Mabilis
FSLY-NYSE
Malakas na Buy • Presyo ng $11.60 sa Hulyo 13
ni Raymond James
Pinapanatili namin ang aming Strong Buy na rating bago ang mga resulta ng ikalawang quarter. Ang aming pagmamay-ari na tool sa pagsubaybay ay muling hinuhulaan na ang quarterly na kita ng Fastly ay hihigit sa gabay. Bagama't ang mga trend ng trapiko sa Mayo ay nakadirekta sa aming mga pagpapalagay, ang data ng trapiko noong Hunyo ay dumating na mas malakas kaysa sa aming inaasahan. Mabilis [na ang cloud-based na platform ay nagbibigay-daan sa mga developer na gumawa, mag-secure, at magpatakbo ng mga application at website] nang apat na beses sa aming bagong 2023 na tinantyang halaga ng enterprise/kita, isang premium sa mga kapantay nito nang halos tatlong beses. Pinapanatili namin ang aming target na $35 na presyo, na nakabatay sa humigit-kumulang 10 beses sa aming 2023 EV/multiple ng kita, kumpara sa 200-araw na moving average ng kumpanya na humigit-kumulang walong beses.
Delta Air Lines
DAL-NYSE
bumili • Presyo ng $29.70 sa Hulyo 13
ng Seaport Research Partners
Napakaraming kabagabagan sa operating environment para sa mga airline, bagama't lumalayo na kami sa paglabas ng mga kita sa ikalawang quarter ng Delta na naghihinuha na ang kumpanya ay nananatiling isang nakakahimok na multiyear earnings-per-share na kuwento, ngunit ang stock ay malamang na hindi gumana nang malapit sa termino hanggang sa urong ang mga hamon sa pagpapatakbo at panganib sa pag-urong. Pinuputol namin ang aming valuation sa kabila ng aming mas mataas na 2022 EPS [estimate], dahil sa mataas na 2023 macro risk; kaya ang aming binagong $44 na target na presyo (kumpara sa naunang $56). Iyan ay batay sa mga share trading sa pitong beses (kumpara sa naunang siyam na beses) sa aming 2023 EPS [forecast]. Sa 4.7 beses sa aming nadepress na 2023 EPS [estimate], ang stock ay talagang kaakit-akit at ngayon ay nangangalakal nang mas mababa sa $32.82 na presyo sa oras ng aming pagsisimula sa Setyembre 2020, 33% mula sa pinakamataas na 52-linggo nito. Gayunpaman, hindi namin inaasahan na ang mga pagbabahagi ay magre-rerate hanggang sa maging komportable ang mga mamumuhunan na mag-alis ng recession. Ang pamamahala ay [sinasabi na] ang mga pagbabago sa istruktura sa modelo ng negosyo ng Delta ay malamang na mag-iiwan dito na kumikita [kahit sa isang recession]. At, batay sa data ng paghahanap ng pamasahe na aming sinusubaybayan, hindi namin maiwasang isipin na mananatiling mahigpit ang supply/demand dynamic hanggang sa nakikita namin.
Netflix
NFLX-Nasdaq
Ibenta • Presyo ng $176.56 sa Hulyo 13
ni Benchmark
Nananatili kaming maingat sa Netflix at inaasahan ang isang pinalawig na timeline bago lumabas ang AVOD [ad-based na video on demand] bilang hindi kwalipikadong positibo, sa kabila ng sorpresang paglitaw ng
microsoft
[ticker: MSFT] bilang ad tech at kasosyo nito sa pagbebenta. Gayunpaman, ang data ng first-party (pag-uugali) at zero-party (kusang-loob na ibinigay) ng Netflix ay lalong nagiging mahalaga, habang ang mga marketer, ahensya ng ad, at mga kumpanya ng media ay naghahanap upang umakma at kung minsan ay pinapalitan ang mga third-party [mga tagapagbigay ng data]. Maaaring pinaboran ng Netflix ang isang kasosyo na hindi nagtataglay ng isang streaming na kakumpitensya na katulad ng YouTube o Peacock, habang ang Microsoft ay maaaring maging masunurin sa mga tuntunin ng deal upang isulong ang mga ambisyon nito sa ad-tech. Target ng presyo: $157.
Fastenal
FAST-Nasdaq
Hawakan • Presyo ng $49.99 sa Hulyo 12
ni Edward Jones
Ang aktibidad sa industriya at pagmamanupaktura ay ang pinakamalaking driver ng negosyo ng Fastenal. Habang bumubuti ang paglago sa mga pangunahing end-market (manufacturing, construction), maaari pa ring maapektuhan ang mga benta sa malapit na panahon, dahil sa mga isyu gaya ng mga pagkagambala sa supply-chain. Naniniwala kami na ang pagganap ng bahagi ng kumpanya ay maiayon sa pagganap ng mga kasama nito sa industriya. Sa pangkalahatan, ang Fastenal [na namamahagi ng mga fastener at iba pang produktong pang-industriya at konstruksiyon] ay patuloy na tumutuon sa mga bagong hakbangin sa pagbebenta at mga kontrol sa gastos, na dapat tumulong sa paglago ng mga benta, habang pinapanatili ang kakayahang kumita. Ang Fastenal ay nakikipagkalakalan nang humigit-kumulang 25 beses sa aming pagtatantya ng mga kita noong 2023, ang dating average nito. Sa aming pananaw, ang mga pagbabahagi ay naaangkop na pinahahalagahan para sa mga pangmatagalang mamumuhunan, dahil sa aming mga pagtatantya sa paglago.
Mahalagang Mga Utility
WTRG-NYSE
bumili • Presyo ng $46.26 sa Hulyo 13
ni Janney
Ang subsidiary ng Aqua Pennsylvania ng Essential Utilities ay pinili ng board ng Bucks County Water & Sewer Authority upang sumulong sa mas tiyak na mga talakayan tungkol sa pagbebenta ng mga asset ng wastewater ng BCWSA, kung saan nag-alok ang Aqua Pennsylvania ng higit sa $1.1 bilyon. Ang awtoridad ay nagbibigay ng serbisyo sa humigit-kumulang 75,000 kabahayan, karamihan sa Bucks County. Ang award ay nakondisyon sa ilang mga item, kabilang ang isang panghuling boto ng BCWSA board. Ang Aqua Pennsylvania ay naglilingkod na sa humigit-kumulang 1.5 milyong tao sa 32 mga county sa buong estado. [Makakatulong ang deal] Ang Essential Utilities ay patuloy na bumuo ng malaking pipeline nito ng mga potensyal na pagkuha sa Pennsylvania, kabilang ang Delcora ($267.5 milyon) at Chester Water Authority (marahil $300 milyon hanggang $400 milyon). Tulad ng BCWSA, ang mga ito ay nasa mga suburban na county sa paligid ng Philadelphia.
Hindi namin imomodelo ang mga transaksyong ito hanggang sa ipahayag ang mga petsa ng pagsasara, ngunit tiyak na tumataas ang bias sa mga tuntunin ng mga kita. Inuulit namin ang aming rating sa Pagbili at $70 patas na halaga sa mga bahagi ng WTRG, batay sa ratio ng presyo/kita na 37 beses sa aming pagtatantya sa EPS noong 2023 na $1.91.
Upang isaalang-alang para sa seksyong ito, dapat ipadala ang materyal [protektado ng email].