Parehong Mura ang Facebook at Snap Stock. Bakit Maaaring Makipagpunyagi ang Shares.

Para sa karamihan ng pag-iral nito, ang mga pakikibaka ng industriya ay natakpan ng

Facebook
Ni
pangingibabaw. Ang Facebook.com ay naging isang operating system ng tao. Ito ay isang napakatalino na ideya na ganap na naisakatuparan. Hindi nito maiwasang kumita ng pera. Ngunit sa pagbabalik-tanaw, ang Facebook ay hindi lahat na iba sa isang fad diet. Naging mabuti ang pakiramdam ng lahat; tapos nakonsensya kami. At sa wakas, halos huminto ito sa pagtatrabaho.

Nitong nakaraang linggo, ang mas maliit na karibal ng Facebook Sinabi ni Snap na binabawasan nito ang 20% ​​ng workforce nito, o humigit-kumulang 1,200 trabaho, habang kinakansela ang mga noncore na proyekto gaya ng lumilipad nitong selfie camera na kilala bilang Pixy.

"Kailangan na nating harapin ang mga kahihinatnan ng ating mas mababang paglago ng kita at umangkop sa kapaligiran ng merkado," isinulat ng co-founder at CEO ng Snap na si Evan Spiegel sa isang liham sa mga empleyado.

Samantala, Ang hinaharap ng Twitter ay nakatali sa isang silid ng hukuman sa Delaware, kung saan susubukan nitong pilitin si Elon Musk na kumpletuhin ang kanyang pagbili ng kumpanya, kahit na regular niyang sinisiraan ang negosyo mismo.

Karamihan sa Wall Street ay nahuli nang patago ng mga pakikibaka ng social media. Pero hindi lahat. Noong 2017, ibinaba ni Brian Wieser sa Pivotal Research ang stock ng Facebook, kaya isa lang siya sa dalawang analyst na may Sell rating sa mga share.

"Sa bawat pagdaan ng taon, ang digital advertising ay mas malapit sa isang punto kung saan ang merkado ay puspos," isinulat ni Wieser sa kanyang downgrade note noong Hulyo 2017.

Noong panahong iyon, ang Facebook ay nakipagkalakalan sa $172. Ang stock—sa ilalim ng bagong Meta Platforms (META) na pangalan nito—ay nagsara noong Biyernes sa $160, ibig sabihin, nawalan ng pera ang mga namumuhunan na bumili ng Facebook limang taon na ang nakararaan, at nananatili. Sa parehong panahon na iyon, mas mabuting pag-aari mo

IBM

(IBM), na mismo ay patay na pera ngunit hindi bababa sa nagbayad ng dibidendo.

Procter & Gamble

(PG), Ford Motor (F), at McDonald's (MCD) ay kabilang sa mga stock na madaling nalampasan ang limang taong pagtaas ng presyo ng Facebook.

Nakausap ko si Wieser nitong nakaraang linggo tungkol sa kung ano ang pagkakamali ng lahat at kung anong mga aral ang matututuhan natin mula sa mga maling kalkulasyon.

"Kung ano ang iniisip ko sa Wall Street at, sa totoo lang, karamihan sa mga kumpanya mismo ang napalampas ay ang mga ito ay pangunahing mga negosyo sa pag-advertise," sabi ni Wieser.

Ang mga kumpanya ng social-media ay naging isa pang halimbawa ng mga start-up na nagsasabing maaaring baguhin ng teknolohiya ang mga pangunahing kaalaman sa negosyo. Isipin mo

Nagtatrabaho kami

sa real estate,

Kalusugan ng Teladoc

(TDOC) sa medisina, at Peloton Interactive (PTON) sa fitness. Gaya ng natutunan natin sa nakalipas na taon, ang mga realidad ng merkado sa kalaunan ay nangunguna pa rin sa teknolohiya.

Sinabi ni Wieser na ang kanyang gilid na sumasaklaw sa Facebook ay ang kanyang karanasan sa isang ahensya ng advertising bago siya magtrabaho sa Wall Street. Hindi niya nakalimutan ang katotohanan na ang kita sa advertising sa paglipas ng panahon ay lumalaki nang halos alinsunod sa gross domestic product na inayos para sa inflation. Nangangahulugan ito ng mga rate ng paglago na malapit sa 5%. "Ang mga inaasahan ng mga mamumuhunan para sa tibay ng 20% ​​o 30% na mga rate ng paglago ay hindi makatotohanan at hindi mapanatili," sabi niya.

Samantala, ang mga kumpanya ng social-media ay may posibilidad na bumili sa kanilang sariling marketing. Sa buong Silicon Valley, sabi ni Wieser, “hindi nila kailangang alagaan o unawain ang tungkol sa advertising. Nagtagumpay sila sa kabila ng kanilang sarili sa advertising.”

Noong naging pampubliko ang Snap noong 2017, binansagan ng kumpanya ang sarili nito bilang "kumpanya ng camera" sa unang linya ng prospektus nito. Ang paglalarawang iyon ay nangunguna pa rin sa taunang ulat ng kumpanya, kahit na ang parehong dokumento ay nagpahayag na, "Nakakuha kami ng malaking bahagi ng lahat ng aming kita mula sa advertising."

Si Wieser ay umalis sa Wall Street noong 2019 at ngayon ay nagsisilbing pandaigdigang presidente ng Business Intelligence para sa

WPP
Ni
(WPP) ad buyer GroupM. Habang ang Meta stock ay patuloy na bumabagsak, ang mga analyst ay kumapit sa paniwala na ito ay nananatiling isang nakakagambalang puwersa. Apatnapu sa 56 na analyst na sumasaklaw sa Meta ay nagre-rate pa rin ng stock sa Buy o katumbas nito, ayon sa FactSet. Dalawa pa lang Sell. Ang average na target ng presyo ay $221, higit sa 35% sa itaas ng mga kasalukuyang antas.

Ang analyst ng Rosenblatt Securities na si Barton Crockett ay may isa sa 14 na Hold rating, ngunit isa lang siya sa tatlong analyst na nagdadala ng target na presyo na mas mababa sa kasalukuyang presyo ng Meta. Ang kanyang target na $156 ay nagpapahiwatig ng downside na 2.5%.

"Para sa karamihan ng social media, dumaraan tayo sa isang masakit ngunit hindi maiiwasan, at sa huli ay malusog, na proseso ng pagbabago mula sa juggernaut patungo sa negosyo," sabi ni Crockett. "At ang nakikita natin ay iba't ibang yugto ng pagtanggi, at sa huli ay pagtanggap, ng hindi maiiwasan."

Ang anunsyo ng pagbawas sa gastos ng Snap nitong nakaraang linggo—at ang pagkansela ng Pixy flying camera nito—ay ang "juggernaut to business moment," sabi ni Crockett. "Nagtutuon sila ng pansin sa kung ano ang mahalaga, kung saan maaari nilang maramdaman na may babalikan sila."

Ang Meta naman ay nag-iisip pa rin na parang juggernaut na kayang lampasan ang economics through scale. Ngayon, ang Facebook ay umabot sa humigit-kumulang tatlong bilyong tao, ngunit ang paglaki ng user ay huminto.

Sinabi ni Crockett na ang metaverse na ambisyon ng kumpanya—sa kapinsalaan ng realidad ng advertising nito—“ay simbolo ng pagtanggi na tanggapin at mamuhay kung sino ka, na isang negosyo."

Maaaring ituro ng mga naniniwala sa social media ang TikTok bilang susunod na bagong bagay. Ngunit ang TikTok ay isa pang negosyo sa advertising na hindi mas malamang na baluktot ang pangmatagalang kurba ng paggastos sa ad.

Mayroon nang indikasyon na ang pagbibigay-diin ng TikTok sa mga panandaliang video, habang nakakahumaling sa mga user, ay maaaring hindi mai-convert nang mabuti sa ad dollars. Sa isang kamakailang ulat na pinamagatang "Nasira ba ng TikTok ang Internet?" Napansin ng mga analyst ng Bernstein na ang TikTok ay bumubuo ng dalawang-ikasampung bahagi ng isang sentimo para sa bawat minuto ng gumagamit na ginugol sa US kumpara sa 1.4 sentimo para sa Facebook at kalahating sentimo para sa YouTube.

"Walang nagnanais ng pagbabago, ngunit sa internet, ito ay nagbabago o namamatay," isulat ang mga analyst ng Bernstein. “Ngunit paano kung mayroong isang bagay na mas mapanlinlang na nagaganap na sumisira sa ekonomiya ng advertiser, sining ng creator, at atensiyon ng consumer sa daan...lahat ay desperado para sa susunod na 15 segundong hit?”

Sinabi ni Bernstein na "manatiling nakatutok" para sa sagot, ngunit sa palagay ko alam na natin ang susunod na mangyayari.

Sumulat sa Alex Eule sa [protektado ng email]