ng isang Bloomberg gauge, ay bumaba ng halos 11% mula noong simula ng taon, habang ang mga stock sa mundo at pandaigdigang mga bono ng gobyerno ay nawalan ng humigit-kumulang 13% sa 2022.
Sa kabilang banda, ang walang ginagawa kundi ang pagbili ng isang cash-like exchange-traded na produkto tulad ng SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF o ang dolyar ay magbabalik ng 0.2% o 7.4% ayon sa pagkakabanggit para sa parehong panahon.
"Ang pagpapanatili ng ilang dry powder sa anyo ng cash ay nagbibigay-daan sa amin upang maging mas maliksi at maging mga tagapagbigay ng pagkatubig kapag ang iba ay sapilitang nagbebenta sa pabagu-bago, hindi maayos na mga buwan ng tag-init," sabi ni Kelsey Berro, isang fixed-income portfolio manager sa JPMorgan Asset Management. "Ang pera ay nagbubunga din nang mas malaki ngayon kaysa sa simula ng taon."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/every-wall-street-trend-goes-170000992.html