Ang ulat ng inflation ng CPI ng Enero na lumabas noong Martes sa 8:30 am ET ay binuo bilang isang pangunahing paglabas ng data para sa pananaw ng patakaran ng Fed at sa direksyon ng S&P 500. Sobra sobra na yan. Oo naman, ang Wall Street ay maaaring makakuha ng magandang rally kung ang ulat ng inflation ng CPI ay mas malamig kaysa sa inaasahan, o ilang selling pressure kung ito ay nasa mainit na bahagi. Ngunit ang CPI ay malabong magkaroon ng shelf life na higit sa 24 na oras.
X
Nilinaw ng tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell kung ano sa tingin niya ang pinakamahalagang kategorya ng inflation para sa patakaran ng Fed: mga pangunahing serbisyong hindi pabahay, isang subgroup ng index ng presyo ng mga gastos sa personal na pagkonsumo ng Commerce Department. Ang inflation sa mga pangunahing serbisyong iyon ay malapit na nauugnay sa mahigpit na labor market at malakas na paglago ng sahod. Susuklian ng mga ekonomista ang ulat ng CPI para sa mga pahiwatig sa pananaw ng inflation. Ngunit hindi nila masasabing may kumpiyansa kung ano ang ibig sabihin ng bagong data ng CPI para sa direksyon ng paboritong sukatan ng inflation ni Powell kapag inilabas ito noong Pebrero 24. Ang kawalan ng katiyakan na iyon ay sumasalamin sa mga seryosong pagkukulang ng CPI.
CPI Inflation Expectations
Inaasahan ng mga ekonomista na ang pangkalahatang index ng presyo ng consumer ay tataas ng 0.5% noong Enero, pagkatapos ng pagtaas ng 0.1% na pagtaas ng Disyembre. Ang taunang rate ay dapat bumaba sa 6.2% mula sa 6.5%. Ang pangunahing CPI, hindi kasama ang pagkain at enerhiya, ay nakikitang tumataas ng 0.3%. Iyon ay magpapababa sa core CPI inflation rate sa 5.5%.
Magre-react ang S&P 500 sa headline at pangunahing balita sa inflation, anuman ang pokus ni Powell. Ang ilang atensyon ay ibibigay sa CPI inflation para sa mga serbisyong mas mababa ang upa sa pabahay. Binabanggit iyon ng maraming tao bilang isang proxy para sa mga pangunahing serbisyong hindi pabahay ni Powell, kahit na hindi ito malapit.
Ang mga mamumuhunan ay nakondisyon na tumugon sa CPI dahil ang mga sorpresa ng data ay talagang nagdulot ng ilang mga dramatikong pagbabago sa merkado noong nakaraang taon, kapwa noong uminit ang CPI at noong lumamig ito. Ngunit mayroon na itong mas kaunting utility. Kung tumaas ang presyo ng gas, ang CPI ay nahuhuli ng isang buwan o higit pa sa pag-uulat nito. Kung bumaba ang upa, sasabihin sa iyo ng CPI ang tungkol dito pagkalipas ng anim na buwan. Habang ang CPI ay gumagawa ng isang mahusay na trabaho sa pagsubaybay sa mga presyo ng mga kalakal, ang mga iyon ay bumabagsak na ngayon at hindi gaanong nababahala para sa Fed.
CPI Inflation Report Mga Pagkukulang
So anong problema? Isaalang-alang ang mga serbisyong mas mababa ang upa ng kategorya ng shelter. Una, kabilang dito ang bahagi ng mga serbisyo ng enerhiya, na hindi bahagi ng pangunahing paggasta. Ibukod iyon, at naiwan ka sa pagsubaybay sa inflation para lamang sa 25% ng mga badyet ng sambahayan. Hindi kasama sa kategorya ang paggastos sa mga restaurant at hotel. Kabilang dito ang mga gastos sa segurong pangkalusugan, ngunit ang pamamaraan ng pagsubaybay ng Departamento ng Paggawa ay maaaring magbunga ng ilang kakaibang resulta. Ang pinakahuling 3-buwan na annualized health insurance inflation rate ay -38%.
Kung ibawas mo ang mga serbisyo sa enerhiya at segurong pangkalusugan, pagkatapos ay magdagdag ng mga serbisyo sa pagkain at tuluyan, maaari kang makabuo ng isang kategorya na may ilang pagkakahawig sa mga pangunahing serbisyong hindi pabahay ng PCE. Ang pinakahuling binagong data mula Disyembre ay nagpapakita ng inflation sa kategoryang iyon na lumalaki ng taunang 5.7% na rate sa Q4, pababa mula sa 7.4% noong Oktubre. Ia-update ng IBD ang mga numerong iyon sa Martes.
Sa paghahambing, ang inflation rate para sa mga pangunahing serbisyo ng PCE nonhousing ay tumakbo sa 4.1% noong Disyembre, bumaba mula sa 4.7% noong Oktubre.
Ang malawak na pagkakaiba ay binibigyang-diin ang mga pagkukulang sa data ng CPI. Hindi bababa sa, saklaw lamang nito ang 30% ng mga badyet ng sambahayan. Sa paghahambing, ang mga pangunahing serbisyo ng PCE na hindi pabahay ay sumasaklaw sa 50% ng paggasta ng sambahayan.
Ang mga serbisyo sa pananalapi ay isang malaking pagkakaiba, na nagkakahalaga ng 0.2% ng paggasta ng CPI ngunit halos 5% ng PCE. Kasama sa huli ang halaga ng mga serbisyong pinansyal na ibinibigay nang walang tahasang pagsingil. Ang nakalimutan o nabawasang interes sa mga checking at savings account ay isang halimbawa.
Pangangalaga sa Kalusugan: CPI vs. PCE
Ang pinakamalaking pagkakaiba sa pagitan ng PCE at CPI ay kinabibilangan ng pangangalagang pangkalusugan. Kasama sa PCE ang paggasta sa kalusugan na sakop ng mga employer at ng gobyerno. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga serbisyo sa pangangalagang pangkalusugan ay kumakatawan sa halos 16% ng paggasta ng PCE, habang ang mga serbisyong medikal ay umaabot sa mas mababa sa 7% ng mga badyet ng CPI.
Ang pinakamahusay na bakas sa inflation ng mga serbisyong pangkalusugan ng PCE ay hindi magmumula sa CPI ngunit mula sa index ng presyo ng producer ng Huwebes. Ang bahagi ng mga serbisyong medikal ng PPI ay direktang dumadaloy sa PCE, isinulat ng mga ekonomista ng Deutsche Bank sa isang tala noong Biyernes. Idinagdag nila na ang balita sa inflation ng pangangalagang pangkalusugan ay maaaring maging positibo. Pagkatapos ng malaking pagtaas ng presyo ng kalusugan ng PCE noong Enero ng nakalipas na dalawang taon, ang pagbabawas ng pandemya na pagpapalakas sa mga bayarin sa doktor ng Medicare simula Enero 1 ay maaaring mag-ambag sa mas banayad na inflation.
S&P 500 Rally Nauna Sa CPI
Ang S&P 500 ay nag-rally ng 1.1% noong Lunes, umakyat pabalik sa itaas ng 4100 na antas. Ang Wall Street ay tila pinalayas ang takot sa isang mainit na pagbabasa ng CPI noong Martes. Gayunpaman, sa alinmang paraan, ang pagtaas ng kasalukuyang rally ay maaaring limitado sa malapit na panahon. Ang Miyerkules ay inaasahang magdadala ng isang mainit na ulat sa pagbebenta ng tingi, na maaaring maghangad ng mga takot na ang ekonomiya ng US ay nag-renew ng momentum na mangangailangan ng mas mataas na mga rate ng interes.
Noong Lunes ng hapon, ang mga merkado ay nagpepresyo sa higit sa 50% na pagkakataon na ipapataw ng Fed tatlo pang quarter-point rate hike, sa hanay na 5.25%-5.5%.
Ngunit maraming data ang lalabas sa pagitan ng ngayon at pagkatapos, at ang CPI ng Martes ay matagal nang makakalimutan. Nakikita ni Powell ang mahigpit na labor market bilang ang pinakamalaking panganib sa inflation outlook. Kung bumagal ang market ng trabaho at patuloy na katamtaman ang paglago ng sahod, hindi na kakailanganin ang ikatlong pagtaas ng singil. Gayunpaman, mas maraming pag-unlad ang kakailanganin bago ang Fed ay nagpababa ng bantay nito. Ang dalawa pang pagtaas ng rate ay halos sigurado at ang lawak ng paghina na kailangan upang maiwasan ang isang pangatlo ay hindi pa malinaw.
Sa pamamagitan ng pagsasara ng Lunes, ang S&P 500 ay nag-rally ng 15.7% mula sa mababang pagsasara ng bear-market nito ngunit nananatiling 13.7% sa ibaba nito sa lahat ng oras na pinakamataas na pagsasara.
Siguraduhing basahin ang IBD's Ang Big Picture araw-araw upang manatiling naka-sync sa direksyon ng merkado at kung ano ang ibig sabihin nito para sa iyong mga desisyon sa pangangalakal.
MAAARI KA LAMANG NG:
Ito ang 5 Pinakamahusay na Mga Stock na Maibibili at Panoorin Ngayon
Pinagmulan: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo