Nagmadali ang mga palitan upang ipakita ang patunay ng mga reserba. Hindi sapat.

Ang mga sentralisadong palitan na nakatayo pa rin pagkatapos ng pagbagsak ng FTX ay nagmamadali upang ipakita ang patunay ng mga reserba. Ito ay isang magandang palabas, ngunit ito ay hindi sapat, sabi ng mga eksperto.

Ang patunay ng mga reserba — o pagpapakita kung ano mismo ang hawak ng isang palitan — ay isang pagtatangka sa uri ng transparency na, tulad ng ipinakita ng mga kamakailang paghahain ng bangkarota, na kulang sa FTX. Kaya't upang matiyak ang mga customer sa kalagayan ng pagbagsak ng nabigong palitan noong nakaraang linggo, kasama ang mga palitan Binance, OKX extension at Crypto.com ay nagtataglay ng kanilang patunay sa gitna ng mga social media chorus na "hindi ang iyong mga susi, hindi ang iyong crypto" at nanawagan para sa higit na kalinawan sa paligid ng mga reserba ng naturang mga palitan.  

Sa mukha nito, ang transparency ay isang malugod na hakbang. Ngunit ang patunay ng mga reserba ay isang solong snapshot lamang at hindi nagpapakita ng buong larawan, sabi ng mga eksperto.

Ang mga asset ay ipinapakita sa isang nakapirming punto sa oras, na nagbibigay ng mga pagkakataon para sa pagmamanipula, isinulat ng Bank of America sa isang tala noong Nob. 17 tungkol sa patunay ng mga reserba.

Ano ang nawawala?

Ang ehersisyo ay mayroon ding limitadong halaga dahil isa lamang itong bahagi ng maraming magkakaugnay na sukatan sa pananalapi, sabi ni Wayne Trench, CEO ng exchange OSL.

"Hindi nila ibinubunyag ang mga na-audit na reserbang fiat, mga pananagutan ng kliyente at kumpanya, mga pautang sa kumpanya, o marami sa iba pang kinakailangang impormasyon na kinakailangan upang matiyak ang kalusugan ng pananalapi ng isang kumpanya," Trench kilala.  

Ang OSL ay pagmamay-ari ng BC Technology Group, isang pampublikong kumpanya na nakabase sa Hong Kong na napapailalim sa mga regulasyon at regular na pag-audit. Bagama't kinikilala na hindi rin bulletproof ang mga tradisyunal na istruktura, idiniin ng kumpanya na ang regular at transparent na mga pag-audit, ang paghihiwalay ng mga asset ng kliyente sa mga bankruptcy remote trust, at ang pagsasailalim sa tier-one na pangangasiwa at pangangasiwa ng regulasyon ay kasalukuyang nagbibigay ng mas mataas na antas ng proteksyon ng mamumuhunan.   

Ang CFO ng CoinShares na si Richard Nash ay nagpahayag ng mga damdaming iyon at sinabing ang pagbabahagi ng patunay ng mga reserba ay isang kapaki-pakinabang na kasanayan.

"Gayunpaman, hindi ito nagkakamali," giit ni Nash. "Sinusuportahan nito ang paghahatid ng tiwala at transparency, dalawang konsepto na hindi kailanman naging mas nauugnay sa espasyo ng digital asset kaysa sa nakalipas na dalawang linggo."

Nabanggit ni Nash na ang CoinShares ay nakalista sa publiko sa Nasdaq First North Growth Market at ang patunay nito ng mga reserba ay "nakaupo sa tabi ng aming taunang gawain sa pag-audit ng financial statement."  

"Anong mga konklusyon, kung mayroon man, ang maaaring makuha tungkol sa pinansiyal na kalusugan ng entity na may hawak na custodial asset kapag ang isang proof-of-reserves ay hindi isang full balance sheet view," tanong ni Nash.

Habang ang mga palitan ay mabilis na nagtatago ng kanilang patunay ng mga reserba, wala ni isa ang nagbahagi ng patunay ng mga pananagutan o mga natitirang utang.

Mga reserba, ayon sa mga numero 

Nag-post ang Binance, Crypto.com, OKX, Deribit, Kucoin, Bitfinex, at Huobi ng patunay ng mga reserba kasunod ng pagbagsak ng FTX. Sinira ng Block ang kabuuang halaga ng mga reserba sa dolyar at bawat asset ng reserba, gamit ang data sa pamamagitan ng Defi Llama.

Karamihan sa mga palitan ng pag-uulat – maliban sa Binance at Crypto.com – ay nagdetalye ng karamihan sa mga malinis na reserbang may malinis na kabuuang halaga na naka-lock (TVL) — na may limitadong mga asset na inisyu ng palitan. Ang Kraken ay nag-post lamang ng mga reserba kada kalahating taon at ang huling pag-file nito, na may petsang Hunyo 30, ay hindi isinama nang ganoon. 

Binance 

Binance iniulat ang pinakamalaking reserba ng anumang palitan. Ayon sa data sa pamamagitan ng Defi Llama, ang mga reserba ng exchange giant ay umabot sa mahigit $65 bilyon. 

Ang kabuuan ng palitan Inilalaan ng — simula noong Nob. 11 — isama ang 475,000 BTC, 4.8 milyong ETH, 17.6 bilyong USDT, 21.7 bilyong BUSD, 601 milyong USDC, at 58 milyong BNB.  

Ang Binance ay mayroong malaking bahagi ng mga reserba nito sa BUSD at BNB, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $35 bilyon. Karamihan sa mga BNB na hawak nito ay nasa Binance Smart Chain sa pamamagitan ng BEP20 token standard nito, kahit na humigit-kumulang 15 milyong BNB token na naka-reserve ang naibigay sa pamamagitan ng Ethereum network.  

Ang Binance stablecoin, BUSD, ay inisyu ng Paxos at hindi ng mismong exchange.  

Ang mga reserba ng exchange ay nahahati sa apat na blockchain: Bitcoin, Binance Smart Chain, Ethereum at Tron. 

Ang mga reserba ng Binance sa Ethereum blockchain ay hindi limitado sa katutubong asset ng chain, ang ether. Hawak din ng exchange ang mga stablecoin na USDC, USDT, at BUSD sa chain.  

Ang Ethereum blockchain ay hindi naapektuhan ng kamakailang mga kaganapan sa merkado. Habang ang mga presyo ng digital asset ay bumagsak nang husto, ang pinagbabatayan na network ay patuloy na nagpoproseso ng mga transaksyon. 

Crypto.com 

Ang reserbang $2.46 bilyon ng Crypto.com ay binubuo ng 25% bitcoin, ayon sa kay Defi Llama. Ang USDT at ether ng Tether ay bumubuo ng 5% at 18%, ayon sa pagkakabanggit.  

Nagtaas ng kilay ang palitan nang ihayag ang 21% ng mga reserba nito ay binubuo ng Shiba Inu, isang memecoin na may temang aso na madaling kapitan ng teorya mga pagbabago sa presyo. Ang token ay nakipagkalakalan nang mas mataas alinsunod sa dogecoin nang matapos ang pagkuha ni Elon Musk sa Twitter. Ang Shiba Inu ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa $0.000009. 

Ang mga reserba ng Crypto.com ay nahahati sa Bitcoin at Ethereum. Ang Shiba Inu ay isang token sa Ethereum blockchain. 

OKX extension 

Ang karamihan sa mga reserba ng OKX ay nasa mga stablecoin, na may $2.43 bilyon na USDT at $195 milyon na USDC. Ayon kay Defi Llama, ang Seychelles-based exchange ay mayroon ding 91,000 BTC reserves. 

62% ng mga reserba ng OKX ay hawak sa Ethereum, na may 27% na hawak sa bitcoin. Ang Tron at Arbitrum ay bumubuo ng 5% at 3%, ayon sa pagkakabanggit. 

Ang ilang mga chain, tulad ng Polygon, ay hindi ipinapakita; ang blockchain na ito ay kumakatawan sa isang mas maliit na bahagi ng kabuuang reserba ng kumpanya.  

Bitfinex

Ang Bitfinex ay nag-ulat ng mga reserbang $5.06 bilyon, $3.26 bilyon na kung saan ay nasa bitcoin. Ang mga natitirang reserba ng exchange ay $1.49 bilyon na halaga ng eter, $88 milyon sa USDT, at $55 milyon sa USDC.

Ang karamihan sa mga reserba ng exchange ay nahahati sa tatlong chain: Bitcoin, Ethereum at Tron. Ang karamihan sa mga hawak nito ay nasa bitcoin, na ang natitira ay halos nasa Ethereum — sa pamamagitan ng ether, stablecoin at iba pang mga token sa network — na may maliit na halaga sa Tron. 

Huobi  

Iniulat ni Huobi ang mga reserbang higit sa $3.11 bilyon, ayon kay Defi Llama. Kasama sa mga reserba ng palitan ang 43,200 BTC, 274,000 ETH, 820 milyong USDT, at 9.7 bilyong TRX. 

Nasira ng kadena, karamihan sa mga reserba ng Huobi ay hawak sa mga asset na katutubong Ethereum, na binubuo ng 43% ng kabuuan. Bitcoin at Tron account para sa 34% at 23%, ayon sa pagkakabanggit.  

Hawak ng Huobi ang mga asset mula sa iba pang chain, kabilang ang Algorand, Avalanche, Polygon, Litecoin, EOS, at Solana. Ang bawat chain na ito ay binubuo ng 1% o mas kaunti ng mga reserba ng exchange. 

© 2022 Ang Block Crypto, Inc. Lahat ng Karapatan ay Nakareserba. Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pinansiyal, o iba pang payo.